Знаходження привабливих оцінок: Три недооцінені компанії, які заслуговують вашої уваги на сучасному ринку

Інвестиційний ландшафт представляє собою цікаву парадоксальність. S&P 500 піднявся на 16,25% з початку року, переважно завдяки ентузіазму навколо штучного інтелекту та розвитку технологічної інфраструктури. Однак під цим бичачим фасадом ринкові оцінки досягли рівнів, яких не бачили з часів дот-ком епохи, а циклічно скоригований коефіцієнт ціни до прибутку (CAPE) сигналізує про розтягнуті ціни по всьому спектру.

Це середовище спокушає залишитися осторонь. Однак терплячі інвестори, які заглиблюються глибше, можуть виявити можливості — особливо серед кращих акцій для купівлі зараз, що торгуються з істотними знижками до історичних норм і їхніх колег. Наступні три компанії саме у цьому плані представляють можливість: бізнеси з фундаментальною силою, покращенням операцій і оцінками, що не відображають їхній потенціал.

Відмінність у страхуванні на тлі галузевих викликів: Progressive

Progressive (NYSE: PGR) вирізняється як тридцятирічна історія успіху, яка принесла акціонерам загальний дохід у 10 780% — що еквівалентно середньорічному складному росту у 16,9%. Що лежить в основі цієї продуктивності — домінуюча позиція компанії на ринку як другого за величиною автостраховика, у поєднанні з винятковою дисципліною у підписанні договорів, що вимірюється провідними галузевими коефіцієнтами об’єднаних витрат.

Страховик побудував свою репутацію на прийнятті рішень на основі даних, випереджаючи конкурентів у впровадженні телематики ще за кілька років до того, як вона стала популярною. Цей технологічний перевага перетворилася у стабільну прибутковість і цінову дисципліну.

Поточне середовище створює тимчасові перешкоди. Цикли страхування охолоджуються, страхові компанії стримують підвищення премій у відповідь на інфляційний тиск. Оголошення Progressive про повернення $1 мільярда доларів страхувальникам у Флориді — через те, що прибутки перевищили статутні пороги у період з 2023 по 2025 рік — підкреслює циклічну природу бізнесу.

Цей фон спричинив зниження акцій на 17% за минулий рік. Торгуючись за 11,5 разів прибутку, значно нижче оцінок останніх років, компанія пропонує привабливу точку входу для інвесторів, що вірять у повернення до середніх значень. Цінова потужність і експертиза у підписанні договорів дозволяють їй добре позиціонуватися у разі відновлення інфляції.

Трансформація фінансових послуг: цінність Citigroup

Citigroup (NYSE: C), одна з найбільших банківських установ Америки, історично торгувалася з суттєвою знижкою порівняно з конкурентами. Організація стикнулася з операційною складністю через розгалужену глобальну присутність, що спричинило регуляторні виклики та багатомільйонні штрафи за відповідність ($400 мільйонів у 2020, $136 мільйонів у 2024).

Ці проблеми проявилися у слабких показниках прибутковості. Рентабельність звичайного матеріального капіталу (ROTCE) залишалася в середньому однозначних числах — значно нижче галузевих колег — через завищені операційні витрати, повільні споживчі та міжнародні підрозділи, а також недоотримані неродинні активи.

Тривалість керівництва Джейн Фрейзер з 2021 року зосереджена на оптимізації операцій і стратегічному перефокусуванні. Банк систематично виходив із споживчих операцій у 14 країнах, скорочував зайві кадри та консолідував функції. Важливо, що Citigroup відокремила споживчу франшизу Banamex у Мексиці, з планами IPO.

Ці ініціативи дають відчутні результати. ROTCE покращилася до 8,9% цього року з 7,4% раніше, оскільки організація позбавляється активів з низькою доходністю. Оцінюється за 1,06 разів від балансової вартості — значно нижче JPMorgan Chase [(2.99 P/TBV)] і Bank of America [(1.88 P/TBV)] — Citigroup є класичною можливістю для ціннісних інвесторів. Покращення балансу та підвищена операційна ефективність свідчать, що поточна оцінка значно недооцінює прогрес у перетворенні компанії.

Платформа платежів на переломному етапі: PayPal

PayPal (NASDAQ: PYPL) пережила тривалий період низької продуктивності після високих оцінок. Процесор платежів коливався між $50 і $100 на акцію протягом кількох років, і нещодавно його оцінка становила лише 11,3 рази прогнозованого прибутку — значна знижка, що відображає знижену очікувану динаміку зростання.

Зміни у керівництві спричинили стратегічні зрушення. Генеральний директор Алекс Крісс, який приєднався у 2023 році після роботи на керівних посадах у Intuit, запровадив новий імпульс через кілька ініціатив. Компанія запустила PayPal Complete Payments, орієнтовану на малий і середній бізнес, зміцнила інтеграцію з електронною комерцією та розширила пропозиції buy-now-pay-later.

Більш недавні події сигналізують про прискорення зростання. PayPal запустила рекламну платформу, що використовує її комплексний набір даних про платежі, і співпрацює з OpenAI для створення AI-орієнтованого досвіду покупок з вбудованою платіжною функціональністю. Ці колаборації мають на меті перетворити торгівлю у більш персоналізовану, автоматизовану екосистему.

Хоча останні результати розчарували інвесторів, PayPal продовжує зростати стабільним темпом. Зараз закладені у ціну зростальні ініціативи здаються консервативними щодо їхнього потенційного впливу. По мірі реалізації цих стратегічних ставок прибутковість може несподівано вирости на користь тих, хто вже сьогодні займає позицію.