Хто насправді тримає 36,2 трильйони доларів боргу США? 20 країн, які володіють найбільшими американськими зобов’язаннями

Питання про те, кому належить борг США, стає все більш важливим для інвесторів і політиків. Хоча багато хто вважає, що значну частину американського боргу контролюють іноземні уряди, реальна картина набагато більш складна — і, можливо, менш тривожна, ніж свідчать заголовки.

Міжнародний кредиторський ландшафт

Станом на квітень 2025 року дані Мінфіну показують, що іноземні країни разом володіють приблизно 24% зобов’язань США. Але ця сукупна цифра приховує справжню історію: які країни насправді є найбільшими кредиторами Америки, і що їх участь означає для ширшої економіки?

Топ-20 міжнародних власників малюють цікаву картину. Японія значно випереджає з володінням на суму $1,13 трлн, за нею йде Сполучене Королівство з $807,7 млрд і Китай з $757,2 млрд. Це відзначає суттєвий зсув — Китай поступово зменшує свою позицію за останні роки, поступаючись друге місце Великій Британії. Решта володінь розподілені між країнами, такими як Кайманові острови ($448,3 мільярда), Бельгія ($411,0 мільярда), Люксембург ($410,9 мільярда), Канада ($368,4 мільярда) і Франція ($360,6 мільярда).

Іншими значними кредиторами є Ірландія ($339,9 мільярда), Швейцарія ($310,9 мільярда), Тайвань ($298,8 мільярда), Сінгапур ($247,7 мільярда), Гонконг ($247,1 мільярда), Індія ($232,5 мільярда), Бразилія ($212,0 мільярда), Норвегія ($195,9 мільярда), Саудівська Аравія ($133,8 мільярда), Південна Корея ($121,7 мільярда), Об’єднані Арабські Емірати ($112,9 мільярда) і Німеччина ($110,4 мільярда).

Розуміння рекового складу боргу США

Щоб справді зрозуміти, кому належить борг США, потрібно дивитися за межі іноземної власності. Самі американці тримають 55% національного боргу, тоді як внутрішні інституції — включаючи Федеральний резерв і Адміністрацію соціального забезпечення — контролюють ще 20% разом. Це означає, що більшість американських зобов’язань залишаються у внутрішніх руках, що є критично важливою деталлю, яку часто ігнорують у публічних дискусіях.

Поточний борг США становить приблизно $36,2 трлн — цифра настільки величезна, що важко уявити. Витратити $1 мільйон щодня знадобиться понад 99 000 років, щоб його витратити. Але при порівнянні з загальним чистим капіталом американських домогосподарств, який перевищує $160 трильйон, борг здається набагато більш керованим, приблизно п’ятою частиною національного багатства.

Що насправді означає статус іноземного кредитора

Незважаючи на побоювання щодо міжнародного важеля, розподілений характер іноземних володінь значною мірою обмежує вплив будь-якої окремої країни. Постійний поступовий вихід Китаю з позиції другого за величиною власника відбувся без дестабілізації ринків — свідчення глибокої ліквідності інструментів казначейства США. Жодна окрема країна не має достатніх володінь, щоб диктувати економічну політику або чинити надмірний тиск.

Володіння іноземним боргом, однак, впливає на рівень відсоткових ставок. Зменшення попиту з боку міжнародних покупців може підвищити доходність казначейських облігацій, підвищуючи ставки по всій американській економіці. Навпаки, періоди зростаючого іноземного інтересу зазвичай знижують доходність і підвищують вартість облігацій. Ці механізми ринку, хоча й реальні, відбуваються у контексті того, що США підтримують найміцніший і найліквідніший ринок державних цінних паперів у світі.

Висновок щодо кредиторів боргу

Розуміння того, кому належить борг США, вимагає визнання того, що відповідь насамперед полягає у американцях, з додатковою участю іноземних країн. Іноземні країни, незважаючи на їхню значну сукупну частку, не мають надмірного важеля — вони є учасниками диверсифікованої кредиторської бази, а не захоплювачами американської фіскальної політики. Хоча абсолютний розмір боргу США заслуговує серйозної політичної уваги, конкретна проблема іноземного контролю залишається здебільшого теоретичною, а не негайно практичною.