Коли знову знизяться відсоткові ставки? План дій ФРС на 2026 рік розкриває два потенційні зниження

Останній цикл зниження ставок Федерального резерву переформатував фінансовий ландшафт 2025 року, і інвестори вже питають: коли очікується зниження відсоткових ставок у 2026 році? Відповідь має набагато більше значення, ніж ви могли б подумати.

Економічна головоломка: зростання безробіття проти клейкого інфляційного тиску

ФРС діє за двома мандатами: підтримувати цінову стабільність і забезпечувати повну зайнятість. У 2025 році ці дві цілі різко конфліктували.

Інфляція наполегливо залишалася вище цільового рівня ФРС у 2% протягом усього року, причому у листопаді показник досяг 2,7% у річному вимірі. Зазвичай така підвищена інфляція призвела б до утримання ставок на місці. Але ринок праці мав інші плани.

Починаючи з липня, щомісячне додавання робочих місць знизилося до всього 73 000 — значно менше очікуваних 110 000. Ситуація стала ще гіршою, коли Бюро статистики праці знизило оцінки за травень і червень разом на 258 000 робочих місць. До листопада рівень безробіття піднявся до 4,6%, що є найвищим показником за чотири роки. У грудні голова ФРС Джером Пауелл дав ще більш похмурий прогноз: офіційні дані про зайнятість можуть перебільшувати створення робочих місць приблизно на 60 000 щомісяця, що свідчить про те, що економіка фактично може втрачати 20 000 робочих місць щомісяця.

Ця криза зайнятості змусила ФРС діяти. Незважаючи на побоювання щодо інфляції, вони тричі знижували ставки у 2025 році — продовжуючи тенденцію, розпочату у 2024, коли з вересня по грудень було зроблено шість знижень.

Прогноз зниження ставок у 2026 році: коли чекати полегшення

Коли ж очікується наступне зниження ставок? Очікування ринку малюють чітку картину.

Звіт ФРС за грудень про економічні прогнози показав, що більшість членів FOMC очікують принаймні одне додаткове зниження ставки у 2026 році. Однак Уолл-стріт робить більші ставки. Інструмент CME Group FedWatch — який слідкує за торгівлею ф’ючерсами на ставки ФРС — наразі вказує на два зниження: одне очікується у квітні, інше — можливо, у вересні.

Цей сценарій двох знижень відображає поширену стурбованість щодо тривалої слабкості ринку праці. ФРС прагне надати економіці підтримку, перш ніж безробіття погіршиться ще більше.

Що означає зниження ставок для ринків (І чому це ускладнено)

У теорії, зниження ставок має значно підвищити прибутковість акцій. Зниження вартості боргу підвищує прибутки корпорацій, а компанії легше позичає гроші для розширення. Рекордні вершини S&P 500 у 2025 році значною мірою були зумовлені цією динамікою, поряд із бумом штучного інтелекту, що приніс трильйони доларів у технологічний сектор.

Але ось у чому справа: коли зниження ставок відбувається через зростання безробіття, воно може сигналізувати про економічний занепад, а не про можливості.

Фактор ризику рецесії

Якщо зниження ставок супроводжується страхами щодо рецесії, акції часто падають незалежно від монетарної підтримки. Історичні дані це неодноразово підтверджують. Крах дот-комів, фінансова криза 2008 року і пандемія COVID-19 — всі ці випадки показали, що агресивні зниження ставок ФРС не змогли запобігти різким падінням S&P 500. Прибутки компаній падають, коли споживачі та бізнеси звужують витрати — ця динаміка переважає над перевагами дешевшого позичання.

Зараз, здається, немає очевидної неминучої економічної катастрофи. Однак погіршення даних щодо зайнятості є справжнім попереджувальним сигналом. Інвесторам слід уважно стежити за звітами про зайнятість; тривала слабкість може свідчити про глибші економічні проблеми попереду.

Срібна підказка для довгострокових мислителів

Ось історична істина, яку варто пам’ятати: кожен крах, корекція і ведмежий ринок у історії S&P 500 зрештою виявлялися тимчасовими для терплячих інвесторів. Завершення 2025 року біля рекордних рівнів підкреслює цю стійкість.

Якщо 2026 принесе економічну слабкість і волатильність ринку через проблеми з зайнятістю, досвідчені довгострокові інвестори можуть сприйняти це саме як те, чим воно і є: можливістю для купівлі, а не причиною паніки. Економічні цикли неминучі; те, як ви на них реагуєте, визначає результати ваших інвестицій.

Відповідь на питання, коли очікується зниження ставок, поєднує і надію, і обережність — зниження ставок на підході, але причини їхнього зниження вимагають уважного аналізу.