Портфель Пітера Тіля: чому цей техно-мільярдер відмовився від Nvidia на користь Apple, поки Уоррен Баффетт відступав

Тихе перерозподілення в елітному портфелі Кремнієвої долини

У третьому кварталі у світі хедж-фондів сталася щось варте уваги: Пітер Тіль, легендарний інвестор Кремнієвої долини, який співзаснував PayPal разом з Ілоном Маском і став першим великим інвестором Meta Platforms (раніше Facebook), зробив рішучий крок. Його фонд Thiel Macro повністю вийшов із позиції, яка трималася на хвилі найбільшої експлозії AI — Nvidia — продавши 537 742 акції. Одночасно він відкрив нову позицію в Apple, компанії, яку Воррен Баффет тихо скорочував перед тим, як відійти від щоденних операцій.

Це був не випадковий ребаланс. Це стратегічний сигнал про те, куди спрямовується капітал, коли наратив AI дозріває.

Числа розповідають переконливу історію

Швидкість зростання Nvidia була приголомшливою. Коли OpenAI запустила ChatGPT комерційно 30 листопада 2022 року, Nvidia мала ринкову капіталізацію $345 мільярдів. Сьогодні виробник чипів виріс до $4,6 трильйонів, здобувши титул найціннішої корпорації у світі.

Але тут починається цікаве: з моменту публікації фінансових результатів Nvidia за третій квартал 2025 року, її акції майже не зросли — всього на 1,7%. Після трьох років безперервного зростання індикатори імпульсу починають згладжуватися.

За оцінками, Nvidia торгується за прогнозним співвідношенням ціна/прибуток близько 24, тоді як Apple має більш високий преміум — приблизно 32. За традиційними показниками Nvidia виглядає дешевше. Але дешевше не завжди означає розумніше в умовах волатильних ринків.

Чому найрозумніші гроші стають обережнішими щодо Nvidia

Основна причина очевидна. Nvidia стикається з новою конкуренцією від виробників GPU, таких як Advanced Micro Devices, та кастомних виробників чипів, наприклад Broadcom. Більш того, ринки стикаються з важкою правдою: чи зможе Nvidia підтримувати свій вибуховий темп зростання безкінечно?

Акції стали високоризиковим інструментом — їх ціна коливається дуже сильно залежно від кожного заголовка, пов’язаного з AI. Кожен квартальний прибутковий звіт підсилює зростання, але інвесторські настрої змістилися з «непереможної сили» до «покажіть докази». Коли волатильність коригується, вона робить це дуже різко.

Саме в цей момент досвідчені інвестори, такі як Тіль, перерозподіляють свої активи.

Apple: недооцінений вигідник

На папері Apple здається відставшим у інноваціях штучного інтелекту порівняно з великими технологічними гігантами. Дорожня карта AI компанії була неоднозначною, і зростання зупинилося за останні кілька років. Ця історія фактично працює їй на руку зараз.

Apple має встановлену базу понад 2 мільярди активних пристроїв по всьому світу. Оскільки генеративний AI стає вбудованим у споживчу техніку і приносить дохід через сервісний сегмент, зокрема App Store, Apple отримує вигоду без необхідності відкривати нові прориви. Вона функціонує як інфраструктура, а не як передовий гравець.

Порівняйте це з Nvidia: залежністю від квартальних прибутків і настроїв щодо AI для руху акцій. Apple, незважаючи на недавній спад, залишається такою ж надійною компанією, як і будь-який інвестиційний блакитний чіп. Її грошовий потік беззаперечний і передбачуваний — саме та характеристика, яка сяє під час ринкових перезавантажень.

Відносна дохідність з урахуванням ризику проти гонитви за імпульсом

Ось що, ймовірно, сигналізує рішення Тіля: перехід від позицій, орієнтованих на імпульс, до більш стабільних і стійких бізнес-моделей. Коли корекції вразливих зростаючих акцій трапляються, капітал не зникає — він перерозподіляється у можливості, що краще витримують спади.

Apple наразі не є вигідною покупкою за поточними оцінками. Але для інвесторів із справжнім довгостроковим горизонтом це стає дедалі ціннішим у кінцевих циклах ринків: стабільністю, обгорнутою у якість.

Той факт, що Воррен Баффет вже скорочував свою позицію перед виходом на пенсію, свідчить про те, що Орел Ома бачить цінність у компанії, навіть зменшуючи експозицію. Це не голосування проти — це оптимізація портфеля інвестором, який майстерно знає, коли тримати, а коли змінювати вагу.

Що це означає для вашої стратегії портфеля

Висновок не в тому, що Nvidia потрібно продавати або Apple — обов’язково купувати. Скоріше, маневр Тіля відображає ширше перезавантаження ринку: інвестори, орієнтовані на зростання, все більше готові обмінювати максимальний потенціал прибутку на більш плавні, передбачувані доходи.

Коли найрозумніші гроші рухаються, варто прислухатися до їхнього логіки — не обов’язково копіювати їхні угоди, а розуміти психологію ринку, що їх спонукає.