Прогноз теплої погоди тисне на ціни на природний газ вниз

Ф’ючерси на природний газ у п’ятницю зазнали значного зниження, причому лютневий контракт Nymex (NGG26) закрився на рівні зниження на 0.068 пунктів (-1.84%), що стало п’ятим поспіль днем з падінням і досягло мінімуму за 2,25 місяці для найближчого контракту.

Прогноз погоди визначає динаміку попиту та пропозиції

Основним чинником тиску на ринок є покращення моделей прогнозу погоди. Останній прогноз Atmospheric G2 вказує на значне перевищення нормальних температур по всьому східному двом третинам США у період з 7 по 11 січня, а теплі умови триватимуть і в північно-центральному регіоні з 12 по 16 січня. Цей прогноз має безпосередні наслідки для попиту на опалення, оскільки менша кількість днів опалення безпосередньо зменшує споживання природного газу.

Прогноз температур також передбачає другорядну перевагу: тепліша погода зазвичай сприяє накопиченню запасів. Зменшення попиту на опалення підтримує зростання запасів, і учасники ринку почали турбуватися про зміну динаміки запасів з обмеженого постачання на надлишковий.

Виробництво зростає і посилює медвежий тиск

Додатково до зниження, виробництво природного газу в США продовжує зростати і наближається до рекордних рівнів. Адміністрація енергетичної інформації (EIA) нещодавно підвищила свій прогноз виробництва на 2025 рік до 107.74 млрд куб. футів на добу, що трохи вище за оцінку листопада у 107.70 млрд куб. футів.

Поточні показники виробництва підтверджують цю позитивну картину. Виробництво сухого газу в нижніх 48 штатах у п’ятницю досягло 110.0 млрд куб. футів на добу, що на 4.4% більше ніж рік тому, тоді як експорт LNG до терміналів США в середньому становив 19.6 млрд куб. футів на добу, що на 1.9% більше за попередній тиждень. Активність бурових установок для видобутку природного газу нещодавно досягла 2-річного максимуму, що свідчить про збереження інвестицій у видобуток попри ціновий тиск.

Дані щодо запасів сигналізують про достатність пропозиції

Останні звіти про запаси посилили побоювання щодо перенасичення ринку. Щотижневий звіт EIA за тиждень, що закінчився 26 грудня, показав зменшення запасів лише на 38 млрд куб. футів — значно менше за ринковий консенсус у 51 млрд куб. футів і середньорічний показник за 5 років у 120 млрд куб. футів. Це менше очікуваного зменшення свідчить про те, що запаси продовжують накопичуватися, а не витрачатися.

На 26 грудня запаси становили на 1.1% менше, ніж рік тому, але залишалися на 1.7% вище за середньорічний показник за 5 років, що свідчить про достатність природного газу в Північній Америці. Європейські запаси мають іншу картину: станом на 31 грудня вони заповнені на 62%, тоді як середньорічний показник за 5 років становить 74% для цього періоду.

Обмежена компенсація з боку попиту на електроенергію

Хоча виробництво електроенергії деякою мірою підтримувало ринок, попит залишався недостатнім для поглинання зростаючих запасів. Інститут електроенергетики Edison Electric повідомив, що виробництво електроенергії у нижніх 48 штатах за тиждень, що закінчився 6 грудня, зросло на 2.3% у порівнянні з роком раніше до 85,330 ГВт·год, а за 52 тижні — на 2.84% до 4,291,665 ГВт·год.

Активність буріння трохи зменшилася

Дані Baker Hughes показують, що кількість бурових установок для видобутку природного газу зменшилася на дві і становить 125 за тиждень, що закінчився 2 січня, хоча цей рівень залишався трохи нижчим за максимум за 2.25 роки у 130 установок, досягнутий 28 листопада. Тренд зростання активності буріння протягом 2024 року — з низької позначки у 94 установки у вересні — продовжує підтримувати розширення виробництва.

Комбінація прогнозів теплішої погоди, зростання виробництва і достатніх запасів перевищила силу попиту, що призвело до зниження цін на природний газ до найнижчих рівнів понад два місяці.