Розбіжність між попитом на СПГ та рухом цін на природний газ

Парадокс, з яким стикаються ринки природного газу на початку 2026 року, виявляє критичний розрив: міцні потоки експорту зрідженого природного газу не підтримують ціни на тлі сприятливих короткострокових умов постачання. Бенчмарк-контракт на природний газ у США закінчив тиждень на рівні $3.618 за мільйон британських теплових одиниць, що є зниженням після короткочасного наближення до $4 рівнів. Ця слабкість відображає сценарій перенасичення, викликаний трьома злиттям факторів — прогнозами температур, що показують м’якший січень по всьому континентальній частині США, вивантаженнями з сховищ у 38 мільярдів кубічних футів, що не виправдали очікувань, та внутрішнім виробництвом, яке працює на підвищеній потужності.

Розуміння надлишку пропозиції попри експортну силу

Парадоксально, але термінали зрідженого природного газу в США працюють майже на рекордних обсягах експорту, з потоками сировини, що досягають піків у грудні. Теоретично це має стабілізувати ціни, але короткострокові фундаментальні показники переважають довгостроковий структурний попит. Ринок наразі зосереджений на зимовій тепловій динаміці, а не на закордонних драйверах попиту. Прогнози м’якшої погоди мають надмірний вплив у період основної зимової пори, швидко нейтралізуючи цінову підтримку, яку зазвичай забезпечує активна експортна діяльність LNG. Рівень виробництва залишається історично високим, що додатково обмежує будь-який зростаючий імпульс, навіть попри те, що міжнародні покупці продовжують поглинати значні обсяги зрідженого природного газу з США.

Інвестиційна стратегія на довгострокову перспективу

Для інвесторів, що орієнтуються у цій ситуації, фокус на короткостроковій волатильності цін пропускає стратегічну можливість. Компанії, найкраще розташовані для отримання вигоди від зростання зрідженого природного газу та внутрішнього постачання, мають значний масштаб і операційну ефективність. Три виробники природного газу заслуговують на увагу:

EQT Corporation залишається провідним внутрішнім виробником природного газу за обсягами продажу, з понад 90% виробництва, зосередженого на природному газі в межах Аппалачського басейну, що охоплює Огайо, Пенсильванію та Західну Вірджинію. Компанія перевищила очікування прибутків у чотирьох послідовних кварталах, з середнім сюрпризом у 16.7%, і має рейтинг Zacks 3.

Expand Energy, створена внаслідок об’єднання Chesapeake та Southwestern, тепер має найбільший виробничий потенціал природного газу на ринку США. Операції в формаціях Haynesville і Marcellus дозволяють компанії отримувати вигоду від розширення експорту LNG, зростання попиту на енергію для дата-центрів та тенденцій електрифікації. Консенсус аналітиків прогнозує зростання прибутку на акцію у 2025 році більш ніж на 317%, з середнім сюрпризом у прибутках у 4.9% за останні чотири квартали.

Coterra Energy працює як масштабний незалежний виробник із штаб-квартирою у Х’юстоні, з приблизно 186 000 чистих акрів у формації Marcellus Shale. Природний газ становить понад 60% від загального виробництва, з очікуваним зростанням прибутків за три-п’ять років на 27.8% проти галузевого середнього показника у 17.2%. Компанія має ринкову капіталізацію понад $20 мільярдів і торгується з рейтингом Zacks 3, нещодавно продемонструвавши середній сюрприз у прибутках у 6.6%.

Каркас для прогнозування майбутніх подій

Напрям ринку залежить від конкуренції між наборами даних у найближчі тижні. Оновлені прогнози погоди та заплановані дані про вивантаження з сховищ визначать, чи прискориться зимовий попит, чи залишиться приглушеним. Якщо температури стануть холоднішими наприкінці січня, баланс попиту і пропозиції може суттєво звузитися. Навпаки, тривале потепління зберігатиме рівень вивантажень помірним. Ця невизначеність пояснює недавні коливання цін, але не зменшує структурну привабливість зростання потужностей експорту зрідженого природного газу. Терплячі інвестори можуть розглядати слабкість, викликану погодою, як тактичні можливості у компаніях із встановленим масштабом виробництва та операційними перевагами — де фундаментальні показники прибутковості покращуються протягом кварталів, оскільки глобальний попит на зріджений природний газ із США продовжує зростати.