Ціна цинку сьогодні та прогноз на 2026 рік: що кажуть аналітики ринку

Цинк підбив підсумки 2025 року біля своєї початкової точки, але шлях попереду виглядає ускладненим. Метал, який живить оцинковану сталь, завершив грудень приблизно за US$3,088 за метричну тонну — там, де він почав рік із US$2,927. Однак між цими двома точками розповідається історія про волатильність, викликану труднощами на ринку житла, змінами торговельної політики та постійним дисбалансом між пропозицією та попитом, що створює напругу на ринку цинку.

Як поводився цинк у 2025 році

Рік розпочався тихо, із стабільною ціною цинку протягом першого кварталу. Справжні проблеми почалися у квітні, коли метал впав на 14 відсотків до US$2,562 — мінімуму за рік, — у відповідь на оголошення тарифів і побоювання рецесії. Це падіння було логічним: тарифи загрожують виробництву та будівництву, обох основних споживачів цинку.

З того дна ціна цинку поступово зросла. Наприкінці червня вона відновилася до US$2,753. У третьому та четвертому кварталах спостерігалися стабільні зростання, що підняло ціну цинку до US$2,954 у вересні та до US$3,088 наприкінці року. Загальна тенденція свідчить про те, що покупці поступово повернулися, навіть незважаючи на збереження фундаментальних викликів.

Головоломка пропозиції та попиту, яку ніхто не розв’язує

Ось де ситуація ускладнюється. Міжнародна група з дослідження свинцю та цинку (ILZSG) повідомила про профіцит ринку 2025 року у 85 000 MT. Виробництво з рудників зросло до 10,51 мільйонів MT станом на жовтень — порівняно з 9,87 мільйонами MT минулого року. Виробництво рафінованого цинку піднялося до 11,52 мільйонів MT з 11,12 мільйонів MT. Попит зріс до 11,44 мільйонів MT, але не зміг наздогнати зростання виробництва.

Найдивовижніше? Запаси на Лондонській біржі металів (LME) все одно зменшилися, з 230 325 MT 2 січня до всього 33 825 MT 1 листопада. Незважаючи на перенасичення, недоступність металу підштовхнула ціни цинку вгору протягом більшої частини року — дофінансовий дисбаланс, що утримував витрати на хеджування на високому рівні.

Чому ринок житла так важливий

Попит на цинк майже цілком залежить від будівництва. Сектор житла у США зіштовхнувся з кризою доступності, застійом нових стартів і перенасиченням непроданих запасів. Відсотки за іпотекою залишалися високими, що стримувало покупців.

Ситуація у Китаї була ще гіршою. Ринок нерухомості країни залишається у вільному падінні вже чотири роки після краху Evergrande. Продажі у листопаді у 100 найбільших забудовників Китаю знизилися на 36 відсотків порівняно з 2024 роком, а за перші 11 місяців 2025 року — на 19 відсотків. Урядові стимули не дали результату. Це означає, що попит у Китаї, який ILZSG очікував підвищення на 1,3 відсотка у 2025 році, ймовірно, залишиться стабільним у 2026.

Що очікувати від ціни цинку у 2026 році

Положення з профіцитом скоро стане ще гіршим. ILZSG прогнозує глобальний профіцит цинку у 271 000 MT у 2026 році — більш ніж у три рази більший за профіцит цього року. Очікується, що рафіноване виробництво зросте на 2,4 відсотка до 14,13 мільйонів MT. Нові потужності з видобутку, що виходять на ринок, включають:

• Перезапуск рудника Almina-Minas Aljustrel у Португалії
• Введення в експлуатацію головного рудника Bunker Hill Mining в Айдахо
• Запуск рудника Xinjiang Huoshaoyun у Китаї (призначеного зайняти шосте місце у світі серед свинцево-цинкових підприємств)
• Розширення виробництва на існуючих об’єктах у Європі, Австралії, Бразилії та Демократичній Республіці Конго

Глобальний попит на рафінований цинк очікується зросте лише на 1 відсоток до 13,86 мільйонів MT — і цього недостатньо для покриття нового пропозиції.

Прогнози цін: історія двох половин

Fastmarkets очікує, що ціна цинку сьогодні та у перші місяці 2026 року буде рухатися під впливом імпульсу від середнього значення LME за 2025 рік — US$3,218. У першій половині очікується зростання, особливо через надлишок виробництва у Китаї при слабкому глобальному попиті.

До другої половини 2026 року профіцит почне відчуватися сильніше. Ціни, ймовірно, знизяться, оскільки ринок переходить до кращого глобального балансу — за умови, що попит не раптово не прискориться.

Morgan Stanley нещодавно змінив свій прогноз на 2026 рік на середньорічне значення US$2,900, що сигналізує про значний ризик зниження порівняно з поточними рівнями.

Випадкові фактори, що можуть змінити перспективу

Політика адміністрації Трампа щодо інфраструктури може несподівано підняти ціну. Якщо витрати на будівництво суттєво зростуть, попит на цинк також зросте. Цинк має статус критичного мінералу у США для оборони та сталевого будівництва, що потенційно вигідно внутрішнім і союзним виробникам, наприклад South32, чий проект Hermosa вже отримав швидке регуляторне схвалення.

Торговельна напруга між США та Китаєм — двосічний меч. Якщо тарифи зростуть, виграють західні виробники, але зросте ризик глобальної рецесії, що знизить попит.

Позиція виробників залишається обережною. Довгострокові контракти застигли через невизначеність запасів на LME. Виробники утримуються від довгострокових зобов’язань, що ускладнює відкриття цінового діапазону і підвищує волатильність.

Основний висновок

Цинк стикається з класичним бичачим сценарієм: надлишкові запаси при слабкому зростанні попиту. Ціна цинку сьогодні відображає тимчасову напруженість у фізичних ринках, але структурні дисбаланси все ще існують. Для терплячих інвесторів 2026 рік може стати можливістю для купівлі, якщо ціни опустяться до рівня US$2,600–US$2,700 підтримки. Для трейдерів очікуйте боковий рух і зменшення ризиків у другій половині.

Короткострокове майбутнє металу залежить від двох питань: чи нарешті стимулює Китай ринок житла? І чи реалізується політика США щодо інфраструктури? Поки ці відповіді не стануть ясними, очікуйте, що ринок цинку буде поступово знижуватися, незважаючи на заголовки про профіцит, які здаються більш тривожними, ніж реальна ситуація на місцях.