Мільярдний рубіж $1 : Як лідери ринку можуть змінити індекс S&P 500 до 2030 року

Концентрація багатства серед найбільших компаній за ринковою капіталізацією стала однією з найвизначальніших характеристик Уолл-стріт. Наразі індекс S&P 500 містить дев’ять учасників клубу з ринковою капіталізацією понад $1 трильйонів доларів, але ця ексклюзивна група перебуває на межі значного розширення. Завдяки штучному інтелекту, що підвищує оцінки, та доведеним бізнес-моделям, що демонструють стійкість, галузеві експерти прогнозують, що цей елітний коло може потенційно подвоїтися за розміром протягом наступних п’яти років.

Поточні гіганти та їхні виклики

Шлях до більш насиченого клубу з ринковою капіталізацією понад $1 трильйонів доларів розпочався у серпні 2018 року, коли Apple стала першою американською компанією, що прорвала цю межу. Сьогодні ландшафт значно змінився. Nvidia та Apple мають ринкову вартість понад $4 трильйонів, тоді як Alphabet і Microsoft коливаються вище $3.6 трильйонів. Amazon становить $2.5 трильйонів, а Meta Platforms, Broadcom, Tesla і Berkshire Hathaway займають позиції вище за поріг $1 трильйонів.

Гонка посилюється для компаній, що наближаються до цієї межі. Eli Lilly, Walmart і JPMorgan Chase стукають у двері — причому Eli Lilly тимчасово торкнулася позначки $1 трильйонів. Тим часом Visa, Oracle, ExxonMobil і Netflix представляють наступну хвилю потенційних учасників.

Saudi Aramco і Taiwan Semiconductor Manufacturing також перетинають межу $1 трильйонів, хоча жодна з них не входить до складу S&P 500, що додає контексту до концентраційної динаміки індексу.

Реальність концентрації

Домінування кількох обраних компаній уособлює і можливості, і ризики. Приблизно 20 компаній тепер становлять половину загальної вартості S&P 500, при цьому Nvidia, Apple, Alphabet і Microsoft разом займають понад 25% ваги індексу. Ця структура з високою концентрацією означає, що інвестори стикаються з важливим вибором: прийняти ризик концентрації або шукати стратегії диверсифікації.

Ризик концентрації має дві сторони — він підсилює доходність, коли провідні компанії процвітають, але прискорює волатильність під час корекцій. Оскільки багато з найбільших компаній за ринковою капіталізацією роблять великі ставки на інфраструктуру AI і розширення хмарних сервісів, продуктивність усього індексу дедалі більше залежить від їхнього успіху або невдачі.

Чотири претенденти, готові прорватися

Шлях Visa вперед

Як платіжний процесор, що перетворює приблизно 50% доходу у чистий прибуток після оподаткування, Visa має міжнародну інфраструктуру для забезпечення двоцифрового зростання продажів і прибутків. Звуження оцінки самостійно не завадить їй досягти $1 трильйонів протягом п’яти років. Економічна рова компанії здається захищеною від нових конкурентів.

Перевага оцінки ExxonMobil

Незважаючи на недавній тиск через зниження цін на сировину, ExxonMobil торгується за незвичайно низьким співвідношенням ціна/прибуток — 17.6. Навіть за знижених рівнів прибутковості акції завершили 2025 рік біля рекордних максимумів. За допомогою ініціатив підвищення ефективності та дисципліни у витратах енергетичний гігант здатен генерувати значний грошовий потік, якщо ціни на нафту стабілізуються, що потенційно може виправдати розширення мультиплікатора і підняти його понад $1 трильйонів.

Інвестиція Oracle у інфраструктуру

Загальний скептицизм щодо капіталомістких інвестицій Oracle у AI-інфраструктуру, що тимчасово тисне на грошовий потік, зберігається. Однак стратегія компанії виявляється більш продуманою, ніж це визнають песимістичні інвестори. Хоча зобов’язання Oracle, що залишилися, пов’язані з партнерствами з OpenAI, її дата-центри стануть незамінними, якщо обчислювальні потужності звузяться. З прискоренням монетизації прибутковість може зростати стрімко.

Історія трансформації Netflix

Незважаючи на побоювання щодо оцінки і можливе придбання Warner Bros. Discovery, Netflix залишається високорентабельним джерелом грошового потоку. Активи стрімінгового гіганта і бібліотека контенту HBO створюють кілька важелів для розширення. Нові цінові рівні та цільові можливості для реклами можуть прискорити зростання прибутків, що дозволить Netflix потенційно подвоїти або потроїти свої показники за наступні роки, незважаючи на короткостроковий скептицизм.

Випадковий козир IPO у сфері AI

Склад індексу S&P 500 може зазнати кардинальних змін, якщо приватні гіганти вийдуть на публічний ринок. SpaceX має орієнтовну оцінку IPO близько $800 мільярдів доларів. OpenAI, залучивши капітал при оцінці $300 мільярдів доларів на початку 2025 року, зараз шукає фінансування за оцінкою $830 мільярдів — потенційно значно вищою при дебюті.

Якщо SpaceX і OpenAI досягнуть статусу публічних компаній, у поєднанні з розширенням вартості існуючих гравців, клуб з $1 трильйонів може справді подвоїтися. Темні конячки включають Advanced Micro Devices, Mastercard, Palantir Technologies, AbbVie, Bank of America і Costco Wholesale.

Що це означає для вашого портфеля

Зі зростанням найбільших компаній за ринковою капіталізацією, що стають дедалі більшими і потужнішими, інвестори у індексні фонди та ETF стикаються з зростаючою концентрацією ризиків. Структурні переваги цих домінуючих компаній — мережеві ефекти, доступ до капіталу, залучення талантів — створюють самопідсилювальні цикли зростання, які одночасно приносять вигоду і підвищують ризики портфеля.

Майбутня траєкторія залежить від того, чи продовжать AI і хмарні обчислення забезпечувати лідерські доходи, чи викличуть повернення до середнього, що посилить збитки. Обидва сценарії змінять підхід інвесторів до диверсифікації та управління ризиками до 2030 року і далі.