Політика оборони США сприяє агресивній траєкторії зростання для підрозділу аерокосмічних та оборонних технологій 3D Systems

3D Systems Corporation (DDD) позиціонує себе як основний бенефіціар як за стабільних інвестицій уряду у бізнес, так і за протекціоністські регуляторні заходи у секторі оборони. Підрозділ компанії Aerospace & Defense (A&D), який демонструє зростання понад 15% у порівнянні з попереднім роком протягом 2025 року, прогнозується прискорення до понад 20% у 2026 році, що зумовлено поєднанням сприятливих політичних умов та збільшенням капітальних вкладень оборонних підрядників.

Політично обумовлене розширення ринку, створюючи внутрішню перевагу

Закон про національну оборону на фіскальний 2026 рік запровадив значні обмеження щодо систем додаткового виробництва іноземного походження, що використовуються у програмах Міністерства оборони. Це регуляторне середовище фактично створило захисну нішу для внутрішніх виробників, причому 3D Systems позиціонується як основний внутрішній постачальник. Обмеження фактично гарантує подальші інвестиції у бізнес з боку американських оборонних та авіакосмічних структур, що шукають відповідні рішення для виробництва.

Дільниці компанії з виробничого друку та точних металевих деталей — основні джерела доходу — мають намір перевищити $35 мільйонів доларів у річному обсязі доходів до 2026 року. Ці цифри відображають реальний вплив політичної підтримки у поєднанні з органічним зростанням попиту у кількох оборонних вертикалях.

Зростаючий попит на різних оборонних платформах

Сильний попит на ринку виходить з різних сегментів оборонної екосистеми. Програми з екіпажем та без екіпажу, модернізація морських платформ, передові оборонні системи, застосування ракетного руху та виробництво супутників — все це є напрямками зростання для рішень 3D Systems. Це різноманіття попиту зменшує ризик концентрації та надає кілька важелів для розширення доходів.

Бізнес A&D, який стабільно демонструє двозначне зростання протягом кількох років, у 2026 році має стати найбільшим промисловим сегментом DDD і найшвидше зростаючим операційним підрозділом.

Стратегічні інвестиції у потужності та технології

3D Systems здійснює масштабне розширення інфраструктури, додаючи 80 000 квадратних футів до свого виробничого комплексу у Літлтоні, Колорадо. Це збільшення потужностей стратегічно узгоджене з прогнозованим прискоренням попиту і дозволить компанії захопити додаткову частку ринку.

Об’єкт у Літлтоні отримав сертифікацію за стандартом America Makes JAQS-SQ, що свідчить про відповідність суворим стандартам авіакосмічної та оборонної промисловості. Одночасно компанія просувається у рамках багатофазної програми вартістю 18,5 мільйонів доларів, яку фінансує ВПС США. Ця програма спрямована на розвиток технологій лазерного злиття порошкового шару нового покоління, спеціально розроблених для виробництва великих металевих компонентів.

Після завершення у 2027 році, 3D Systems стане єдиним постачальником у США цілісної, повністю внутрішньої екосистеми металевого додаткового виробництва, здатної виготовляти великоформатні компоненти понад один метр у розмірі. Це технологічне монополія дає DDD конкурентну перевагу у військовій промисловості.

Розподілена глобальна виробнича присутність

Інтегровані інвестиції компанії у кількох континентах зміцнюють її конкурентні позиції:

• США: розробка систем у Сан-Дієго, Каліфорнія; виробництво передових принтерів у Рок-Хілл, Південна Кароліна; сертифіковане виробництво металевих деталей з розробкою застосувань у Літлтоні, Колорадо
• Європа: сертифікація AS9100 у дизайні та застосуваннях для авіакосмічної галузі у Левені, Бельгія, підтримка виробничих потужностей металевих принтерів у Ріомі, Франція, обслуговуючи європейські, корейські, японські та інші міжнародні оборонні ринки
• Близький Схід: спільне підприємство NAMI у Саудівській Аравії розширює присутність 3D Systems на нових стратегічних ринках

Ця географічно диверсифікована операційна структура дозволяє компанії обслуговувати регіональні оборонні екосистеми, зберігаючи стійкість ланцюгів постачання.

Фінансові виклики на тлі загальноекономічних труднощів

Незважаючи на операційний імпульс у сегменті A&D, загальна фінансова динаміка 3D Systems зазнала труднощів. Акції DDD знизилися на 33,1% за останні 12 місяців, поступаючись зниженню індустрії друку Zacks Commercial Printing на 31,8% і відставши від зростання ширшого сектору промислових товарів Zacks на 9,2%.

Недоотримання у цій акції відображає макроекономічну невизначеність, зокрема щодо тарифної політики, що обмежує капітальні витрати клієнтів у не оборонних сегментах. Однак керівництво впроваджує жорсткі ініціативи щодо зниження витрат, плануючи за підсумками 2025 року заощадити $50 мільйонів доларів.

Прогноз на четвертий квартал і весь 2025 рік

3D Systems прогнозує послідовне зростання доходів на 8-10% у четвертому кварталі 2025 року, що підтримується зростанням продажів нових систем принтерів, підвищеним споживанням матеріалів та очікуваним покращенням капітальних витрат клієнтів. За оцінками аналітиків, чистий дохід за Q4 2025 становитиме 98,5 мільйонів доларів, що на 11,3% менше ніж у попередньому році. Прогнозований збиток залишається на рівні 10 центів на акцію, порівняно з 19 центами збитку у відповідному кварталі минулого року.

За підсумками 2025 року, середній прогноз чистого доходу становить 379,2 мільйонів доларів, що на 13,9% менше ніж у 2024 році. Очікуваний збиток — 47 центів на акцію проти 62 центів у 2024 році, що свідчить про покращення маржі завдяки ініціативам з зниження витрат.

Дивізіон персоналізованих медичних послуг очікує сильного зростання у Q4 2025 та двозначного зростання за рік, що додасть диверсифікації поза межами оборонного сегменту A&D.

Інвестиційна перспектива та позиціонування оцінки

3D Systems наразі має рейтинг Zacks #4 (Продати), що відображає обережну позицію аналітиків щодо короткострокової оцінки та макроекономічної чутливості. У ширшому секторі промислових товарів альтернативні можливості включають акції з вищими рейтингами впевненості, хоча імпульс бізнесу A&D та політичні сприятливі фактори варті уваги, оскільки короткострокові труднощі зменшуються.

Комбінація регуляторного захисту, значних державних інвестицій у технології та інтегрованих внутрішніх виробничих можливостей позиціонує DDD для сталого зростання оборонних операцій, хоча короткострокові фінансові показники можуть залишатися обмеженими через ширші економічні умови та конкуренцію у бізнесі поза оборонним сектором.