Еволюція інвестицій Грега Абеля: Три стратегічні кроки, які може здійснити Berkshire Hathaway під новим керівництвом

Ера активного керівництва Воррена Баффета у Berkshire Hathaway офіційно завершилася. Оскільки легендарний інвестор передав посаду генерального директора Грегу Абелу наприкінці року, виникає важливе питання: як зміниться інвестиційна філософія одного з найбільших конгломератів світу під новим керівництвом?

Хоча лише час покаже остаточні відповіді, професійний досвід Абела та поточна позиція Berkshire дають переконливі підказки щодо потенційних стратегічних кроків попереду.

Новий лідер із корінням у енергетичному секторі

Грег Абел не прийшов до керівництва Berkshire як сторонній фахівець. Його багаторічний досвід роботи з CalEnergy/MidAmerican Energy — починаючи з моменту, коли Berkshire придбала цю компанію у 1999 році — зробив його потенційним генеральним директором того, що згодом стало Berkshire Hathaway Energy. Це енергетичне походження відрізняє Абела від його попередника і може суттєво змінити пріоритети інвестицій.

Розглянемо поточний ландшафт: Berkshire Hathaway має величезний $382 мільярдів грошових резервів, але привабливі інвестиційні можливості залишаються рідкістю — виклик, з яким Абел стикнеться так само наполегливо, як і Баффет у свої останні роки на посаді CEO.

Occidental Petroleum: розвиток існуючих переконань

Occidental Petroleum виділяється як логічний кандидат для розширення інвестицій. Berkshire вже контролює 27% цієї нафтової та газової компанії, але Баффет послідовно відкидав ідею придбання решти. Абел, озброєний своїм досвідом у енергетичній галузі, може мати інші переконання.

З великим запасом готівки та обмеженими альтернативами, інвестування капіталу у сектор, де Абел має справжній операційний досвід, має стратегічний сенс. Це позиція є природним продовженням його професійної бази та практичним механізмом розміщення вільних коштів.

Alphabet: нахил у бік технологічного зростання

Добре задокументований скептицизм Баффета щодо технологічних акцій послабшав настільки, що дозволив зайняти значну позицію в Alphabet, материнській компанії Google. Berkshire накопичила 17.8 мільйонів акцій — наразі оцінених понад $5 мільярдів, хоча ця частка становить менше 2% від загальної вартості портфеля.

Абел, ймовірно, не успадкує природну обережність свого попередника щодо технологічного сектору. Більше того, він, здається, надає перевагу значущим позиціям у якісних бізнесах, а не символічним володінням. Враховуючи стійкість Alphabet, її конкурентний захист і зростаючу траєкторію, ця позиція у портфелі здається готовою до розширення під новим керівництвом.

Digital Realty Trust: інфраструктурна компанія з дивідендною доходністю

Digital Realty Trust — ще одна цікава можливість, яка малоймовірна під керівництвом Баффета, але стає дедалі більш реальною за керівництва Абела. Ця компанія — інвестиційний фонд нерухомості (REIT), яка управляє понад 300 дата-центрами по всьому світу, забезпечуючи хмарні обчислення та інфраструктуру штучного інтелекту для гігантів, таких як Microsoft, IBM і Amazon.

Як REIT, компанія розподіляє більшу частину квартальних прибутків акціонерам у вигляді дивідендів — характеристика, яку особисто цінував Баффет. Поточна очікувана дивідендна дохідність становить 3.1%. Хоча зростання дивідендів з 2022 року зупинилося, зниження відсоткових ставок у поєднанні з очікуваним прискоренням доходів може сприяти відновленню зростання дивідендів у найближчому майбутньому.

Загальний перехід

Поки Berkshire Hathaway проходить цей перехід керівництва, інвестиційна спільнота уважно стежить за подіями. Досвід Абела у енергетичному секторі, комфорт із технологічними активами і потенційне схильність до інвестицій у інфраструктуру з доходом можуть разом сформувати значно відмінний напрямок портфеля, ніж передбачали останні роки Баффета.