Глобальний надлишок нафти тисне на сирий нафту: WTI падає через скасування санкцій щодо Венесуели та сприятливий прогноз постачання

Тиск зростає через надлишок пропозиції

WTI-сирець на лютий закрився з падінням на 2,00% у середу, тоді як бензин RBOB подешевшав на 0,36%, оскільки ширший енергетичний комплекс стикнувся з перешкодами через зростаючий глобальний надлишок нафти. Це зниження опустило ціну на сиру нафту до двотижневого мінімуму, відображаючи зростаючі побоювання щодо попиту на тлі сигналів про міцні світові запаси нафти. Цей спад співпав із рішенням Міністерства енергетики США зняти санкції щодо венесуельського експорту нафти вибірково, що загрожує додати додаткові барелі на вже перенасичені ринки.

Нафта Венесуели входить у глобальну боротьбу

Адміністрація Трампа оголосила, що тимчасові власті Венесуели погодилися поставити до 50 мільйонів барелів високоякісної санкціонованої нафти до Сполучених Штатів. Венесуела, яка наразі посідає дванадцяте місце серед виробників ОПЕК, має значні запаси сирої нафти, що може змінити глобальний баланс. Однак цей розвиток подій підкреслює незручну реальність: світ, ймовірно, має більше нафти, ніж йому потрібно. Morgan Stanley нещодавно знизила свої прогнози цін на нафту, прогнозуючи середні ціни за перший квартал 2026 року у розмірі $57,50 за барель — з $60, і зменшила прогнози на другий квартал до $55 з $60, посилаючись на сценарій зростаючого надлишку.

Змішані сигнали від щотижневого звіту EIA

Дані Інформаційної адміністрації з енергетики (EIA) за середу показали складну картину. Заголовок привернув увагу, коли запаси сирої нафти зменшилися на 3,83 мільйона барелів, перевищуючи очікування у 1,0 мільйона барелів. Однак цей позитивний сигнал був затьмарений тривожними показниками попиту. Запаси бензину зросли на 7,7 мільйона барелів до десятимісячного максимуму, значно перевищуючи очікуваний приріст у 2,0 мільйона барелів, тоді як попит на бензин у США впав до однорічного мінімуму — 8,17 мільйона барелів на добу. Запаси дистилятів також зросли на 5,59 мільйона барелів проти очікувань у 1,1 мільйона. Для трейдерів, що слідкують за датами платежів EIA у середині місяця та регулярними циклами запасів, такі волатильні тижневі коливання підкреслюють важливість уважного моніторингу цих даних для визначення напрямку ринку.

Тенденції виробництва та пауза OPEC+

Виробництво сирої нафти у США за тиждень, що закінчився 2 січня, зменшилося на 0,1% порівняно з попереднім тижнем і становило 13,811 мільйона барелів на добу, що трохи нижче рекордних 13,862 мільйона б/д, встановлених у листопаді. Тим часом, OPEC+ підтвердив свою готовність призупинити збільшення виробництва протягом першого кварталу 2026 року, раніше запланувавши незначне підвищення у грудні на 137 000 барелів на добу. Однак, ще потрібно відновити 1,2 мільйона б/д скорочень виробництва, і картель стикається з зростаючим тиском стабілізувати ціни на тлі надлишку пропозиції.

Геополітичні збурення надають обмежену підтримку

Українські дрони атакували російські нафтопереробні заводи та танкери, порушуючи експортні можливості, тоді як нові санкції США та ЄС щодо російської нафтогазової інфраструктури спрямовані на обмеження постачання. Цього тижня ринок також сприйняв новину про конфіскацію США російського танкера через порушення санкцій. Ці збурення тимчасово підтримують ціни, але, здається, недостатні для протистояння гравітаційному тягарю надлишкових запасів. Дані Vortexa показали, що запаси сирої нафти на стаціонарних танкерах зменшилися на 3,4% за тиждень і становили 119,35 мільйона барелів.

Сила Китаю проти ширших перешкод

Яскравою зіркою є Китай, де імпорт сирої нафти у грудні, ймовірно, зросте на 10% порівняно з попереднім місяцем до рекордних 12,2 мільйона барелів на добу, оскільки країна відновлює запаси. Це відновлення попиту демонструє, що азійські закупівлі все ще можуть тримати ціни, але цього недостатньо для боротьби з структурним надлишком. Міжнародне енергетичне агентство (IEA) прогнозує рекордний глобальний надлишок у 4,0 мільйона б/д у 2026 році, тоді як OPEC нещодавно переглянув свій прогноз на третій квартал з дефіциту на 500 000 б/д у надлишок — різкий поворот від попереднього місяця з прогнозом дефіциту у -400 000 б/д.

Висновок: надлишок пропозиції домінує у наративі

Ціни на нафту стикаються з перешкодами, поки глобальний надлишковий сценарій домінує. Ралі на фондових ринках у середу до нових максимумів тимчасово підтримало ринок, натякаючи на економічну стійкість, але цей оптимізм залишається крихким. Оскільки санкції щодо Венесуели мають намір збільшити пропозицію, OPEC+ тримає виробництво стабільним, а виробництво у США наближається до рекордних рівнів, шлях найменшого опору здається вниз для нафти, доки попит не відновиться або дисципліна у виробництві не посилиться суттєво.