Чому падають ціни на акції? Пояснення краху сектору напівпровідників та зберігання

Останній торговий день року приніс значний тиск на ринки акцій США, з основними індексами, що знижуються по всій лінійці. S&P 500 знизився на -0.33%, індекс Dow Jones Industrial Average опустився на -0.35%, а Nasdaq 100 впав на -0.34%. Ф’ючерси на марті також відображають цю слабкість: ф’ючерси E-mini S&P знизилися на -0.35%, а ф’ючерси E-mini Nasdaq — на -0.38%. Всі три основні індекси зараз торгуються на рівнях мінімумів за 1-1.5 тижнів, що сигналізує про зміну ринкової динаміки наприкінці року.

Компанії з напівпровідників та зберігання даних спричиняють падіння ринку

Основною причиною падіння цін на акції сьогодні є широкий тиск на виробників чіпів та компанії з зберігання даних. Micron Technology очолює втрати в Nasdaq 100, знизившись більш ніж на -1%, тоді як низка напівпровідникових компаній слідує за нею. KLA Corp, Western Digital, Marvell Technology, Qualcomm і Broadcom всі знизилися більш ніж на -1%. Ці гіганти технологічного сектору тягнуть вниз ширший ринковий індекс, причому акції чіпів є однією з найзначніших перешкод.

Ослаблення гірничодобувного сектору посилює тиск на ринок

Додаючи палива до вогню, акції гірничодобувних компаній зазнають значних втрат через різке падіння цін на дорогоцінні метали. Ціни на золото опустилися до рівнів за 2.5 тижні, а ціни на срібло впали більш ніж на -7%. Це ослаблення поширилося на гірничодобні акції, зокрема Newmont і Barrick Mining знизилися більш ніж на -1%. Freeport-McMoRan знизився на -0.69%, а Hecla Mining — на -0.46%.

Фактори політики ФРС та рівень відсоткових ставок

Ключовим чинником, що тисне на ціни акцій, є несподівано сильний стан ринку праці, що має яструбські наслідки для політики Федеральної резервної системи. Щотижневі первинні заявки на допомогу по безробіттю в США знизилися на -16 000 до 199 000, що є мінімумом за 1 місяць і дивує економістів, які очікували зростання до 218 000. Цей сильний звіт про ринок праці свідчить про його стійкість, через що дохідність 10-річних казначейських облігацій піднялася на +2 базисні пункти до 4.14% після публікації даних.

Зазвичай вищі доходності облігацій створюють перешкоди для акцій, оскільки інвестори переоцінюють ризик і прибутковість акцій порівняно з більш безпечними фіксованими інвестиціями. Тепер ринки закладають лише 15% ймовірності зниження ставки на -25 базисних пунктів на засіданні FOMC 27-28 січня, що свідчить про обмежені очікування щодо короткострокової монетарної політики.

Змішані глобальні сигнали: економічна сила Китаю проти обережності ринків

Незважаючи на внутрішню слабкість, є й позитивні новини з-за кордону. Виробничий PMI Китаю у грудні несподівано зріс до 50.1, піднявшись на +0.9 пункту і найшвидше зростання за 9 місяців. PMI для сфери послуг також перевищив очікування, склавши 50.2, піднявшись на +0.7 пункту проти прогнозу 49.6. Ці економічні дані свідчать про можливу стабілізацію зростання в Китаї, що підтримує глобальні перспективи зростання.

Однак цей позитивний фон не зміг повністю компенсувати побоювання щодо підвищення ставок і галузевих слабкостей. Обсяги торгів залишалися значно нижчими за норму, оскільки ринки в Німеччині та Японії були закриті на новорічні свята, що обмежує ліквідність і потенційно посилює розпродаж.

Вигідні та програшні акції

Крім секторної ротації, розвиток окремих компаній впливав на торги. Corcept Therapeutics впала більш ніж на -51% після того, як FDA відхилило її препарат relacorliant через недостатню ефективність у лікуванні гіпертонії, спричиненої гіперкортізолізмом. GlobalFoundries знизилася більш ніж на -2% після зниження рейтингу Wedbush з «перевищує ринок» до «нейтральний».

З позитиву — Vanda Pharmaceuticals зросла більш ніж на +31% після схвалення FDA її препарату Nereus для профілактики нудоти, спричиненої рухом. Terawulf піднялася більш ніж на +5% після підвищення рейтингу Keefe, Bruyette & Woods до «перевищує ринок» з цільовою ціною $24 . Nike піднялася більш ніж на +2% на сигналах внутрішніх покупок, коли CEO Hill придбав близько $1 мільйонів акцій. Nvidia показала скромний приріст +0.43% на тлі повідомлень про збільшення виробничих переговорів з TSMC щодо своїх AI-чипів H200.

Сезонні сприятливі фактори та перспективи

Незважаючи на сьогоднішнє падіння, історичні дані дають певну надію. За даними Citadel Securities, з 1928 року індекс S&P 500 зростав у 75% випадків протягом останніх двох тижнів грудня, з середнім приростом +1.3%. У міру просування цієї короткої святкової тижня увага ринків зосередиться на економічних даних, зокрема, очікується, що виробничий PMI за грудень залишиться стабільним на рівні 51.8. Розбіжність між сильнішими даними по ринку праці та слабкістю циклічних акцій, таких як напівпровідники і гірничодобувний сектор, відображає ширше невизначеність щодо курсу монетарної політики та зростання у 2026 році.