Розуміння різкого спаду: чому сьогодні знизилися акції

Ринки акцій США зазнали значних втрат, індекс S&P 500 знизився на 1,10%, тоді як Nasdaq 100 впав більш різко — на 1,55%. Індекс Dow Jones Industrial зменшився на 0,68%, що відображає широку тенденцію до продажу в кількох секторах. Ф’ючерси на E-mini за грудень відобразили цю тенденцію: ф’ючерси на S&P 500 знизилися на 1,05%, а Nasdaq — на 1,50%.

Основні чинники, що спричинили слабкість ринку

Кілька взаємопов’язаних факторів пояснюють, чому акції сьогодні зазнали опору. Оптимізм щодо повторного відкриття уряду вже врахований у оцінках, що залишає обмежену кількість позитивних каталізаторів. Більш суттєвою є подвійна тиск від очікувань щодо рівня відсоткових ставок і слабкості окремих секторів, що разом тиснули на ринок вниз.

Крах сектору технологій і мікросхем

Індустрія напівпровідників стала основним гальмом, з ARM Holdings, що впала більш ніж на 5%, і Broadcom, що знизилася більш ніж на 4%. Інші компанії, пов’язані з мікросхемами, показали схожу слабкість — Intel, Lam Research і Micron Technology знизилися більш ніж на 3%, тоді як Marvell Technology, GlobalFoundries, Applied Materials і KLA Corp впали більш ніж на 2%. Це секторальне падіння відображає побоювання інвесторів щодо циклічності та динаміки попиту.

Гіганти технологічного сектору також зазнали труднощів. Tesla знизилася більш ніж на 5%, тоді як кілька великих технологічних компаній зафіксували двозначні відсоткові втрати. Alphabet впала більш ніж на 2%, Amazon втратила понад 1%, Apple знизилася на 0,39%, а Microsoft — на 0,15%. Meta Platforms показала протилежний тренд із скромним зростанням на 0,16%, ставши єдиним світлим місцем серед провідних технологічних компаній.

Зростання дохідності облігацій тисне на акції

Доходність 10-річних казначейських облігацій піднялася на 3,4 базисних пункти — до 4,104%, а ф’ючерси на 10-річні облігації на грудень втратили 7,5 пунктів. Це зростання доходності відображає нові жорсткі коментарі від посадовців Федеральної резервної системи. Президент ФРБ Бостона Сьюзен Коллінз і президент ФРБ Клівленда Бет Хаммарк обидва наголосили на необхідності тривалого збереження поточних рівнів політики, зменшуючи ймовірність скорочення ставок у найближчому майбутньому.

Ринкові очікування суттєво змінилися — ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів на засіданні FOMC у грудні знизилася до 53% з 70% минулого тижня. Вищі витрати на позики зменшують оцінки акцій і конкурують із ними за інвестиційний капітал.

Рух окремих акцій

Сьогодні чітко визначилися переможці та програшці. Окрім слабкості сектору напівпровідників, кілька великих компаній з капіталізацією розчарували щодо прогнозів прибутковості. Walt Disney очолила зниження S&P 500 із більш ніж 8% відкатом після звіту за 4-й квартал із доходом у $22,46 млрд, що не дотягнуло до очікувань у $22,83 млрд.

Навпаки, Cisco Systems піднялася більш ніж на 3% після підвищення прогнозу доходу на 2026 рік до $60,2-$61,0 млрд, перевищуючи попередні орієнтири. Dillard’s Inc. зросла більш ніж на 19% після звіту за 3-й квартал із прибутком $8,31 на акцію, значно вище за консенсус. Sealed Air Corp підскочила на 18% на тлі повідомлень про дослідження можливості поглинання, а Firefly Aerospace — на 16% після перевищення очікувань щодо доходу.

Залишається позитивна динаміка прибутків

Незважаючи на слабкість ринку сьогодні, сезон звітів за 3-й квартал демонструє стійку картину. З 456 компаній із 500 оприлюднили звіти, 82% перевищили прогнози, що веде до найсильнішого кварталу з 2021 року. Загальний ріст прибутків на 14,6% значно перевищує початкові очікування у 7,2% у річному вимірі, що свідчить про збереження фундаментальної стабільності компаній попри макроекономічну невизначеність.

Світові ринки демонструють змішану картину

Міжнародні індекси акцій показали різну динаміку. Європейський Euro Stoxx 50 знизився на 0,38% відносно недавніх рекордних максимумів, тоді як Shanghai Composite у Китаї піднявся до 10-річного максимуму, закрившись зростанням на 0,73%. Японський Nikkei 225 виріс на 0,43%, що свідчить про вибіркову силу азіатських ринків.

Доходність урядових облігацій Європи зросла разом із американськими, 10-річний німецький бунд піднявся на 3,9 базисних пункти — до 2,682%, а 10-річна британська гільт — на 3,1 базисних пункти — до 4,429%. Індустріальне виробництво в зоні євро розчарувало — 0,2% місяць до місяця проти очікуваних 0,7%, тоді як промислове виробництво у Великій Британії скоротилося на 2,0% місяць до місяця, що є найбільшим спадом за понад 4,5 роки.

Поточний короткостроковий прогноз

Поточна позиція ринку відображає підвищену невизначеність щодо траєкторії ФРС і зменшення оцінок через зростання ставок. Хоча якість прибутків залишається високою, технічна слабкість і тиск доходності створюють складні короткострокові умови для акцій.