厭倦了那套挖提賣的老套路？礦幣的死亡螺旋確實讓人心累。不過Walrus用了個完全不同的打法，值得認真看看。

**健康的經濟模型是怎樣的**

它最核心的創新是存儲基金機制。用戶付的存儲費不是一次性分給節點，而是進入基金池，按時間線性釋放給未來的驗證者。聽起來簡單，但效果深遠：早期沒有砸盤壓力，後期也不會激勵不足，自然就避開了那個要命的死亡螺旋。

更關鍵的是，代幣價值來自真實的存儲需求，而不是靠通脹補貼硬撐。隨著主網上線、應用接入，存儲需求會指數級上升，代幣反而會出現通縮特徵。對於信仰長期主義的人來說，這就是一個有健康現金流的Web3基礎設施。

**賽道對比暴露的機會**

存儲這條賽道其實很有意思。Filecoin雖然市值巨大，但主要服務冷存儲場景；Arweave定位永久存儲，可成本擺在那裡。而這個項目擁有最新的擦除編碼技術、來自頂級團隊的背景、以及業界最快的讀取速度——但關注度卻遠低於這兩家競品。

這就是典型的預期差。隨著Web3應用逐步從金融炒作向大規模應用轉變，對高性能熱數據存儲的需求會徹底爆發。現在的價格布局，有點像早年投資雲服務基礎設施的感覺。