Можливість торгівлі опціонами IBM: контракти на 16 жовтня вже відкриті для стратегічного розміщення

Нові контракти з датою закінчення 16 жовтня для International Business Machines Corp (IBM) були запущені сьогодні, відкриваючи нове вікно для трейдерів опціонів, які шукають підвищені премії. З 284 днями до закінчення, ці нові контракти пропонують продавцям явну перевагу: розширений часовий проміжок зазвичай вимагає вищих премій за опціони порівняно з короткостроковими альтернативами.

Двопланова торговельна стратегія: аналіз путів і колів

Для інвесторів, які дивляться на IBM за поточною ціною $296.61, з’являється двовекторний підхід, що базується на аналізі ланцюжка опціонів. Наш аналіз визначає дві переконливі можливості для оцінки.

Гра на путі: купівля IBM із знижкою

Контракт путу зі страйком $295.00 пропонує точку входу для довгострокових акціонерів. Зараз він пропонується за $28.60, продаж цього путу зобов’язує трейдера купити акції IBM за $295.00. Враховуючи зібрану премію, фактична ціна покупки знижується до $266.40 — що є значущою знижкою в 1% від сьогоднішньої спотової ціни. Це особливо привабливо для інвесторів, які вже переконані у цінності IBM і шукають зменшений вхідний рівень.

Ймовірність того, що цей контракт закінчиться без вартості, становить 58% згідно з поточними аналітичними даними. Якщо цей сценарій здійсниться, премія у $28.60 дає 9.69% доходу від вкладених коштів або 12.46% у річному еквіваленті — те, що ми називаємо перевагою YieldBoost. За період у 284 дні до дати закінчення 16 жовтня такі доходи накопичуються у значне збагачення капіталу.

Стратегія покритого колу: баланс між доходом і потенційним зростанням

З іншого боку, контракт колу зі страйком $305.00 з пропозицією у $29.95 відкриває можливість для покритого колу. Купівля IBM за $296.61 і одночасний продаж цього контракту колу зобов’язують доставити акції за $305.00. Премія понад сьогоднішню ціну у 3%, разом із зібраною премією у $29.95, дає загальний дохід у 12.93% при виконанні.

Ця стратегія забезпечує стабільний дохід із контрольованим ризиком. Ймовірність закінчення без вартості становить 47%, що означає, що трейдер майже з рівною ймовірністю зберігає і акції, і премію. У такому випадку, премія у $29.95 дає 10.10% доходу від інвестицій або 12.98% у річному еквіваленті. Інвестори, які турбуються про втрату потенційного зростання, повинні врахувати недавню торгівельну траєкторію IBM — акції торгувалися у визначеному діапазоні за останні дванадцять місяців, що робить страйк $305.00 цілком обґрунтованим.

Фон волатильності та ринкові умови

Імпліцитна волатильність для пут-контракту становить 32%, тоді як для колу — 33%. Ці показники порівнюються з реалізованою волатильністю за останні 12 місяців у 30%, розрахованою на основі 249 торгових днів закриття. Ця скромна різниця свідчить про те, що опціони оцінені справедливо без надмірного завищення премій, що робить обидві стратегії тактичними для вікна 16 жовтня.

Перевага часової цінності

Розширений період у 284 дні до закінчення кардинально змінює баланс ризику і нагороди. На відміну від своїх короткострокових аналогів, ці контракти на 16 жовтня отримують максимальне знецінення часу, що працює інакше для портфеля — на користь продавців через збір премій. Ця часові перевага є основним мотивом для стратегічного позиціонування перед потенційно волатильним останнім кварталом на ринках акцій.

Обидві стратегії — купівля за зниженою ціною через пут і збільшення доходу через покриті коли — ефективно використовують цю перевагу часової цінності для дисциплінованих трейдерів опціонів, які комфортно орієнтуються у фундаментальних показниках IBM і поточній оцінці.