Три стійкі акції сектору ШІ, які варто розглянути для 2026 року

Знаходження цінності на перенагрітій ринку

Штучний інтелект кардинально змінив настрої інвесторів та динаміку ринку за останні роки. Хоча ця тенденція створила значне багатство, вона також призвела до завищених оцінок багатьох технологічних компаній. Важливим завданням для інвесторів є відокремлення справді перспективних можливостей від спекулятивних ігор. Цей аналіз розглядає три компанії з стійкими конкурентними перевагами та розумними оцінками, які можуть заслуговувати на інвестиційну увагу напередодні 2026 року.

TSMC: Домінування у сфері виробництва чипів

Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM), світовий лідер у галузі напівпровідникових фабрик, контролює неймовірний 71% частки витрат на стороннє виробництво. Це домінування зумовлене технологічною перевагою — компанії, що розробляють передові чипи, мають мало альтернатив виробничим можливостям TSMC.

Компанія функціонує у рамках посилювального циклу: отримання великих контрактів дозволяє продовжувати інвестиції в R&D та обладнання, що ще більше зміцнює її технологічну перевагу та приваблює додаткові контракти. Очікується, що загальний дохід TSMC зростатиме в середньому на 20% щороку до 2029 року, тоді як дохід, пов’язаний з AI, розширюватиметься на середньому рівні 40% протягом цього періоду. Керівництво підкреслює вибуховий попит на AI.

З точки зору оцінки, прогнозний коефіцієнт P/E 25 здається привабливим з урахуванням очікуваних темпів зростання та здатності компанії підтримувати стабільні валові маржі при впровадженні передових технологій. TSMC встановлює преміальні ціни (на 10-20% вище) за передові 2-нм пластини, одночасно підвищуючи ціни на зрілі технології. Ця цінова політика свідчить про значний операційний важіль попереду, а зростання чистого прибутку може перевищити цільові 20% зростання доходів.

Figma: Хмарне програмне забезпечення для дизайну з вбудованими можливостями AI

Figma (NYSE: FIG) керує хмарною платформою для дизайну, яка стратегічно інтегрувала функції AI для покращення, а не заміни свого основного продукту. Компанія запустила Figma Make у середині 2025 року, що дозволяє швидко створювати прототипи за допомогою команд природної мови. Початкове впровадження серед корпоративних клієнтів було обнадійливим.

Придбання компанії з генеративного створення зображень і відео Weavy є стратегічним кроком для розширення можливостей AI у всьому робочому процесі дизайну. Ці покращення продукту сприяли винятковому збереженню чистого доходу — існуючі клієнти збільшили витрати приблизно на 31% у порівнянні з попереднім роком у минулому кварталі, що свідчить про високі витрати на перехід та мережеві ефекти.

Ринкова оцінка пропонує привабливу точку входу. Поточна ринкова капіталізація у $18.3 мільярдів значно нижча за $20 мільярдну оцінку 2022 року, коли відбувалися придбання. За підприємною вартістю приблизно у 13 разів більше за оцінки доходів 2026 року, акції відображають розумну ціну для компанії з високим зростанням та стійкими конкурентними перевагами. Невелика компресія валових марж (з 92% до 86% при масштабуванні функцій AI) відображає очікувану операційну динаміку, а не фундаментальні слабкості.

Alibaba: Хмарні обчислення та інфраструктура AI у масштабі

Alibaba Group (NYSE: BABA) керує найбільшою у Китаї хмарною інфраструктурою та розробляє власні великі мовні моделі, розповсюджені для зовнішніх розробників. Це позиціонує компанію як провайдера інфраструктури та інноватора у сфері AI.

Бізнес електронної комерції стикається з труднощами через нових конкурентів, що спонукає до стратегічних інвестицій у швидку доставку. Хоча ці короткострокові інвестиції тиснуть на прибутковість, економіка одиниць продовжує покращуватися з прискоренням показників впровадження. Більш важливо, що керівництво спрямовує грошові потоки роздрібної торгівлі у розвиток хмарної та AI-інфраструктури.

Інвестиції були значними — близько 120 мільярдів юанів ($17.2 мільярдів) за останні 12 місяців у AI та хмарну інфраструктуру. Ця стратегія приносить результати: дохід сегменту хмарних сервісів прискорився на 34% у порівнянні з попереднім роком у минулому кварталі, а дохід, пов’язаний з AI, зростає тризначними темпами. Прогнозний коефіцієнт enterprise value-to-EBITDA нижче 17 свідчить, що ринок недооцінює потенціал зростання у сфері хмарних сервісів та AI.

Інвестиційні міркування

Ці три компанії мають спільні характеристики: міцні конкурентні переваги, розумні оцінки щодо перспектив зростання та значний потенціал у сфері AI. Хоча жодна інвестиція не позбавлена ризиків, кожна демонструє операційний фундамент та стратегічне положення, що потенційно може принести нагороду терплячим інвесторам у найближчі роки.