Посібник Марка Триттона з приватних брендів: чи зможе він врятувати акції BBBY від роздрібної кризи?

Коли Марк Триттон вступив на посаду головного комерційного директора Target, він змінив спосіб конкуренції ритейлера з гігантами. Тепер, як новопризначений генеральний директор Bed Bath & Beyond (NASDAQ: BBBY), 55-річний керівник має підтверджений досвід у відновленні struggling retail operations — і акції BBBY вже відреагували зростанням більш ніж $2 перша частина.

Ефект Марка Триттона: історія, яку варто стежити

Перед тим, як приєднатися до Target у 2014 році, Триттон удосконалював свої навички у роздрібній торгівлі в Nordstrom (NYSE: JWN), Timberland та Nike (NYSE: NKE), здобувши глибоке розуміння позиціонування брендів і стратегії мерчандайзингу. У Target його робота була ключовою у створенні власних брендів, які не просто конкурували за ціною, а за стилем і дизайном. Бренди, такі як A New Day, Goodfellow & Co., Project 62 і Cat & Jack, стали драйверами трафіку у магазинах, причому Cat & Jack лише за перший рік приніс $2 мільярд у продажах. Цей успіх допоміг підняти цінні папери Target більш ніж удвічі порівняно з рівнями середини 2017 року.

За зусилля Триттона у Target він отримував $5 мільйонів щороку — зарплату, що відображає його цінність для компанії. Тепер питання в тому, чи зможе він застосувати ту саму формулу до BBBY, акції якої були сильно постраждали через річний спад у роздрібній торгівлі, знизившись з піку в квітні з $19.41 до $7.40 у серпні.

Виклик BBBY: Очікуване перезавантаження роздрібної торгівлі

Ситуація у Bed Bath & Beyond нагадує ту, з якою стикалася Target роками раніше. BBBY генерує приблизно $12 мільярдів у річних продажах, але зафіксувала чотири послідовні квартали збитків, а продажі у тих самих магазинах знизилися на 6.7% у останньому звітному періоді. Компанія працює за моделлю традиційного “категорійного вбивці”, подібної до Best Buy (NYSE: BBY) — застарілої роздрібної моделі, яка бореться за еволюцію.

Балансова частина, однак, дає деякий запас міцності. Акції BBBY наразі мають ринкову капіталізацію всього $1.5 мільярда, мають близько $1 мільярдів у готівці, мають лише $1.5 мільярдів довгострокового боргу і виплачують дивіденд у розмірі 6.84%. З фінансової точки зору, є основа для перезавантаження.

Де досвід Марка Триттона відповідає потребам BBBY

Головна проблема Bed Bath & Beyond — це також і найбільша можливість компанії: позиціонування товарів. Роздрібний досвід здається застарілим — дизайн сайту, презентація продукції та курування брендів не відповідають сучасним очікуванням споживачів. Ось де формула Триттона стає актуальною.

BBBY вже запустила Bee & Willow Home, свій перший приватний бренд, з планами додати ще п’ять власних брендів до кінця року. Ця стратегія безпосередньо відображає успіх Триттона, контрастуючи з конкурентами, такими як Walmart (NYSE: WMT), який купує вже сформовані бренди, наприклад Bonobos, і Costco Wholesale (NASDAQ: COST), який зосереджений на своєму бренді Kirkland як індикаторі якості. Amazon.com (NASDAQ: AMZN) прагне цінності через Amazon Basics.

Підхід Триттона — створювати диференційовані, стильні приватні лейбли, що привертають трафік — може додати “піццу” до акцій BBBY, яких наразі бракує.

Висновок щодо акцій BBBY

Якщо економіка триматиметься стабільною, умови для потенційного перезавантаження BBBY створені. Марк Триттон успадкував компанію з розумною фінансовою базою, початковим імпульсом приватних брендів і оцінкою, що залишає простір для відновлення. Аналізатори вже почали обертатися навколо акцій, і два аналітичні агентства нещодавно підвищили рекомендації до “Купувати”.

Чи заслуговує Триттон повністю на похвалу за результати Target — питання спірне, але його призначення вже сигналізувало ринку, що зміни незабаром настануть — і іноді цей сигнал достатній для запуску каталізатора.