Які акції EV заслуговують вашої уваги? Глибокий аналіз найкращих і найгірших учасників ринку

Проблема витрат готівки, яка переслідує нових виробників електромобілів

Коли йдеться про визначення найкращих акцій EV, у дискусіях інвесторів постійно з’являються дві назви: Rivian Automotive і Lucid Group. Однак обидві компанії мають критичну вразливість, яка загрожує їхньому виживанню.

Розглянемо ситуацію Rivian. Виробник електричних вантажівок нещодавно вразив ринки зростанням доходів на 78% у порівнянні з минулим роком у третьому кварталі та досяг позитивного валового прибутку $24 мільйонів вперше в історії. Виробництво сягнуло 10 720 автомобілів, а поставки — 13 201 одиницю. Ці цифри звучать солідно на папері, але приховують нависаючу кризу.

Несумісність між потужністю та попитом вражає. Потужності виробництва Rivian значно перевищують поточний обсяг продажів. Компанія має фарбувальну майстерню, здатну обробляти 215 000 одиниць на рік, тоді як у третьому кварталі 13 201 одиниця становить лише 50 000 у річному еквіваленті — частку її інвестицій у інфраструктуру. Новий завод у Джорджії додасть 400 000 одиниць річної потужності. Без проривного попиту на електричний SUV R2, який буде запущений у першій половині 2026 року за ціною $45 000(, Rivian стикається з фінансовим випробуванням. Наразі компанія має менше ніж ) мільярдів у чистих грошах і потребує $3.6 мільярдів капітальних витрат лише на наступний рік.

Lucid Group опиняється у ще більш уразливому становищі. Хоча Lucid Gravity і Lucid Air отримали визнання як 10Best автомобілі, обидва мають преміальні цінники $2 $79,900 і $70,900 відповідно(, що обмежує цільовий ринок. Парадокс у тому, що продажі зросли на 45% з початку року, але одночасно збільшили операційні збитки. Більше продажів автомобілів фактично означає більші збитки.

Фінансове становище Lucid швидко погіршується. Ринкова вартість компанії становить $3.8 мільярдів, але вона щорічно втрачає $3.4 мільярдів у негативному вільному грошовому потоці. З $2.3 мільярдами готівки проти боргу у $2.8 мільярдів, Lucid нещодавно випустила ) мільйонів конвертованих старших нот — фактично закладаючи майбутню частку акцій, щоб уникнути негайної неплатоспроможності.

А що з Tesla? Прибуткова альтернатива

Серед кандидатів на найкращі акції EV Tesla вирізняється як єдина стабільно прибуткова компанія з дійсно міцною фінансовою ситуацією. Так, генеральний директор Ілон Маск продовжує з’являтися у негативних заголовках, але операційна діяльність компанії розповідає іншу історію.

Tesla заробила $4.8 мільярдів прибутку за останні 12 місяців, випереджаючи кожного конкурента у сегменті EV, крім BYD. Що важливо, Tesla має $975 мільярдів більше готівки, ніж боргу — фортеця балансу порівняно з ситуацією Rivian і Lucid. Вільний грошовий потік досяг $6.8 мільярдів на рік, що доводить, що модель Tesla дійсно економічно працює.

Ця різниця підкреслює дилему інвестицій: Rivian і Lucid витратили мільярди на створення величезних потужностей перед тим, як підтвердити попит на ринку. Tesla, навпаки, довела свою бізнес-модель у кількох сегментах автомобілів, одночасно підтримуючи генерацію готівки.

Реальність для інвесторів у акції EV

Глобальний сектор EV стикається з кризою. Надмірні потужності, стислі маржі та неперевірені моделі попиту ускладнюють новачків. Tesla, незважаючи на репутаційний багаж її CEO, залишається єдиною компанією з історією, яка має і прибуткову діяльність, і позитивний грошовий потік.

Для інвесторів, які шукають найкращі акції EV, цей вузький висновок може здатися незадовільним. Романтична історія амбітних стартапів, що кидають виклик incumbents, приваблює венчурних оптимістів. Однак капітальні ринки зрештою винагороджують прибутковість і генерацію готівки — якості, які наразі може забезпечити лише Tesla серед усталених гравців.