Три стовпи інвестиційної тези щодо ШІ: чому ASML, Nvidia і Microsoft заслуговують вашої уваги у портфелі на початку 2026 року

Можливості штучного інтелекту та реальність ринку

Ринок акцій приніс виняткові доходи — S&P 500 за останні три роки виріс на 79% — проте скептицизм щодо рівнів оцінки залишається поширеним. Однак історія свідчить, що купівля фундаментально міцних підприємств за преміальними оцінками все ще може приносити значне багатство протягом тривалого часу.

Останні дослідження ринку виявляють переконливий настрій щодо компаній, орієнтованих на ШІ. За даними опитування інвесторів 2026 року, 60% респондентів очікують, що підприємства, що використовують ШІ, досягнуть високих довгострокових показників. Це переконання посилюється серед молодших демографічних груп: 67% представників Gen Z і 63% мілленіалів поділяють цей оптимізм, а також 70% високодоходних працівників ($150,000+ на рік).

Ключове питання полягає не в тому, чи трансформує ШІ галузі — а в тому, які компанії зможуть отримати непропорційно велику цінність. Відповідь криється у розумінні всієї ланцюжка створення цінності: від виробників апаратного забезпечення, що виготовляють передові процесори, до постачальників інфраструктури та програмних платформ, що реалізують застосунки ШІ.

Незамінний виробник обладнання для мікросхем: ASML

На основі інфраструктури ШІ лежить виробництво напівпровідників. ASML є єдиним глобальним виробником обладнання для екстремально ультрафіолетової (EUV) литографії — високоточних машин, необхідних для виготовлення передових архітектур чипів від лідерів дизайну, таких як Nvidia, Broadcom і Advanced Micro Devices.

Ось чому позиція ASML є неперевершеною: виробництво чипів нового покоління для ШІ вимагає точності виробництва, яку не здатні забезпечити стандартні фабрики. Щільно розташовані, менші транзисторні елементи, необхідні для сучасних процесорів, можливі лише за допомогою технології EUV. Відповідно, кожна велика фабрика з виробництва чипів, що прагне задовольнити попит на ШІ-чипи, повинна інвестувати у спеціалізоване обладнання ASML.

Це створює багатодцятирічний потенціал зростання. З розширенням застосування ШІ у хмарній інфраструктурі, корпоративних додатках і споживчих продуктах попит на передове обладнання для виробництва чипів зростатиме пропорційно. Мораль ASML — технологічна ексклюзивність у поєднанні з десятиліттями досліджень і розробок — робить її надзвичайно важкою для конкурентів.

Провідний постачальник прискорювачів ШІ: Nvidia

Nvidia стикається з посиленням конкуренції. Спеціалізований силікон від Alphabet (спільно з Broadcom), AMD і самим Broadcom стабільно захоплює частки ринку в сегменті прискорювачів ШІ. Проте Nvidia зберігає свою домінуючу позицію у розробці графічних процесорів (GPUs) та інтегрованих рішень для гігантських ** дата-центрів**.

Чому це важливо? Nvidia виступає як широка репрезентація зростання інфраструктури ШІ. Чи збережуть Amazon Web Services домінування у хмарних сервісах, чи Oracle здобуде позиції, чи ChatGPT від OpenAI або Claude від Anthropic стануть лідерами у великих мовних моделях — Nvidia отримує прибуток у будь-якому сценарії. Чипи компанії забезпечують інфраструктуру незалежно від того, які застосунки або платформи в кінцевому підсумку переможуть.

Фінансовий профіль підтверджує цю домінуючу позицію: чистий прибуток Nvidia становить 53% — більше половини її доходу перетворюється у чистий прибуток після оподаткування. Навіть за умов конкуренції, що зменшує маржу і цінову політику, компанія зможе зберегти виняткову прибутковість. Величина її маржі створює значний запас для протистояння зниженню маржинальності.

Всеохоплююча стратегія ланцюжка створення цінності ШІ: Microsoft

Піднімаючись по технологічній ієрархії, Microsoft є, мабуть, найзбалансованішим гравцем у можливостях ШІ. Компанія працює у всій екосистемі ШІ:

• Рівень інфраструктури: хмарні сервіси Azure забезпечують обчислювальну основу для застосунків ШІ у всьому світі
• Рівень моделей: стратегічні інвестиції в OpenAI — творця ChatGPT, що живить інструменти ШІ Microsoft
• Рівень застосунків: домінування корпоративного програмного забезпечення через Office 365, пакети корпоративних програм і лідерство у геймінгових платформах

Ця трирівнева позиція робить Microsoft унікальним у здатності отримувати прибуток незалежно від того, які конкретні застосунки або сценарії ШІ стануть домінуючими у довгостроковій перспективі. Компанія отримує цінність на етапах забезпечення апаратного забезпечення, розробки моделей і кінцевих застосунків.

Фінансово Microsoft торгується за 30-кратним прогнозованим прибутком і підтримує дисципліновану політику капіталовкладень через регулярні дивіденди та активні програми викупу акцій. Це оцінювання відображає обґрунтовані очікування щодо прибуткового зростання, зумовленого ШІ.

Створення диверсифікованої стратегії портфеля ШІ

Ключовий інвестиційний принцип: уникати надмірної концентрації у окремих сегментах ланцюжка створення цінності ШІ. Формування портфеля має охоплювати кілька рівнів екосистеми, а не зосереджуватися лише на виробниках чипів або виключно на компаніях програмного забезпечення.

Засновуючи позиції у лідерах галузі, розподілених по всьому ланцюжку цінності, інвестори створюють кілька шляхів отримання прибутку від цієї трансформаційної можливості і водночас підвищують стійкість портфеля до галузевих збоїв або циклічних труднощів.

Історичний досвід демонструє силу такого підходу: Netflix, рекомендований аналітиками 17 грудня 2004 року, приніс $490,703 з інвестиції у $1,000. Nvidia, рекомендована 15 квітня 2005 року, принесла $1,157,689 з аналогічних капіталовкладень. Диверсифікований портфель ШІ, сформований сьогодні, має подібний потенціал, особливо коли він зосереджений у перевірених технологічних лідерах у сферах інфраструктури, обробки та застосунків.

Досвід Stock Advisor — середній дохід 966% у порівнянні з 194% у S&P 500 — підкреслює цінність дисциплінованого підходу до вибору у сегментах зростання. Можливість виявити лідерів з перевищенням очікувань залишається відкритою для інвесторів, готових всебічно оцінити екосистему ШІ.