Чи може прогноз цін на акції NIO на 2025 рік сигналізувати поворот у долі проблемного виробника електромобілів?

Китайський виробник електромобілів NIO Inc. пережив особливо складний 2024 рік, з depreciation його акцій приблизно на 51% за цей період. Поєднання ослаблення макроекономічних умов у Китаї, інтенсивної цінової конкуренції у секторі та постійних побоювань щодо прибутковості створює значний спротив. Однак Уолл-стріт зберігає помірно оптимістичну позицію, з консенсусом, що прогнозує потенційне зростання ціни акцій NIO, зумовлене очікуваними запуском масового ринку моделей та перспективними фінансовими покращеннями.

Оцінка операційної траєкторії NIO

Результати третього кварталу NIO представили складну картину операційної динаміки компанії. Доходи скоротилися на 2,1% у порівнянні з минулим роком до RMB 18,7 мільярдів ($2,7 мільярдів), хоча продемонстрували послідовне зростання на 7%. Це зниження у порівнянні з минулим роком переважно зумовлене зменшенням середніх цін продажу, що перевищило 12% зростання обсягів поставок автомобілів у третьому кварталі, які досягли 61 855 одиниць.

Компанія досягла значущого розширення маржі, з валовою маржею, що зросла до 10,7% порівняно з 8% у попередньому кварталі. За цим стояли заходи з управління витратами та збільшення обсягів продажів. Крім того, з’явилася ключова новина — NIO отримала позитивний вільний грошовий потік у третьому кварталі — важливий крок для борючогося автовиробника.

З огляду на майбутнє, керівництво прогнозує, що поставки у четвертому кварталі зростуть від 43,9% до 49,9% у порівнянні з минулим роком, а дохід очікується збільшитися від 15,0% до 19,2%. Більш амбітно, NIO планує подвоїти загальні продажі у 2025 році, при цьому підбренд Onvo, за оцінками, має принести близько 240 000 одиниць. Підбренд Firefly має розпочати поставки у першій половині 2025 року, тоді як модель ET9 під основним брендом NIO, ймовірно, посилить зростання доходів.

Різні погляди Уолл-стріт на прогноз ціни акцій NIO

Інвестиційна спільнота залишається розділеною щодо інвестиційної привабливості NIO. Раніше цього місяця аналітик Citi підтримав рекомендацію Купувати з цільовою ціною $8.9, що дає потенціал зростання майже на 99% від поточних оцінок. Цей аналітик підкреслив ціль керівництва досягти прибутковості на рівні групи у 2026 році, за умови, що бренд NIO досягне 25 000 одиниць на місяць за середньою ціною RMB 350 000 і валовою маржею 20%, тоді як бренд Onvo має досягти 35 000-45 000 одиниць на місяць за RMB 220 000-250 000 з маржею 15%. Сценарій беззбитковості також передбачає, що зростання витрат на R&D залишатиметься нижчим за 10%, а операційні витрати будуть строго контролюватися.

Навпаки, аналітик Bernstein зберіг рекомендацію Утримувати, посилаючись на структурні виклики для зростання. Дані з реєстрацій автострахування показали, що роздрібні обсяги у листопаді зросли на 23,1% у порівнянні з минулим роком у Китаї, при цьому масовий ринок брендів зріс на 28,7%. Однак, незважаючи на обнадійливий початок грудня, цей аналітик прогнозує, що загальний попит на автомобілі в Китаї скоротиться на 5% у 2025 році через нормалізацію політики та постійний макроекономічний спротив.

Консенсусна оцінка та вплив на вартість

Акції NIO мають рейтинг Помірно Купувати на аналітичних платформах, підтриманий шістьма рекомендаціями Купувати, чотирма Утримувати та двома Продати. Середня цільова ціна акцій NIO у $5.99 передбачає потенціал зростання на 34% від поточного рівня.

Остаточний прогноз

Дихотомія між бичачими та ведмежими поглядами на NIO відображає справжню невизначеність щодо траєкторії компанії. Поки прихильники наголошують на інноваціях у продуктах і стратегії прибутковості керівництва, скептики підкреслюють постійні збитки компанії та складне конкурентне й макроекономічне середовище в Китаї. Тим не менш, загальний прогноз Уолл-стріт щодо ціни акцій NIO вказує на значний потенціал зростання, базуючись на очікуваннях розширення маржі та внеску нових продуктів у доходи у середньостроковій перспективі.