ETF проти окремих акцій: чому індексування з рівною вагою може бути вашим кращим кроком

Проти концентраційного ризику

Коли більшість інвесторів розглядають індексні фонди, вони природно схиляються до традиційних варіантів з ваговою структурою за ринковою капіталізацією. Vanguard S&P 500 ETF є яскравим прикладом такого підходу. І на це є вагомі підстави: за останні 15 років S&P 500 обігнав приблизно 88% керованих фондів із великими капіталізаціями, згідно з даними S&P Dow Jones Indices ( станом на 30 червня ), з подібним перевищенням у 86% за попереднє десятиліття.

Однак ця традиційна мудрість приховує структурну вразливість, яку мають розумні інвестори. Конструкція з ваговою структурою за ринковою капіталізацією означає, що великі компанії визначають рух індексу. Наразі п’ять мегакапіталізаційних компаній — Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon.com і Meta Platforms — контролюють майже 28% індексу, хоча складають лише 1% із 500 компаній-учасників. Це концентрація стає ризикованою, якщо ці лідери зазнають невдачі.

Чи кращі ETF за акції? Альтернатива з рівною вагою

Замість вибору між окремим підбором акцій і пасивним індексним інвестуванням, розгляньте середній шлях: Invesco S&P 500 Equal Weight ETF, який розподіляє приблизно рівні пропорції між усіма понад 500 компонентами. Ця структурна різниця означає, що п’ять домінуючих активів складатимуть лише 1-2% вашого портфеля.

Такий підхід дає асиметричну перевагу: коли менші компанії з капіталізацією перевищують своїх більших конкурентів — що є звичайним явищем на ринку — ETF з рівною вагою більш ефективно фіксує цю перевагу. Фонд залишається повністю індексованим, усуваючи ризик окремої компанії, притаманний підбору акцій, і водночас зменшує концентраційний ризик альтернатив з ваговою структурою за капіталом.

Чому це важливо для вашого портфеля

Напруженість між активним підбором акцій і пасивним індексним інвестуванням часто затуляє третій варіант: стратегічне формування індексу. Індексування з рівною вагою зберігає переваги диверсифікації та низьких комісій, одночасно спрямовуючи експозицію до менших компонентів, які традиційні індекси недооцінюють. S&P 500 постійно оновлюється, виключаючи застійні компанії і вітаючи нових лідерів — але механіка з ваговою структурою за капіталом гарантує, що недавні лідери ринку отримують непропорційний вплив на індекс незалежно від їхнього майбутнього потенціалу.

Зберігаючи рівновагу у ваговій структурі, цей ETF пропонує стабільний потенціал зростання на багаторічних горизонтах із потенційно меншою волатильністю, ніж альтернативи з ваговою структурою за капіталом, особливо під час періодів змін у лідерстві мегакапіталізацій.

Основний висновок

Чи ви сумніваєтеся у перевагах традиційних індексних фондів або обговорюєте вибір між підбором акцій і інвестиціями в ETF, рівноважне індексування заслуговує серйозної уваги. Воно відповідає на фундаментальне питання щодо дизайну портфеля: чи має концентрація слідувати за ринковою капіталізацією, чи більш збалансоване розподілення може забезпечити кращі ризик-скориговані доходи?