Угода Трампа щодо ціноутворення на ліки викликає масштабне переформатування фармацевтичної галузі: що нам кажуть цитати J&J та рух цінних паперів

Фармацевтична індустрія стає свідком історичного переорієнтування політики. Johnson & Johnson JNJ стала яскравим прикладом того, як політика адміністрації Трампа щодо ціноутворення на ліки змушує здійснювати масштабні перестановки у розподілі капіталу та стратегії виробництва по всьому сектору.

Рамки політики та реакція ринку

У центрі уваги — пропозиція щодо ціноутворення за принципом Most Favored Nation (MFN), яка зобов’язує ціни на фармацевтичні препарати в США відповідати рівню інших розвинених країн. Акції J&J за останні шість місяців зросли на 30.6% — випереджаючи загальний ринок, який зріс на 20.4% — що свідчить про те, що інвестори закладають довгострокові вигоди від цього регуляторного повороту.

Адміністрація Трампа вже уклала угоди з 15 із 17 основних виробників ліків, на яких було спрямовано увагу у липні 2025 року. Структура угоди передбачає підхід “моркви і пряника”: компанії, що знижують ціни, отримують тимчасові звільнення від імпортних мит на фармацевтичні інгредієнти, але лише за умови розширення внутрішнього виробництва. З активних переговорів залишилися лише AbbVie та Regeneron.

Виробничий ризик J&J: $55 Мільярдів і рахунок йде

Реакція Johnson & Johnson підкреслює, як угода щодо ціноутворення змінює корпоративну стратегію. Компанія прискорює раніше оголошений $55 мільярдний інвестиційний план щодо розвитку виробництва, досліджень і технологічної інфраструктури в США до початку 2029 року. За останнє десятиліття вже було вкладено мільярди у нові внутрішні потужності.

Конкретика є чіткою: J&J будує новий високотехнологічний центр клітинної терапії у Пенсильванії та сучасний завод з виробництва ліків у Північній Кароліні. Найбільш помітно — очікується створення приблизно 5 000 робочих місць у виробництві та будівництві на біологічному комплексі в Вілсоні, Північна Кароліна, з уже розпочатим набором персоналу. Крім того, у Холлі-Спрінгс, Північна Кароліна, планується створення понад 160 000 квадратних футів біофармацевтичного об’єкта за підтримки $2 мільярда, зобов’язання на 10 років, що має створити близько 120 робочих місць.

Перерозподіл капіталу по галузі

Стратегія J&J не є ізольованою. Політика ціноутворення спричинила ланцюгову реакцію серед найбільших гравців фармацевтичного ринку, кожен з яких оголошує про масштабні внутрішні інвестиції.

AstraZeneca $2 [AZN]/market-activity/stocks/azn( пообіцяла до 2030 року інвестиції на суму )мільярдів для зміцнення досліджень і виробництва у США. Компанія заклала фундамент під будівництво заводу у Вірджинії вартістю 4.5 мільярда доларів — найбільше інвестиційне вкладення в один об’єкт — зосереджене на терапіях для контролю ваги та антитіло-зв’язаних протипухлинних препаратів. AZN також оголосила про розширення у Меріленді на $50 мільярдів, що має створити 2 600 робочих місць.

Eli Lilly $2 [LLY]/market-activity/stocks/lly( зробила ще більш сміливий крок, пообіцявши )мільярдів на чотири нові виробничі майданчики у США у лютому 2025 року. Це збільшує загальні внутрішні інвестиції з 2020 року до понад $27 мільярдів. Розширення безпосередньо підтримує виробництво бестселерів GLP-1, таких як Mounjaro і Zepbound, а також першу оральну терапію GLP-1, orforglipron, яка наразі перебуває на розгляді у FDA.

AbbVie $50 [ABBV]/market-activity/stocks/abbv( оголосила про інвестиції понад )мільярдів до 2035 року, включаючи $10 мільйонів на модернізацію свого заводу у Вустері, Массачусетс, для виробництва біологічних препаратів і онкологічних/імунологічних ліків.

Що це означає для інвесторів, які стежать за котируваннями J&J

Тенденція консолідації виробництва відображає фундаментальні зміни: тарифний захист цінової політики сприяє поверненню капіталу до країни. Для спостерігачів за котируваннями J&J 30.6% зростання за шість місяців сигналізує, що ринок вважає контроль внутрішніх ланцюгів постачання конкурентною перевагою. Компанії, які успішно локалізують виробництво, можуть отримати стабільність цін і підтримку уряду у переговорах щодо контрактів на постачання.

Політична стратегія, здається, працює. Перенесення виробництва в Америку перетворює фармацевтичні компанії на внутрішніх зацікавлених сторін із політичною підтримкою, одночасно відповідаючи меседжу адміністрації “Америка перш за все”. Результат — нова операційна модель, де відповідність регуляторним вимогам і географічна стратегія виробництва стають нероздільними.