Що спричиняє зростання цільової ціни на золото: прогноз на 2026 рік та ключові каталізатори

Вражаючий ріст золота привернув увагу інвесторів: дорогоцінний метал демонструє зростання понад 60 відсотків уже на початку грудня 2025 року. З переходом до 2026 року учасники ринку запитують, чи зможе цей імпульс зберегтися. Загальна думка серед провідних фінансових інститутів полягає в тому, що так — але рушії зростання ціни на золото можуть змінитися.

Премія за геополітичний ризик не дає ознак зниження

Загострення торговельних конфліктів за адміністрації Трампа створило постійну невизначеність на світових ринках. Це природно сприяє переорієнтації капіталу в активи, що вважаються стабільними засобами збереження вартості. Золото стало головним бенефіціаром, оскільки як інституційні, так і роздрібні інвестори вкладають капітал у метал для захисту портфеля.

Дані щодо потоків капіталу розповідають свою історію: приплив інвестицій у біржові фонди швидко зростає, тоді як центральні банки продовжують накопичувати золотовалютні резерви рекордними темпами. Morgan Stanley позиціонує себе як оптимістичний гравець, прогнозуючи, що ціна на золото перевищить US$4,500 за унцію до середини 2026 року. Старший стратег ринку Всесвітньої ради з золота, Джо Каватоні, підкреслює цю точку зору, зазначаючи, що ризики та невизначеність залишатимуться домінуючими темами, що формують поведінку інвесторів упродовж наступного року.

Попит з боку центральних банків, хоча й може помірковано зменшитися порівняно з бурхливими роками, все ж має забезпечити структурну підтримку. Західні інвестори зокрема переоцінюють свою стратегію розподілу активів і визнають традиційні хеджуючі властивості золота.

Оцінка сектору штучного інтелекту може стати переломним фактором

Ще одним потенційним каталізатором зростання золота є динаміка технологічного сектору. Акції штучного інтелекту зазнали надзвичайних оцінок, і все більше аналітиків висловлюють занепокоєння щодо їхньої стійкості. Якщо настане суттєва корекція — особливо якщо великі технологічні компанії не зможуть виправдати свої величезні капітальні витрати — потоки капіталу можуть різко змінитися напрямком.

Bank of America Global Research і Macquarie визначили золото як привабливий захист портфеля від такого сценарію. Логіка проста: коли інвестори втрачають довіру до ризикових активів, вони повертаються до захисних позицій. Незалежність золота від кореляції робить його ідеальним об’єктом для такої переорієнтації капіталу.

Затримки у глобальній торгівлі через тарифні бар’єри можуть посилити ці тиски на індустрію штучного інтелекту, потенційно прискорюючи момент істини. Ця динаміка створює асиметричний потенціал для власників золота.

Валютно-ставкові динаміки закладають основу

Фундаментальні відносини між золотом і доларом США залишаються незмінними: слабкість валюти підтримує зростання дорогоцінного металу. Аналогічно, зниження реальних відсоткових ставок зменшує альтернативну вартість утримання бездоходних активів, таких як золото.

Учасники ринку очікують, що Федеральна резервна система у 2026 році змінить курс у бік більш м’якої політики. З закінченням терміну голови Пауелла, спекуляції зосереджені навколо потенційної заміни, яка може надавати перевагу зростанню над контролем інфляції. Це, ймовірно, прискорить зниження ставок, уже заплановане інвесторами.

Крім того, фіскальна ситуація США вимагає уваги. Витрати на обслуговування боргу займають безпрецедентну частку доходів уряду, а дефіцит бюджету перевищує US$1.8 трлн щороку, тому Казначейство стикається з зростаючим тиском щодо зниження вартості запозичень. Зниження ставок стає політичним пріоритетом, а не просто перевагою.

Якщо тиску інфляції знову з’являться — що ймовірно за умов очікуваного монетарного пом’якшення — Федеральна резервна система може вдатися до кількісного пом’якшення. Купівля облігацій і розширення грошової маси додатково підвищать привабливість золота для інвесторів, орієнтованих на інфляцію. Рішення ФРС припинити кількісне звуження у грудні сигналізує про початок цієї трансформації.

Яка цільова ціна на золото у 2026 році?

Прогнози інвестиційних банків одностайно вказують на досить стабільний діапазон: US$4,500 — US$5,000 за унцію — це консенсусний рівень цін на 2026 рік.

Ціль Morgan Stanley на середину року — US$4,500 — знаходиться на нижньому краю, але відображає базовий сценарій стабільної політики. Goldman Sachs опублікував трохи більш агресивний прогноз, передбачаючи, що ціна може піднятися до US$4,900 через активну участь центральних банків і зниження ставок ФРС. Bank of America залишається найоптимістичнішим, очікуючи, що золото може прорвати позначку US$5,000 у разі незвичних фіскальних політик і проблем із дефіцитом.

Metals Focus, спеціалізована компанія з дослідження товарних ринків, оцінює середньорічний максимум у US$4,560 із потенціалом досягти US$4,850 у останньому кварталі. Варто зазначити, що ці прогнози співіснують із очікуваннями глобального надлишку пропозиції — що підтверджує попит, що визначає силу золота.

Група B2PRIME підтримує цю перспективу, базуючи свій прогноз середньої ціни у US$4,500 на постійних динаміках боргового навантаження США і очікуваному монетарному пом’якшенні.

Що це означає для портфельної стратегії

Злиття кількох структурних факторів — геополітичної напруги, вразливості секторів, переходу монетарної політики та фіскальних дисбалансів — створює сприятливе середовище для перевищення золота у 2026 році. Кожен із цих рушіїв працює напівсамостійно, що забезпечує диверсифіковану підтримку цього активу.

Для інвесторів очевидно: цільовий рівень ціни на золото у межах середніх і високих чотирьох тисяч доларів із потенціалом зростання до US$5,000 відображає реальні економічні умови, а не спекулятивний ентузіазм. Конфігурація попиту на безпечне активи, потоки, чутливі до ставок, і хеджування інфляції свідчать про збереження позитивної динаміки.