Зміни у портфелі Іззі Енглінгера за третій квартал: продаж гігантів технологій, подвоєння інвестицій у ШІ та автономні автомобілі

Коли мова йде про навігацію фондовим ринком, різні мільярдери грають за різними правилами. Поки Уоррен Баффет підходить з обережністю до Berkshire Hathaway, надаючи перевагу грошовим резервам над агресивною торгівлею, менеджер хедж-фонду Ізраїль “Іззі” Енглендер у Millennium Management діє з набагато більш динамічною торговою стратегією. Його рухи у третьому кварталі 2024 року виявляють важливий зсув: він відступає від деяких улюбленців “Величезної сімки”, водночас активно реінвестуючи в інших.

Великий вихід: чому Енглендер натискає на гальма щодо трьох технологічних гігантів

Apple зазнала найжорсткішого скорочення. Поки Уоррен Баффет зменшив частку Berkshire у Apple на 25%, Енглендер пішов у ядерний режим — зменшив позицію Millennium на вражаючі 90.4%. Однак хедж-фонд не повністю залишив корабель, зберігши 1.22 мільйони акцій, оцінених приблизно у $285 мільйонів. Часовий момент викликає цікавість: чи відчував Енглендер, що запуск генеративного ШІ Apple вже “врахований у ціні”? Цікаво, що він фактично збільшив деривативне навантаження фонду, підвищуючи кількість колл- і пут-опціонів на виробника iPhone.

Amazon зазнав подібного агресивного скорочення, зменшивши свої активи у гіганті електронної комерції та хмарних сервісах на 86.9%. Цей крок дивує, враховуючи вражаючі недавні прибуткові показники та генерацію готівки Amazon.

Обробка Nvidia Енглендером була більш хірургічною. Замість повного відходу він зменшив частку виробника чипів приблизно на 12.6% (продано 1.6 мільйонів акцій), залишивши її четвертою за величиною позицією у фонді. Мотивація, ймовірно, полягає у фіксації прибутку — хоча побоювання щодо затримок у поставках GPU Blackwell могли вплинути на рішення.

Спекотна купівельна хвиля: де Енглендер бачить справжню можливість

Рухи кардинально змінюються, коли мова йде про придбання Енглендера. Microsoft став головним об’єктом уваги, зростаючи у позиції на вражаючі 51.4% через покупку 1.56 мільйонів нових акцій, піднявши її до третьої за величиною позиції у фонді. Логіка проста: платформа хмарних сервісів Azure Microsoft залишається у позиції для використання переваг впровадження корпоративного ШІ.

Meta Platforms привернула скромну, але значущу увагу, зростаючи на 7.6% до 1.34 мільйонів акцій. Значні інвестиції Meta у розробку агентів ШІ натякають на трансформативний потенціал, який Енглендер, здається, готовий підтримати.

Найбільш цікава операція з Alphabet — стратегія розділу: Енглендер продав приблизно 19% акцій класу C (GOOG), одночасно збільшивши частку у класі A (GOOGL) на 6.8%. Це тонке переорієнтування у межах однієї компанії свідчить про вибіркове підвищення експозиції, а не широке відступлення.

Tesla завершила список покупок, збільшивши свою експозицію на 51.3% у порівнянні з меншим обсягом. Обидва — Tesla і підрозділ Waymo у Alphabet — можуть отримати суттєву вигоду від очікуваного послаблення регуляторних обмежень щодо впровадження автономних автомобілів у 2025 році.

Читання між рядків: що насправді сигналізує ця операція з портфелем

Реорієнтація Енглендера у третьому кварталі розповідає цілісну історію про переконання та час. Агресивний вихід з Apple, Amazon і Nvidia — усіх маркових активів — натякає, що він вважає, що ці оцінки досягли піку ентузіазму. Навпаки, його значне додавання Microsoft, Meta і Tesla вказує на те, де він бачить довгострокові конкурентні переваги.

Спільна риса його нових позицій: штучний інтелект як рушійна сила. Microsoft і Google керують провідними платформами хмарної інфраструктури, необхідними для впровадження корпоративного ШІ. Важливі інвестиції Meta у розвиток агентів ШІ сигналізують про переконання у технології, що змінює гру. Тим часом Tesla і Waymo представляють можливість автономних автомобілів — сектор, який потенційно на межі масштабного регуляторного прориву. Це не спекулятивні ставки, а обґрунтовані розподіли у компанії, що знаходяться на порозі наступної великої інфлексії технологій.

Для інвесторів, що слідкують за рухами Іззі Енглендера, послання ясне: ера просто тримати “Величезну сімку” акцій, здається, закінчилася. Реальний альфа-доход приходить із розпізнаванням, які з цих гігантів справді очолять наступну фазу ШІ — і які вже зафіксували свій потенціал зростання.