Збільшення дивідендів, що випереджає інфляцію: всередині клубу Королів Дивідендів, який забезпечує двозначне зростання

Рідкість справжнього зростання виплат

Знаходження акцій, які послідовно збільшують виплати, — це не просто складно — це надзвичайно рідкісно. З приблизно 54 000 акцій, що торгуються глобально станом на кінець 2025 року, менше ніж 56 кваліфікуються як Королі Дивідендів, підвищуючи дивіденди щороку протягом щонайменше 50 послідовних років. Але однієї лише рідкості недостатньо, щоб розповісти всю історію.

Багато так званих Королів Дивідендів займаються тим, що можна назвати фінансовою ілюзією. Коли підвищення дивідендів послідовно відстає від рівня інфляції, акціонери фактично зазнають зниження купівельної спроможності. Розглянемо виробника промислового обладнання Dover, який минулого вересня оголосив про підвищення дивіденду менш ніж на 1% — мізерне підвищення на тлі інфляції в 2,7%. За п’ятирічний період з кумулятивною інфляцією 20% Dover зміг лише на 5% збільшити дивіденди. Ці номінальні зростання можуть зберігати офіційний статус, але не задовольняють фундаментальні потреби інвесторів у доході.

Справжні аристократи дивідендних платіжок — це ті, що не лише зберігають свою історичну тенденцію, але й прискорюють виплати значно понад руйнівний вплив інфляції. Зараз до цієї еліти належать лише три акції.

ADP: Новий Король Дивідендів, що Встановлює Високу Планку

Automatic Data Processing (NASDAQ: ADP), з головним офісом у Розеленді, Нью-Джерсі, цього року досяг статусу Короля Дивідендів, оголосивши про 50-те послідовне щорічне підвищення виплат. Лідер у сфері програмного забезпечення для управління людським капіталом — не звичайний учасник цього ексклюзивного клубу.

Минулого листопада було оголошено про підвищення дивіденду на 10% — частина ще більш вражаючої серії. З 2021 року ADP збільшила свої дивіденди на 83%, значно випереджаючи інфляцію в 20% за цей період. Поточна дохідність дивідендів у 2,6% перевищує середню по S&P 500 у 1,2%, що відображає здатність компанії генерувати готівку та орієнтацію на інтереси акціонерів у капіталовкладеннях.

Крім зростання дивідендів, ADP одночасно здійснила $12 мільярдів викупів акцій з 2015 року та виплатила $15 мільярдів дивідендів. Цей двоплановий підхід до повернення капіталу створює ефект складного відсотка: менша кількість акцій у обігу робить математично легше прискорювати майбутні підвищення дивідендів. Показник виплат компанії — 61%, тобто частка чистого доходу, спрямована на дивіденди, — комфортно перебуває в межах стійкості, що свідчить про можливість подальшого прискорення.

Трансформація Walmart у сфері електронної комерції відкриває нову фазу зростання

Гігант роздрібної торгівлі з Арканзасу Walmart (NASDAQ: WMT) оголосив у лютому про підвищення дивіденду на 13%, продовживши свою серію до 52 років безперервних щорічних зростань. Хоча поточна дохідність у 0,84% нижча за середню по ринку, це відображає зростання акцій Walmart, а не слабкість виплат. За п’ять років акції зросли на 130%, тоді як дивіденди — на 28%, що комфортно випереджає інфляцію.

Технологічна трансформація пояснює, чому темпи підвищення дивідендів мають прискоритися. Останній перехід Walmart на Nasdaq, що символізує його прихильність до електронної комерції та штучного інтелекту, дав конкретні результати. Продажі в електронній комерції зросли більш ніж на 20% сім кварталів поспіль, а останній квартал показав зростання на 27%. Міжнародні ринки демонструють ще більш швидке зростання: продажі в Китаї зросли на 22%, тоді як у США продажі в тих самих магазинах піднялися на 4,5%.

Операційний грошовий потік за останній фінансовий рік склав $27 мільярдів — на 4,5 мільярда більше, ніж у попередньому році. Навіть якщо спрямувати консервативну третину цього додаткового грошового потоку на прискорення дивідендів, це підтримало б підвищення виплат на 18,8%, що свідчить, що недавнє підвищення на 13% — лише початкова стадія розширення.

Lowe’s: Створення на основі синергії поглинань

Рітейлер товарів для дому Lowe’s (NYSE: LOW) відзначив своє 61-ше щорічне підвищення дивідендів у травні, закріпивши статус Короля Дивідендів із показниками, що перевищують базову вимогу у 50 років. Це року підвищення на 4% може здатися скромним порівняно з конкурентами, але контекст пояснює стратегію компанії.

Недавнє поглинання Foundation Building Materials на суму 8,8 мільярда доларів пояснює обережний підхід. Ця стратегічна додаткова компанія орієнтована на $250 мільярдів адресний ринок для професійних клієнтів, забезпечуючи швидше виконання замовлень і розширені цифрові інструменти. З доходом у $6,5 мільярда та $635 мільйонами скоригованого прибутку у 2024 році, до поглинання, основа для відновлення прискорення дивідендів уже закладена.

За попередні п’ять років Lowe’s уже подвоїла свої дивіденди — зростання на 100%, що становить 14,9% середньорічного зростання. Пауза у поглинанні, далеко не ознака сповільнення, є обережним управлінням боргом перед відновленням траєкторії підвищення дивідендів, яка характеризувала недавню історію компанії.

Парадокс Короля Дивідендів

Ці три акції втілюють парадокс сучасних ринків: незважаючи на те, що вони належать зрілим, усталеним секторам (обробка зарплат, роздрібна торгівля, товари для дому), вони не лише зберігають дивіденди, а й справді їх розширюють. Їх здатність складати зростання виплат, зберігаючи домінуючі конкурентні позиції та реалізуючи великі стратегічні інвестиції, свідчить про те, що їх потенціал для підвищення дивідендів ще далеко не вичерпаний.

Для інвесторів, орієнтованих на дохід і що шукають захист у часи високої невизначеності, акції з довголіттям і зростанням, що випереджає інфляцію, стають все більш рідкісною опорою.