Ринок природного газу демонструє змішані сигнали, оскільки прогнози погоди переважають над підтримкою запасів

Ф’ючерси на природний газ зазнали значного відкату у четвер, при цьому контракти на лютий на NYMEX знизилися на 3,35%, оскільки метеорологічні прогнози вказували на підвищення температур за межі норми, що охопить західні та центральні регіони США протягом наступного тижня. Учасники ринку зосередилися на прогнозах температури, усвідомлюючи, що тепліша погода зазвичай зменшує попит на опалення і, відповідно, тисне на ціну на природний газ.

Продажі, викликані погодою

Аналітична служба WSI опублікувала аналіз, у якому йдеться про широкі регіони з вище норми температур у найближчому часі. Ця погодна динаміка, здається, затмила інші фактори, що підтримують ринок, змусивши трейдерів переоцінити свою експозицію до позицій у природному газі. Очікування температури стали головним рушієм у торгівлі у четвер.

Дані EIA демонструють бичачий протиріччя

Цікаво, що щотижневий звіт Енергетичної інформаційної адміністрації (EIA), опублікований у четвер, приніс новини, які зазвичай вважаються бичачими для сектору. Запаси природного газу зменшилися минулого тижня на 119 мільярдів кубічних футів — перевищуючи очікування ринку щодо зниження на 113 млрд куб. футів і суттєво перевищуючи 5-річний середній тижневий показник зменшення у 92 млрд куб. футів. Це більше, ніж очікувалося, зменшення запасів зазвичай сигналізує про звуження пропозиції і підтримує зростання цін.

Однак цей підтримуючий сигнал щодо запасів не зміг збалансувати бичачий наратив щодо температури, що підкреслює, як погода наразі домінує у механізмах визначення цін на ринку природного газу.

Виробництво залишається головним чинником опору

Додатково до тиску вниз на ціни, виробництво природного газу в США продовжує працювати близько до рекордних рівнів. EIA підвищила свій прогноз виробництва на 2025 рік до 107,74 млрд куб. футів на добу з попередньої оцінки у 107,70 млрд куб. футів. Виробництво сухого газу у штатах Lower-48 досягло 111,0 млрд куб. футів на добу у четвер, що на 8,7% більше порівняно з минулим роком. Тим часом, активні бурові установки нещодавно досягли дворічних максимумів, що свідчить про впевненість операторів у подальшому розширенні виробництва.

З боку попиту споживання газу у штатах Lower-48 склало 88,0 млрд куб. футів на добу, що на 29,5% менше у порівнянні з минулим роком, що відповідає теплішому сезонному періоду. Експорт СПГ до терміналів США у середньому становив 19,2 млрд куб. футів на добу, знизившись на 1,5% порівняно з попереднім тижнем.

Глобальний контекст і позиціонування запасів

На 2 січня запаси природного газу становили на 3,5% менше, ніж рік тому, і на 1,0% вище за середньорічний сезонний показник за 5 років, що свідчить про достатність пропозиції. У той час як газові сховища в Європі показують більш тісні умови — 58% заповненості порівняно з 72% середньорічним показником за цей період, що є регіональним різницею, яку слід відслідковувати.

Конкуренція між достатністю внутрішніх запасів і сприятливими позиціями запасів у порівнянні з тимчасовими побоюваннями щодо попиту через погоду ілюструє складність, яка наразі характеризує ринкові настрої щодо природного газу.