Три гіганти штучного інтелекту, за якими варто стежити у 2026 році: чому ці технологічні гіганти мають потенціал стати лідерами

Бум штучного інтелекту створив як можливості, так і пастки для інвесторів. Хоча багато акцій, пов’язаних з AI, зросли у вартості, відокремити справжніх переможців від спекуляцій допомагає глибоке аналізування фундаментальних показників. Ось три компанії з реальними конкурентними перевагами, які можуть принести високі доходи тим, хто шукає акції для купівлі у найближчому році.

Figma: Дизайнерське програмне забезпечення зустрічає інновації AI

Figma (NYSE: FIG) керує хмарною платформою для дизайну, яка стала незамінною для компаній, що створюють цифрові продукти. Що робить Figma особливо цікавою, — це її інтеграція AI без заміни основної ціннісної пропозиції.

Компанія запустила Figma Make цього року, що дозволяє дизайнерам створювати прототипи за допомогою природних мовних команд. Ще важливіше, придбання Weavy — компанії, що займається генерацією зображень та відео за допомогою AI — свідчить про прагнення Figma поглиблювати можливості AI у всьому своєму пакеті. Генеральний директор Ділан Філд підкреслює, що «перший запит — це лише креативна точка старту, а не кінцева мета», наголошуючи, що AI покращує, а не замінює людську творчість.

Споживчі витрати розповідають свою історію: існуючі клієнти збільшили свої витрати приблизно на 31% у порівнянні з минулим роком, що демонструє сильну прихильність до продукту. Цей показник відображає потужну конкурентну перевагу Figma — високі витрати на перехід та постійні інновації тримають клієнтів у замкненому колі.

Однак інвестиції в інфраструктуру AI тиснуть на маржу. Валова маржа знизилася до 86% минулого кварталу з 92% рік тому. За ринковою капіталізацією у $18.3 мільярди (у порівнянні з $20 мільярдами, коли один із головних конкурентів намагався здійснити поглинання перед IPO), Figma торгується приблизно за 13-кратний прогноз доходів на 2026 рік. Для компанії з високим зростанням, з прихильними клієнтами та справжніми конкурентними перевагами, така оцінка здається цілком обґрунтованою.

TSMC: Незамінний виробник чипів

Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) контролює 71% витрат на сторонні напівпровідникові фабрики — позицію, що відображає її безпрецедентні технічні можливості. Компанії, що створюють передові чипи, змушені співпрацювати з TSMC, що створює потужну конкурентну перевагу.

Це домінування зумовлене двома факторами: високими виходами з одного кремнієвого пласту та масштабною ефективністю. Конкурентна перевага TSMC підживлює сама себе — виграні великі контракти дозволяють збільшувати інвестиції у R&D, що, у свою чергу, забезпечує ще більші контракти. Це цінний цикл, який важко зламати конкурентам.

Хоча AI-чипи наразі становлять невелику частку бізнесу TSMC, керівництво очікує, що до 2029 року дохід від AI зросте на середньому 40% щороку, значно випереджаючи загальний прогноз з 20% щорічного зростання. Компанія планує стягувати на 10-20% більше за передові 2-нм пластини, підвищуючи ціни на зрілі технології, що підтримує стабільні маржі попри постійні інвестиції у технології.

За прогнозним коефіцієнтом P/E 25, TSMC пропонує привабливу цінність для галузевого лідера, який здатен захопити стабільний попит, зумовлений AI. Це одна з найважливіших акцій для тих, хто ставить на подальше зростання AI.

Alibaba: прихований двигун зростання хмарних технологій

Alibaba Group (NYSE: BABA) стикається з короткостроковими труднощами у своєму основному бізнесі електронної комерції. Платформи коротких відео та конкуренти захопили частку ринку, що змусило Alibaba інвестувати значні кошти у «швидку комерцію» — доставку за кілька годин замість днів. Ці інвестиції тимчасово зменшили прибутковість.

Але під поверхнею відбувається потужна трансформація. Alibaba — найбільший у Китаї провайдер хмарних послуг, щорічно витрачаючи близько $17.2 мільярдів на капітальні витрати для AI та хмарної інфраструктури. Результати говорять самі за себе: дохід від хмари прискорився на 34% у порівнянні з минулим роком минулого кварталу, а дохід від AI зріс у тризначних числах.

Керівництво спрямовує грошовий потік від електронної комерції у цей розширювальний напрямок. З масштабуванням швидкої комерції та покращенням економіки одиниці прибутковість відновиться — у той час як підрозділ хмарних технологій входить у фазу високого зростання. За співвідношенням enterprise value до прогнозованого EBITDA нижче 17, інвестори, що оцінюють Alibaba як зрілу, повільнозростаючу компанію, ймовірно, неправильно оцінюють значний потенціал зростання.

Основний висновок на 2026 рік

Усі три компанії мають спільну важливу характеристику: справжні конкурентні міри, що виправдовують їхні ринкові позиції. Вартість перехідних витрат Figma, технологічна перевага TSMC та масштаб хмарної інфраструктури Alibaba — не так просто відтворити.

Для інвесторів, що оцінюють акції для купівлі до 2026 року, ці три компанії пропонують переконливе поєднання потенціалу зростання та захищених ринкових позицій. Революція AI пошириться далеко за межі головних переможців 2024-2025 років — і ці компанії здатні захопити тривале створення цінності.