Дані імунної терапії при раку підшлункової залози від Immuneering розчаровують ринок, незважаючи на досягнення 64% виживаності

Immuneering Corp. (IMRX) опублікувала результати клінічних досліджень фази 2a, які показали вражаючий рівень виживання при панкреатичному раку — 64% через 12 місяців, що майже вдвічі перевищує історичний показник у 35%, характерний для стандартної терапії гепситабіном/набі-паклітакселем. Однак реакція ринку виявилася різко протилежною: акції знизилися на 23,41% за ніч, з $8.33 до закриття вчора до $6.38.

Клінічний прорив: розуміння даних

Дослідження залучило 34 пацієнти з метастатичним панкреатичним раком першої лінії, які отримували Атабіметиніб — селективний інгібітор MEK, що націлений на сигнальний шлях MAPK — у комбінації з модифікованим гепситабіном/набі-паклітакселем (mGnP). Рівень виживання 64% через 12 місяців є значущим прогресом у боротьбі з цим смертельним захворюванням, при цьому п’ятирічна виживаність залишається нижчою за 12%.

Медіана безпрогресійної виживаності склала 8,5 місяців, тоді як медіана загальної виживаності залишалася недосягнутою на дату відрізки. Важливо, що профіль безпеки відповідав очікуванням, без ознак серйозних побічних ефектів — що свідчить про можливість безпечної інтеграції Атабіметиніба у існуючі схеми лікування.

Чому ринок пропустив суть?

Різке падіння акцій підкреслює розрив між клінічною обіцянкою та ринковими очікуваннями. Ймовірно, кілька факторів сприяли цьому:

По-перше, інвестори могли очікувати ще більш значних покращень виживаності або сподіватися на дані про медіану OS, а не лише попередні результати. По-друге, дослідження фази 3 (MAPKeaker 301) не розпочнеться до середини 2026 року, тобто ще кілька років до потенційного регуляторного схвалення. По-третє, з урахуванням лише 34 пацієнтів у фазі 2a, деякі вважали дані попередніми, незважаючи на їх обнадійливі перспективи для виживання при панкреатичному раку.

Шлях уперед: від обіцянки до практики

Immuneering планує перейти до важливого дослідження фази 3, яке має підтвердити ці переваги виживаності та потенційно закріпити препарат як новий стандарт лікування першої лінії при панкреатичному раку. Компанія також має намір досліджувати потенціал Атабіметиніба у інших твердих пухлинах, зумовлених RAS, розширюючи свій комерційний потенціал.

З фінансової точки зору, Immuneering завершила третій квартал 2025 року з готівкою та еквівалентами на суму $227,6 мільйонів — достатньо для фінансування операцій до 2029 року, що забезпечує можливість отримати дані фази 3 без нагальної потреби у додатковому фінансуванні.

Висновок

Рівень виживання при панкреатичному раку — 64% через 12 місяців — є справжнім терапевтичним проривом у одній з найскладніших галузей онкології. Хоча нічне падіння акцій відображає типову волатильність біотехнологічного сектору та розрив у часі між клінічними досягненнями та ринковими очікуваннями, базові дані підтверджують перспективи компанії. За останні 12 місяців IMRX торгувалася в діапазоні від $1.10 до $10.08, що свідчить про значну волатильність. Інвестори, які дивляться далі за квартальні коливання, можуть вважати цей момент ключовим у розвитку компанії, хоча підтвердження потрібно чекати результатів фази 3.