Два акції з управління активами досягають нових 52-тижневих максимумів на тлі ралі на ринку

Ралі Санта-Клауса у повному розпалі, і акції управління активами піднімаються на хвилі. У середу індекс S&P 500 досяг нових історичних максимумів за закриттям, оскільки кількість заяв на отримання допомоги по безробіттю несподівано знизилася, сигналізуючи про стійкий ринок праці. Тим часом, ВВП за третій квартал зріс на річній основі на 4,3% — перевищуючи очікування в 3,2% — що дало інвесторам підстави вірити, що економіка та корпоративні прибутки мають ще запас міцності. З урахуванням сигналу Федеральної резервної системи про можливе зниження ставок у 2026 році, настрої навколо фінансового сектору змінилися на явно бичачі.

Двоє лідерів у сфері управління активами досягли 52-тижневих максимумів у середу: Affiliated Managers Group (AMG) та Federated Hermes (FHI). Обидві акції відображають широку довіру до сектору, але з різних причин.

Розуміння стратегії досягнення 52-тижневого максимуму

Перш ніж заглиблюватися у ці два імені, варто зрозуміти, чому важливо відстежувати 52-тижневі максимумі для вибору акцій. Нові вершини часто сигналізують про підтримуваний імпульс і привертають трейдерів, що слідують за трендом. Але той самий сигнал може викликати фіксацію прибутку, залишаючи покупців уразливими до корекцій. Напруження між “це переможець” і “може бути занадто роздутий” є реальним.

Ключове розуміння: досягнення нового 52-тижневого максимуму не означає автоматично, що акція є дорогою або переоціненою. Ігнорування цих рухів цілком може означати пропуск наступних великих переможців. Реальне питання — чи обґрунтовані фундаментальні показники для підвищеної ціни.

AMG: ставка на альтернативи виправдовується

Affiliated Managers у середу досягла $293.74, перш ніж закритися на рівні $291.13 — новий 52-тижневий максимум, що завершив серію перемог з моменту публікації результатів за Q3 2025 у початку листопада.

Історія тут — трансформація. AMG систематично змінює напрямок у бік приватних ринків і ліквідних альтернатив, і стратегія нарешті дає результати. Керівництво прогнозує для Q4 2025 економічний прибуток у діапазоні від $8.10 до $9.26 на акцію, порівняно з $6.53 у Q4 2024 — значний стрибок, що відображає покращення операційної діяльності та результат цієї стратегічної зміни.

Цифри розповідають свою історію: альтернативи тепер становлять майже 44% активів під управлінням AMG і генерують приблизно 55% прибутку. Мета керівництва? Більше 66% прибутку з альтернатив протягом найближчих кількох років. Це цілеспрямована ставка на швидкозростаючий, з високою маржею бізнес.

Нові партнерства, оголошені у 2025 році — NorthBridge Partners, Verition Fund Management, Qualitas Energy і Montefiore Investment — очікується, додадуть приблизно $24 мільярдів у активи під управлінням. Раніше малі частки у Suma Capital, Ara Partners і Forbion свідчать про формування портфеля з компаній з потенціалом зростання.

Що стосується грошового потоку, AMG зробила прорив. Після років чистих відтоків компанія за перші дев’ять місяців 2025 року зафіксувала $17 мільярдів у притоках клієнтів. У поєднанні з розпродажами, що звільнили капітал, ліквідність достатня для подальшого зростання.

Проблема: операційні витрати залишаються стабільно високими, що може тиснути на розширення маржі. Також слід стежити за нематеріальними активами на балансі. Проте історія компанії, яка виконує стратегічний поворот із помітним прогресом, залишається переконливою.

FHI: на хвилі грошового ринку

Federated Hermes досягла $54.48 у середу, закрившись на рівні $54.33 — ще один новий 52-тижневий максимум. Каталізатор тут інший, але не менш міцний: стабільне, надійне зростання активів.

AUM FHI зросли на 7.4% у середньорічному обчисленні за чотири роки до 2024 року. До кінця Q3 2025 активи досягли рекордних $871.2 мільярдів. Підстава? Активи грошового ринку, які продовжують зростати, оскільки доходність фондів грошового ринку залишається привабливою порівняно з банківськими депозитами та прямими інструментами ринку.

Наприкінці вересня активи грошового ринку становили $652.8 мільярдів — величезна, стабільна база доходів. Це непоказна, але міцна частина управління активами. У той час як альтернативи привертають увагу, фонди грошового ринку виконують важку роботу для FHI.

Компанія зміцнила свою платформу через придбання, зокрема C.W. Henderson & Associates для окремо керованих рахунків і активів інвестиційного менеджменту Horizon Advisers. Органічне зростання у поєднанні з неорганічним розширенням створює механізм зростання з ефектом складного відсотка.

Фінансово FHI у хорошій формі: $647.4 мільйонів у готівці проти $348.3 мільйонів у довгостроковому боргу, що забезпечує гнучкість для повернення акціонерам. Дивіденд підвищувався п’ять років поспіль із середнім зростанням 2.83% на рік. Програма викупу акцій із залишком майже 6.1 мільйонів дозволених акцій додає ще один важіль.

Вітри вітру включають зростаючі витрати на відповідність, регуляторний тиск і залежність від доходів від консультаційних зборів — галузевий ризик, що знижує доходи. Відмови у сплаті зборів також зменшують потенціал прибутку.

Висновок для спостерігачів за акціями управління активами

AMG і FHI представляють два шляхи у межах одного сектору: AMG — історія зростання, яка виконує стратегічний поворот до більш маржинальних альтернатив; FHI — стабільний зростаючий гравець із домінуванням на ринку грошового ринку. Обидві досягли 52-тижневих максимумів на основі реального операційного імпульсу, а не хайпу.

Більш широке розуміння: досягнення нового максимуму не означає, що історія закінчилася. Це означає, що ринок підтверджує стратегію. Чи мають ці акції ще потенціал зростання — залежить від того, чи зможе зростання прибутків підтримувати поточну оцінку. Для AMG слід стежити за масштабуванням альтернатив, для FHI — за притоками з ринку грошового ринку та динамікою зборів. Обидва не гарантують подальшого зростання, але обидва дали інвесторам підстави звернути увагу.