Як $74 Мільйонний сигнал руху von Borstel & Associates вказує на зміну стратегії фіксованого доходу

Загальна картина: облігації повертаються

13 листопада von Borstel & Associates, Inc. чітко сигналізували ринку, значно збільшивши свою експозицію у фіксованому доході. Інвестиційна консультаційна компанія з Орегона додала 97 269 акцій Dimensional Global Core Plus Fixed Income ETF (NASDAQ: DFGP) у третьому кварталі, довівши загальну частку до 1,34 мільйонів акцій на суму $74,09 мільйонів — тепер це друга за величиною позиція у їхньому портфелі, що становить приблизно 11,36% від загальних активів фонду.

Це не просто ще один рутинний ребаланс. Це відображає фундаментальну зміну у підході досвідчених інвесторів до формування портфеля після років, коли облігації вважалися тягарем.

Числа за цим зсувом

Збільшення володіння DFGP на $5,75 мільйонів порівняно з попереднім кварталом розповідає важливу історію про поточну позицію на ринку:

Поточний стан портфеля:

• Вартість позиції DFGP: $74,09 мільйонів (11,2% від активів під управлінням)
• Загальна кількість акцій: 1,34 мільйонів
• Активи під управлінням фонду: $2,06 мільярдів
• Поточна ціна акції: $54,03 (зросла приблизно на 2% рік до року)

Для порівняння, їхня найвища за обсягом фіксована дохідність — DFAC (Dimensional Core Bond ETF) — становить $133,53 мільйонів (20,2% від активів), слідом йдуть інші диверсифіковані позиції. Агресивне розширення DFGP свідчить про цілеспрямовану стратегію додавання більш дохідних фіксованих доходів поряд із основними акціями.

Чому DFGP? Розуміння стратегії фіксованого доходу

Dimensional Global Core Plus Fixed Income ETF застосовує дисциплінований підхід, що відрізняє його від звичайних облігаційних фондів. Ось що робить його привабливим для інституційних інвесторів:

Склад портфеля:

• Понад 1300 активів у глобальних ринках боргу
• Змішання інвестиційних цінних паперів високої якості з вибірковими більш дохідними, нижчого рейтингу облігаціями
• Двонапрямна орієнтація на борги США та іноземних країн
• Доходність до погашення понад 5,5%
• Тривалість менше семи років

Переваги Core Plus: “Core plus” — це не маркетинговий жаргон — це структурне рішення. Поєднуючи стабільність інвестиційного класу з можливостями кредитного ризику, фонд забезпечує підвищення доходу без значного збільшення тривалості або кредитного ризику. Витрати з коефіцієнтом менше 0,22% мінімізують витрати, тож більша частина доходу залишається інвесторам.

Контекст ринку: історія двох класів активів

Порівняння вражає. У той час як DFGP приніс 6% річної загальної доходності, індекс S&P 500 зріс майже на 17%. За чистою ефективністю — акції домінували. Але von Borstel & Associates та подібні досвідчені інвестори не гоняться за минулорічними переможцями — вони формують структурний баланс.

Після років, коли зростаючі ставки руйнували оцінки облігацій, ринок фіксованого доходу нарешті враховує більш стабільний рівень ставок. З доходністю понад 5%, співвідношення ризику та доходу кардинально змінилося. Облігації вже не є портфельним баластом у очікуванні кращих часів; вони генерують значущий дохід.

Стратегічний висновок

Збільшення $74 мільйонної позиції у фіксованому доході — це не спекулятивна торгівля. Це цілеспрямоване повідомлення: інституційні радники вважають, що диверсифіковане володіння облігаціями вартує майже так само, як і основні акції. Позиціонування DFGP як другої за величиною позиції — попереду всіх інших позицій у фіксованому доході, окрім DFAC — демонструє переконання.

Цей крок дає інвесторам три ключові переваги: надійні потоки доходу, меншу кореляцію з волатильністю акцій і безпеку понад 1300 диверсифікованих активів. У світі невизначеності щодо оцінки акцій і волатильних ставок ця комбінація стає все важчою для ігнорування.

Що це означає для індивідуальних інвесторів? Коли досвідчені розподільники так цілеспрямовано підходять до фіксованого доходу, можливо, варто переглянути, чи ваша власна стратегія портфеля надає облігаціям ту структурну роль, яку вони заслуговують.