Чи є ванадій хорошою інвестицією? Чому цей промисловий метал має значення у 2025 році

Глобальна інвестиційна спільнота останнім часом все більше звертає увагу на ванадій, і на це є вагомі підстави. Як критична мінеральна сировина, що все більше визнається урядами по всьому світу, ванадій представляє цікаву можливість у різних секторах. Але перш ніж занурюватися у ванадієві акції, інвесторам потрібно зрозуміти, що робить цю товарну позицію такою важливою.

Що робить ванадій такою критичною товарною позицією?

Названий на честь Ванадіс, норвезької богині краси, ванадій — це сріблясто-сірий перехідний метал, відкритий у 1801 році, який тихо став незамінним для сучасної промисловості. Цей метал не існує у вигляді самостійної руди; натомість, його добувають як побічний продукт у урановій промисловості або отримують із фосфатних порід, титаномагнетиту та інших мінеральних родовищ. Також у нафтових і торф’яних пісках містяться матеріали, що містять ванадій.

Цей промисловий метал виконує дві функції в сучасній економіці. По-перше, він підвищує міцність сталі. Додавання менше ніж 0,1% ванадію може подвоїти міцність на розтягнення сталі, зробивши її легшою та більш корозійностійкою — властивості, критичні для авіакосмічної галузі та будівництва. Китай значно збільшив виробництво арматури з ванадієвої сталі для інфраструктурних проектів. По-друге, ванадій стає основою технологій зберігання енергії, зокрема через ванадій-редоксні потоки батарей (VRFB), які можуть перезаряджатися понад напівбезкінечну кількість циклів без деградації щонайменше 20 років.

Динаміка ринку: обмеження пропозиції та зростаючий попит

Попит

Попит на ванадій зростає останнім часом через два мегатренди: рух за зелену сталь і поширення технологій зберігання відновлюваної енергії. Окрім традиційного застосування у сталі, сполуки ванадію використовуються у ядерних реакторах, каталізаторах для надпровідних магнітів та у виробництві кераміки і скла. Компоненти реактивних двигунів, колінчаті вали та шестерні також залежать від цього універсального металу.

Особливо привабливий аспект — зберігання енергії. Хоча ванадій-редоксні батареї наразі становлять лише 3,5% від запланованих глобальних установок енергетичного зберігання батарей до 2035 року, очікується, що вони споживатимуть більшу частину світового запасу ванадію у цей період — різкий зсув з приблизно 6% у 2024 році. Ці системи особливо ефективні для промислових і масштабних застосувань, де їхній більший розмір порівняно з літій-іонними батареями не є обмеженням.

Постачання

Ось де стає цікаво: виробництво ванадію залишається дуже концентрованим і все більше піддається геополітичним ризикам. У 2024 році світовий обсяг виробництва склав 100 000 метричних тонн, з яких домінує Китай із 70 000 MT, Росія — друге місце з 21 000 MT, а Південафрика — третє з 8 000 MT. Втручання Росії у війну в Україні викликало занепокоєння щодо постачання з Заходу, і до кінця 2024 року експорт ванадій-пентаоксиду з Росії до Китаю припинився повністю.

Ця вразливість у постачанні спонукає до стратегічних відповідей. Китай, будучи і найбільшим виробником, і споживачем, заявив про нульову толерантність до залежності від імпорту. Уряди по всьому світу тепер визнають ванадій як критичну мінеральну сировину, що потребує підтримки внутрішнього виробництва. Тим часом, невизначеність у постачанні з Південної Африки додає ще один рівень складності.

Ворота до ванадію: публічно торговані акції

Сам ванадій не є публічно торгованим активом, тому прямі інвестиції у товарну сировину для більшості роздрібних інвесторів недоступні. Ванадієві акції — це основний спосіб отримати ринковий вплив. Деякі компанії активно добувають ванадій або розвивають проекти на різних стадіях:

Основні виробники та компанії на передфінальній стадії:

Largo Resources керує шахтою Maracas Menchen у Бразилії, плануючи щорічне виробництво 9 000–11 000 MT еквіваленту ванадій-пентаоксиду. Компанія вже перейшла від видобутку до розробки систем ванадій-редоксних батарей для зберігання відновлюваної енергії.

