Хеджування ризику фінансового сектору: як коротко продавати регіональні банки за допомогою інверсних ETF

Фінансовий сектор зазнав все більшої вразливості до макроекономічних негативних чинників у останні роки. Основний фонд Financial Select Sector SPDR (XLF) значно недоотримав прибуток, оскільки центральні банки по всьому світу сигналізують про політику стимулювання, а не підвищення ставок. Це створює ідеальні умови для зниження прибутковості банків — звуження чистих процентних марж, зростання резервів на покриття кредитних ризиків і ослаблення притоку депозитів.

Розуміння точок фінансового тиску

Коли центральні банки займають м’яку позицію, криві доходності стискаються. Спред між короткостроковими та довгостроковими ставками звужується, зменшуючи різницю, на яку орієнтуються банки для основного кредитного бізнесу. Одночасно, резерви на покриття збитків за кредитами — особливо з урахуванням експозиції у енергетичному секторі — продовжують зростати, оскільки ціни на сировину залишаються пригніченими.

Інвестори, які очікують подальше погіршення фундаментальних показників фінансового сектору, тепер мають доступні інструменти для захисту або отримання прибутку від зниження. Замість повного виходу з сектору, досвідчені учасники ринку можуть застосовувати стратегії зворотних ETF для хеджування активів або тактичних коротких позицій.

Шість варіантів зворотних ETF для коротких позицій у фінансовому секторі

Безпосередній зворотній підхід: ProShares Short Financials (SEF)

Для тих, хто шукає просте негативне експозицію без підсилення, SEF відстежує зворотний рух індексу Dow Jones U.S. Financials на щоденній основі. Фонд має коефіцієнт витрат 0,95% і підтримує помірну, але стабільну торгівельну активність. Результати за поточний рік відображають захисну цінність цього продукту для обережних інвесторів.

Стратегія з помірним важелем: ProShares UltraShort Financials (SKF)

SKF забезпечує двократний щоденний зворотний дохід від того ж індексу, що робить його придатним для трейдерів із більшою впевненістю та короткостроковими цілями. З комісійною ставкою 95 базисних пунктів і помірним обсягом торгів, цей інструмент посилює прибутки при падінні фінансових акцій, зберігаючи при цьому розумну ліквідність.

Агресивна позиція: ProShares UltraPro Short Financial Select Sector (FINZ)

Для досвідчених трейдерів, готових до більшої волатильності, FINZ забезпечує трьохкратний зворотний вплив на індекс S&P Financial Select Sector — той самий базовий актив, що й XLF. Хоча цей фонд торгується рідко, він демонстрував значний приріст під час спаду сектору і стягує 95 базисних пунктів щороку.

Фокус на регіональні банки: Direxion Daily Financial Bear 3x Shares (FAZ)

FAZ — найпопулярніша коротка позиція на фінансовий сектор, з великим обсягом активів і торгів. Він забезпечує трьохкратний зворотний дохід від Russell 1000 Financial Services Index і має широке застосування серед інституційних інвесторів. Щорічна комісія 95 базисних пунктів застосовується до всіх трьохкратних важелів у цій категорії.

Цільова коротка позиція на регіональні банки: ProShares Short S&P Regional Banking (KRS)

Цей безпосередній зворотний інструмент орієнтований саме на підсектор регіональних банків через індекс S&P Regional Banks Select Industry. З витратами 0,95%, він пропонує цілеспрямовану експозицію без складності з важелем — ідеально для інвесторів із конкретними регіональними занепокоєннями.

Агресивна ставка на регіональні банки: Direxion Daily Regional Banks Bear 3x Shares (WDRW)

WDRW — найагресивніша коротка позиція на регіональні банки, забезпечуючи трьохкратний важільний зворотний результат проти індексу Solactive Regional Bank. Сильний результат за поточний рік відображає вразливість сектору до нормалізації ставок і погіршення кредитної якості.

Вибір правильного інструменту для вашої стратегії

Вибір між цими продуктами залежить від трьох факторів: сили переконання, часових рамок і толерантності до ризику. Безважельні (SEF, KRS) підходять для інвесторів, що шукають постійний хедж або позиції на кілька тижнів. Подвоєний важіль (SKF) балансуватиме підсилені прибутки з прийнятною волатильністю для більшості трейдерів. Триразовий важіль (FINZ, FAZ, WDRW) орієнтований на короткострокові тактичні операції, де щоденне ребалансування відповідає запланованим термінам утримання.

Усі ці зворотні ETF щодня ребалансуються, тому вони не підходять для довгострокового портфеля. Витрати на утримання накопичуються через щоденне перезавантаження коефіцієнтів важеля, що створює додатковий тягар у тривалих позиціях. Однак ця структура робить їх ідеальними для трейдерів, що здійснюють короткі позиції на основі тез, тривалістю від кількох днів до тижнів, а не місяців.

Стратегічні міркування

Регіональні банки стикаються з особливими викликами, окрім загальних проблем сектору. Місцеві та середні установи зазвичай страждають від звуження ставок більше, оскільки їм бракує масштабів для крос-продажу складних продуктів, які використовують більші конкуренти для розширення маржі. Крім того, їх зосередженість на географічних і секторних кредитних моделях створює концентровані кредитні ризики під час економічних криз.

Для інвесторів або трейдерів із конкретним баченням погіршення фінансового сектору або слабкості регіональних банків ці інверсні ETF пропонують ліквідні, доступні механізми для вираження медвежої впевненості або хеджування існуючих позицій у фінансовому секторі. Прозорість, податкова ефективність і щоденна ліквідність ETF усувають традиційні труднощі коротких продажів.