Розрив між запасами літію та його виробництвом: чому найбільше не завжди є найкращим

Літій став металом для батарей, за яким стежать усі, але ось парадокс, який часто ставить інвесторів у глухий кут: країна з найбільшими світовими запасами літію не обов’язково є її головним виробником. З урахуванням прогнозованого зростання світового попиту на літій-іонні батареї більш ніж на 30% у 2025 році згідно з Benchmark Mineral Intelligence, розуміння того, які країни контролюють величезні запаси — і наскільки велика операція з видобутку літію, яка дійсно має значення — стало критично важливим для тих, хто слідкує за секторами енергетичного зберігання та електромобілів.

Реальність запасів: хто насправді сидить на багатстві

На 2024 рік планета має приблизно 30 мільйонів метричних тонн запасів літію (дані USGS). Але ці запаси не розподілені рівномірно, і саме тут географія стає долею.

Чилі домінує у таблиці запасів з 9,3 мільйона метричних тонн, що робить її беззаперечним володарем найбільшого світового запасу літію. Лише регіон Салар де Атакама становить приблизно третину світових запасів. Однак, незважаючи на цю перевагу, Чилі посіла лише друге місце за виробництвом у 2024 році, з показником усього 44 000 метричних тонн. Чому? Відповідь криється у регуляторній складності — жорстка рамка видобутку в Чилі фактично стримувала здатність країни захоплювати більшу частку світового ринку, незважаючи на наявність ресурсів. Плани уряду щодо часткової націоналізації та збільшення державного контролю через переговори з Codelco змінюють конкурентний ландшафт.

Австралія розповідає іншу історію. З запасами у 7 мільйонів метричних тонн (зосереджені переважно у Західній Австралії у вигляді твердих руд spodumene), вона фактично веде у світовому виробництві з найвищим обсягом у 2024 році. Рудник Greenbushes, який працює через спільне підприємство з Tianqi Lithium, IGO та Albemarle, демонструє, як операційна ефективність може переважати над розміром запасів. Однак недавнє зниження цін на літій змусило деяких виробників призупинити операції у очікуванні відновлення ринку.

Роль Літієвого Трикутника у світовому постачанні

Аргентина та Болівія утворюють дві третини “Літієвого Трикутника” (разом із Чилі), спільно контролюючи понад половину світових запасів літію. Аргентина зокрема має 4 мільйони метричних тонн, посідаючи третє місце за запасами і четверте за виробництвом — 18 000 MT на рік. Останні урядові інвестиційні зобов’язання — включаючи проект розширення Rio Tinto на 2,5 мільярда доларів США з ціллю до 60 000 MT до 2028 року — свідчать про амбіції Аргентини закрити розрив між запасами та фактичним виробництвом. З близько 50 передовими гірничими проектами в розробці, Аргентина демонструє, як потенціал запасів може перетворитися у зростання виробництва.

Парадокс імпорту Китаю та контроль ринку

Запаси Китаю у 3 мільйони метричних тонн посідають четверте місце у світі, але вплив країни значно перевищує цю цифру. Минулого року вона виробила 41 000 MT, при цьому імпортуючи більшу частину літію з Австралії для виробництва батарей. Ще важливіше, що Китай контролює більшість світових об’єктів переробки літію та виробляє більшість світових літій-іонних батарей — тобто він контролює вузьке місце у процесі переробки навіть при імпорті сировини.

Останні заяви китайських ЗМІ свідчать, що національні запаси могли зрости до 16,5% світових ресурсів (з 6% раніше), що пов’язано з відкриттям 2800-кілометрового літієвого поясу у західних регіонах із підтвердженими запасами понад 6,5 мільйонів тонн. Якщо це підтвердиться, це може змінити конкурентну динаміку. Варто зазначити, що Державний департамент США звинуватив Китай у практиках хижого ціноутворення, спрямованих на пригнічення конкуренції.

Наскільки великий має бути літієвий рудник, щоб мати значення?

Питання полягає не лише у розмірі запасів — й у здатності їх видобувати та масштабі операцій. Щорічний обсяг виробництва одного рудника може коливатися від кількох тисяч до десятків тисяч метричних тонн. Розширення проекту Rincon компанії Rio Tinto з 3 000 до 60 000 MT ілюструє сучасні амбіції у цій галузі. Тим часом, розширення Argosy Minerals має на меті збільшити виробництво карбонату з 2 000 до 12 000 MT на рік, що демонструє масштабування середнього гравця.

Поза великими чотирма

Кілька інших країн мають значущі запаси, за якими варто стежити:

• США: 1,8 мільйонів MT
• Канада: 1,2 мільйонів MT
• Зімбабве: 480 000 MT
• Бразилія: 390 000 MT
• Португалія: 60 000 MT (найбільший у Європі)

Португалія у 2024 році виробила 380 MT, що доводить, що навіть менші володарі запасів можуть стати активними учасниками ринку.

Що це означає для сектору літію

Головна історія полягає не у тому, хто має найбільше літію під землею — а у тому, хто може його ефективно видобувати, за конкурентною ціною та у масштабі. Оскільки попит на літій продовжує зростати у 2025 році і далі, взаємодія між запасами, регуляторними рамками, переробною здатністю та геополітичною конкуренцією визначатиме, які країни справді домінуватимуть у металевій економіці батарей.