Bushveld Minerals виділяється як чистий виробник ванадію з одним із найбільших у світі високоякісних первинних ресурсів ванадію, усі розташовані в Південафриці. Компанія володіє двома з чотирьох світових виробничих потужностей ванадію та будує виробництво електроліту для ванадій-редоксних батарей — позиціонуючись для буму зберігання енергії.

Australian Vanadium створює інтегрований ланцюг від кар’єру до батареї у Західній Австралії, з опорою на свій флагманський проект, який вважається одним із найрозвинутіших у світі. Ця вертикально інтегрована модель приваблює інвесторів, що ставлять на історію зберігання батарей.

Проекти на стадії розробки з потенціалом зростання:

NextSource Materials володіє проектом Green Giant у Мадагаскарі — одним із найбільших у світі родовищ ванадію з 60 мільйонами MT пентаоксиду при середній якості 0,7%. Поруч із своїм графітовим підприємством Molo, цей проект пропонує географічне диверсифікування.

QEM розвиває проект Julia Creek у провінції Північний Захід Квінсленду, що містить одне з найбільших у світі родовищ ванадію (2.87 мільярдів MT при grade) 0,31% V2O5. Проект також має потенційний нафтовий ресурс до 654 мільйонів барелів, що додає опціональності.

Strategic Resources орієнтована на сегмент зеленої сталі з проектом BlackRock у Квебеку, Канади. Готовий до будівництва з інтегрованими шахтними та концентраторними потужностями, а також спеціалізованим металургійним центром у порту Сагеней, цей проект пропонує шлях до виробництва у короткостроковій перспективі.

VanadiumCorp Resource прагне повної інтеграції у виробництво електроліту для ванадію — матеріалу для батарей, що має високі оцінки. Його родовищі Lac Doré у Квебеку містить магнетит із ванадієм і титаном.

Energy Fuels керує заводом White Mesa в Юті з існуючими можливостями обробки ванадій-пентаоксиду та наявними запасами готової продукції. Хоча компанія наразі не виробляє ванадій активно, інфраструктура готова до запуску за умов підвищення цін.

Western Uranium and Vanadium розвиває високоякісне виробництво на комплексі Sunday Mine у Колорадо, маючи вже укладені угоди про закупівлю руди з Energy Fuels.

Інвестиційний розрахунок

Чи є ванадій хорошою інвестицією? Відповідь залежить від вашої впевненості у трьох факторах: здатності Китаю нарощувати внутрішнє виробництво попри геополітичні ризики, чи зможуть ванадій-редоксні батареї здобути значну частку ринку зберігання енергії, і чи зможуть проекти поза Китаєм досягти економічної ефективності за поточних цін.

Аргументи на користь пропозиції виглядають переконливими. Геополітична фрагментація, визнання ванадію як критичної сировини урядами і концентрація виробництва сприяють проектам із географічною диверсифікацією поза межами Китаю, Росії та Південної Африки. Попит залежить від проникнення ванадій-редоксних батарей у ринок стаціонарного зберігання енергії, де їхній довгий цикл і масштабованість переважають над розміром у порівнянні з літій-іонними.

Поточні ціни є головним обмеженням. Ванадій-пентаоксид має прорватися з існуючого низького цінового середовища, щоб проекти на стадії розробки отримали фінансування та схвалення будівництва. Значне зростання попиту на батареї або порушення постачання можуть стати каталізаторами. Для інвесторів, готових прийняти ризик виконання та волатильність товарних цін, ванадієві акції пропонують вплив на критичну мінеральну сировину з покращуючимися довгостроковими фундаментами.