VIG проти NOBL: Вибір між зростанням дивідендів та стабільністю дивідендів

Результати розповідають першу історію

При оцінюванні ETF, орієнтованих на дивіденди, цифри говорять ясно. За останні 12 місяців (станом на грудень 2025), VIG приніс 12,73% загальної доходності, суттєво випереджаючи NOBL з 3,05%. Однак ця перевага у продуктивності має свою ціну — VIG зазнав більшого максимального зниження — -20,39% за п’ять років, у порівнянні з -17,92% у NOBL.

Початкові $1,000, інвестовані п’ять років тому, виросли б до $1,559 у VIG проти $1,316 у NOBL, що відображає сукупну перевагу ширшої експозиції VIG та нижчого навантаження від зборів. Однак різниця у волатильності важлива для інвесторів, які цінують стабільність понад чистий дохід.

Структура витрат створює різкий розподіл

Одна з найяскравіших різниць між цими фондами — їхні коефіцієнти витрат. VIG стягує всього 0,05% щорічно, тоді як NOBL — 0,35% — семикратна різниця у щорічних зборах. За десятиліття інвестування ця, здавалося б, невелика різниця значно накопичується.

Перевага VIG у витратах підтверджується масштабом: фонд має активи під управлінням на суму $120,4 мільярда, що значно перевищує $11,3 мільярда у NOBL. Такий розмір зазвичай забезпечує кращу ліквідність та ефективність виконання угод.

NOBL частково компенсує це за рахунок дивідендної доходності. Її 2,04% перевищує 1,59% у VIG, пропонуючи скромну перевагу у доході для тих, хто цінує поточний грошовий потік більше за капітальне зростання.

Усередині портфелів: зростання проти захисної позиції

VIG застосовує широкий підхід, утримуючи 338 акцій великих компаній США з стабільною історією зростання дивідендів майже 20 років. Технології домінують у структурі — 28%, далі фінансові послуги (22%) та охорона здоров’я (15%). Основні позиції — Broadcom, Microsoft і Apple — імена, що поєднують виплати дивідендів із значним потенціалом капітального зростання. Такий нахил до зростання відображає фокус VIG на зростанні дивідендів, а не на поточній доходності.

NOBL працює з більш вузьким фокусом, утримуючи 70 компаній, відібраних із дивідендних аристократів — компаній із S&P 500, що підвищували дивіденди щонайменше 25 років поспіль. Портфель робить акцент на промислових компаніях (23%) та споживчому захисті (22%), з провідними позиціями в Albemarle, Expeditors International Washington і C.H. Robinson Worldwide.

Рівномірне зважування та обмеження секторів ще більше відрізняють NOBL. Замість того, щоб дозволяти великим компаніям домінувати у портфелі, NOBL навмисно обмежує вплив окремих секторів, запобігаючи концентраційному ризику. Цей структурний вибір навмисно обмежує експозицію до вибухового зростання технологій, тримаючи фонд у русі з усталеними, зрілими бізнесами.

Метрики волатильності та поведінка під час спаду

Обидва фонди мають схожі коефіцієнти бета — NOBL на рівні 0,77 і VIG — 0,79, що свідчить про те, що обидва рухаються приблизно з 77-79% волатильності S&P 500. Це означає, що обидва пропонують помірний захист під час ринкових спадів, хоча нижчий бета VIG не компенсує його більший досвід зниження.

Реальна різниця проявляється під час ринкових ралі. Орієнтація VIG на зростання означає, що він більш активно захоплює зростання. Захисне зважування NOBL і концентрація на дивідендних аристократах можуть відставати під час сильних підйомів ринку, що підтверджується різницею у 12-місячній продуктивності.

Розуміння компромісів між дивідендами та зростанням

Фундаментальний вибір зводиться до вашої інвестиційної цілі. VIG робить ставку на зростання дивідендів, обираючи компанії, що очікується, підвищуватимуть виплати з часом. Нижчий коефіцієнт витрат (0,05% проти 0,35%) посилює накопичення довгострокового багатства, дозволяючи силі складних відсотків працювати без перешкод.

NOBL орієнтований на стабільність дивідендів, шукаючи стабільних платників із бездоганною історією. Структура рівномірного зважування та обмеження секторів навмисно зменшує концентрацію та обмежує прибутки від імпульсних рухів. Цей підхід приваблює тих, хто шукає передбачуваний дохід і більш плавний досвід зниження.

Для інвесторів, орієнтованих на зростання і готових до рівня волатильності ринку, поєднання нижчих витрат, ширшої диверсифікації та довгострокової історії VIG створює переконливий аргумент. Фонд найкраще працює як основна частина портфеля для тих, чия стратегія дивідендів зосереджена на реінвестуванні та складних відсотках.

Для консервативних інвесторів або тих, хто вже має експозицію до зростання в інших активів, захисний характер NOBL і фокус на стабільних платниках пропонують баланс у портфелі. Вищий дивідендний дохід і цілеспрямовані обмеження секторів можуть відставати під час ринкових ралі, але забезпечують психологічний комфорт і реальне зменшення ризику при невизначеності ринків.

Остаточне рішення

Жоден фонд не є об’єктивно «кращим» — кожен має свої переваги в різних контекстах. Вибір між зростанням дивідендів (сильними сторонами VIG) і стабільністю дивідендів (підходом NOBL) визначає, який з них краще вписується у вашу структуру портфеля. Розгляньте, чи ви будуєте багатство через реінвестування або генеруєте поточний дохід, чи вже маєте експозицію до зростання в інших активів, і чи цінуєте довгострокову перевершуючу продуктивність або зменшення циклічної волатильності.

Обидва фонди мають нижчу волатильність, ніж ширший ринок, і пропонують справжню диверсифікацію у межах теми дивідендів — важливий стартовий пункт для будь-якої стратегії.