Можливості якісного зростання з'являються у міру того, як ринкові корекції створюють привабливі точки входу у 2026 році

Налаштування: Сильні гравці, що стикаються з тимчасовими перешкодами

Загальний ринок зберіг свої здобутки, проте з’явилася цікава дивергенція серед високоростучих підприємств. Кілька перспективних компаній, які демонстрували вражаюче зростання протягом усього свого корпоративного життя, тепер торгуються значно нижче за свої недавні піки — що створює привабливу ситуацію для інвесторів, орієнтованих на цінність, які шукають експозицію до довгострокових секулярних трендів.

Ці компанії мають дві ключові характеристики: вони кожна збільшили доходи на 16% до 48 у останніх кварталах, тоді як їхні цінні папери відступили на 22% до 55% від недавніх максимумів. Це розрив між операційною продуктивністю та оцінкою створює потенціал для значущої ре-накопичувальної можливості.

Спільна нитка: секулярні сприятливі умови, що забезпечують багатоденне зростання

Що об’єднує ці найкращі акції для купівлі зараз? Кожна з них працює у галузях, що переживають структурне, довгострокове розширення. Чи то обслуговування нових ринків, трансформація ланцюгів постачання або комерціалізація космосу — ці бізнеси отримують вигоду від сил, які, ймовірно, триватимуть десятиліттями, а не кварталами.

Ця різниця важлива. Компанії, що йдуть за поколінськими трендами, зазвичай відновлюють свою оцінку не лише через множинне розширення, а й через зростання прибутків, яке зрештою виправдовує або перевищує попередні рівні цін. П’ять компаній, виділені тут, кожна демонструє цю модель.

Латинська Америка та цифровий комерційний сектор: 2,600% повернення, яке може продовжуватися

MercadoLibre трансформував торговельний ландшафт Латинської Америки. Траєкторія говорить сама за себе: від підприємства на мільйон доларів у 2007 році до генератора доходу на мільярд доларів сьогодні. Проте, цей 70-кратний зростання може бути на початковій або середній стадії, а не у фінальній.

Чому? Онлайн проникнення в Латинській Америці залишається приблизно вдвічі меншим, ніж у розвинених ринках. Бразилія, Мексика та Аргентина складають 96% поточних доходів — тобто розширення у менш насичених ринках ще попереду. Взаємопов’язаний механізм компанії — поєднання електронної комерції, логістики, платежів і кредитних сервісів — продовжує генерувати мережеві ефекти, що зміцнюють конкурентні переваги.

Після відступу на 23% від піків середини 2025 року, акції здаються досить привабливими з точки зору співвідношення ризику та нагороди для терплячого капіталу.

Спеціалізоване страхування знаходить прибутковість у складності, яку інші уникають

Kinsale Capital Group є прикладом іншого архетипу зростання. Замість гонитви за масштабом, компанія побудувала імперію на дисциплінованому підході до страхування у складних для оцінки сегментах ризику, які мегаконкуренти зазвичай обходять стороною.

З 2016 року Kinsale демонструє складні доходи з річним складом 39% — вражаюче самостійно. Ще більш вражаюче: вона досягла цього, зберігаючи співвідношення витрат і доходів (комбінований коефіцієнт) на рівні 77%, тоді як середній по галузі — 92%. Ця ефективність дозволила компанії отримувати вищу прибутковість при зростанні доходів на 39% щороку за останнє десятиліття.

Недавнє уповільнення до 19% квартального зростання доходів $85 відображає свідомий вибір керівництва зосередитися на маржах, а не на розширенні верхнього рядка$26 , спричинило відкат на 24%. Цю тактичну переорієнтацію не слід плутати з погіршенням фундаментальних показників — швидше, це ознака зрілого оператора, який оптимізує розподіл капіталу та ставить за мету сталу прибутковість, а не гонитву за зростанням маржі, що зникає.

Рішення ланцюга постачання, що демонструють 99 кварталів зростання доходів

SPS Commerce займає схожу нішу з Kinsale — не яскраву, але незамінну. Її хмарні сервіси ланцюга постачання стали обов’язковою інфраструктурою для ритейлерів, що орієнтуються на омніканальність, сторонніх логістичних мереж і фрагментованих екосистем постачальників.

Досягнення: 99 послідовних кварталів позитивного зростання доходів. Це 24,75 роки безперервного зростання — вражаючий показник, що відображає затребуваність її рішень.

Проте ринок тимчасово покарав компанію після того, як керівництво спрогнозувало лише 8% зростання доходів у 2026 році — спричинивши 55% річний спад. Це, ймовірно, відображає попередню переоцінку (торгівлю за 70x вільного грошового потоку), а не погіршення фундаментальних показників. Зараз торгується за 23x вільного грошового потоку з планами витратити щонайменше половину отриманого готівкового потоку на викуп акцій, — оцінка стала значно більш обґрунтованою.

Серед найкращих акцій для купівлі зараз SPS Commerce демонструє, як перезавантаження оцінки створює можливості для компаній із тривалими конкурентними перевагами.

Інфраструктурний перелом у космічній індустрії

Rocket Lab USA представляє інший тип можливості. Як вертикально інтегрована компанія з повним циклом космічних послуг, Rocket Lab перетворилася з IPO у 2021 році у п’ятиразовий зірковий зростаючий гравець, незважаючи на — або можливо завдяки — десятикратному зростанню продажів.

Компанія зайняла третю позицію у запускових послугах та космічних системах, поступаючись лише гігантам галузі. Ще важливіше, її ракета середнього класу Neutron наближається до запуску у першому кварталі 2026 року, що потенційно може змінити конкурентну динаміку у комерційному космосі.

McKinsey прогнозує, що космічна індустрія зросте з (мільярдів у 2023 році до 1,8 трильйонів доларів до 2035 року — майже у три рази. Вертикально інтегрована модель Rocket Lab, що охоплює запуск, космічні апарати та вантажі, дозволяє їй отримати непропорційно велику цінність у цьому зростаючому ринку.

Зі зниженням цін на акції на 20% від недавніх максимумів, співвідношення ризику та нагороди все більше схиляється до накопичення, особливо враховуючи кілька секулярних напрямків зростання компанії.

Розширення напоїв, підтримане економікою одиниці та культурною привабливістю

Dutch Bros розповідає іншу історію — компанію зростання, що рухається за економікою розширення, а не галузевими інноваціями. Мережа напоїв має 1,089 локацій у 17 штатах, а керівництво планує до 2029 року досягти 2,029 локацій. 14% річне зростання кількості локацій до 2025 року свідчить, що ця ціль залишається досяжною.

Значуща зміна: продажі у тих самих магазинах зросли протягом 10 кварталів поспіль, і компанія тепер фінансує зростання переважно за рахунок операційного грошового потоку, а не розмивання капіталу через емісію акцій. Цей перехід сигналізує про перехід компанії від високовитратного зростання до самодостатнього розширення — важливий переломний момент, який ринок часто ігнорує.

Хоча оцінка у 40x операційного грошового потоку не є низькою, успішне досягнення цілі у 2,029 локацій може принести багатократний прибуток. Культурний статус і потенціал для розширення залишаються цілісними, що робить цю компанію хорошим кандидатом для спекулятивних інвестицій у диверсифікованому портфелі.

Можливості: таймінг і відбір

Ця ситуація створює незвичайне поєднання: усталені компанії з довготривалим досвідом виконання стратегії, що зараз торгуються з суттєвими знижками через тимчасове уповільнення або перезавантаження оцінки. Хоча жодна інвестиційна ідея не позбавлена ризиків, поєднання секулярних трендів, доведеного досвіду та покращених оцінок створює переконливу основу для вкладення капіталу у найкращі акції для купівлі зараз перед 2026 роком.

Ключова дисципліна: розрізняти тимчасові відкатки, що відображають корекцію оцінки, від фундаментального погіршення — завдання, яке відокремлює успішних інвесторів від неуспішних у різні цикли ринку.