Створення довгострокового багатства: чому Amazon і Microsoft очолюють революцію штучного інтелекту

Можливість штучного інтелекту, прихована на виду

Штучний інтелект став визначальним двигуном зростання в технологічному секторі, проте більшість інвесторів прагнуть до неприбуткових компаній з одним продуктом або фірм із завищеними оцінками. Більш розумний підхід? Подивитися за межі чисто AI-стартапів і зосередитися на усталених технологічних гігантах, які інтегрують можливості штучного інтелекту у продукти, якими люди вже користуються щодня. Саме тут працюють Amazon і Microsoft — обидві компанії виступають як базові інфраструктурні постачальники для AI, одночасно поширюючи ці можливості через довірені платформи. Результатом є подвійна перевага, яка робить їх привабливими акціями для купівлі зараз для довгострокового зростання.

Переваги хмарних обчислень: AWS і Azure як каталізатори AI

Перетворення Amazon у прибуткову машину зосереджене навколо Amazon Web Services (AWS), його хмарного підрозділу, який тепер генерує більше операційного доходу, ніж його знаменитий електронний комерційний бізнес. У третьому кварталі Amazon повідомив про загальний дохід у розмірі $180,2 мільярда (зростанням на 13% порівняно з минулим роком), але справжня історія — у AWS. Доходи від хмарних сервісів зросли на 20,2% до $33,0 мільярда — прискорення порівняно з ростом у 17,5% у попередньому кварталі. Ще більш показовим є операційний дохід сегменту AWS, який досяг $11,4 мільярда, що становить дві третини від загального операційного прибутку компанії.

Стратегія Microsoft щодо хмарної інфраструктури через Azure демонструє подібну оптимістичну картину. Останній квартал показав зростання доходів на 18% порівняно з минулим роком до $77,7 мільярда, а операційний дохід стрімко зріс на 24% до $38,0 мільярда. Azure та пов’язані з ним хмарні сервіси продемонстрували ще більш швидке зростання — на 40% у порівнянні з минулим роком, тоді як попередній квартал показав зростання на 39%. Це прискорення підкреслює, що корпоративний попит на обчислювальні ресурси для AI продовжує зростати у всіх галузях.

Масштабні капітальні інвестиції: знак довіри

Обидві компанії вкладають надзвичайні ресурси, щоб скористатися цією можливістю. Свободний грошовий потік Amazon знизився до $14,8 мільярда з $47,7 мільярда у минулому році, головним чином через величезне зростання капітальних витрат у розмірі $50,9 мільярда, спрямованих на дата-центри та інфраструктуру. Тим часом, Microsoft витратила $34,9 мільярда на капітальні витрати лише у першому кварталі свого фіскального року, і керівництво сигналізує, що витрати зростатимуть послідовно протягом усього року — темп зростання перевищує рівень минулого року.

Ці масштабні інвестиції свідчать про справжню впевненість. Зобов’язання компанії щодо залишкових комерційних зобов’язань (RPO) — фактично заплановані майбутні доходи — зросли на 50% і перевищили $400 мільярд, що дає уявлення про стабільний попит на хмарні та AI-сервіси компанії.

Інтеграція по всій компанії: AI як конкурентний мультиплікатор

Що відрізняє ці дві акції для купівлі зараз від інших AI-активів, так це системна інтеграція штучного інтелекту у весь бізнес-екосистему, а не лише у хмарні підрозділи. Лідерство Amazon підкреслювало цю стратегію під час звіту про прибутки, з CEO Енді Джассі зазначаючи, що «AI сприяє суттєвим покращенням у кожному кутку нашого бізнесу». Аналогічно, Microsoft вбудувала функції AI у Office, Teams та інші інструменти продуктивності, що обслуговують сотні мільйонів користувачів по всьому світу.

Такий підхід створює потужний добрий цикл: компанії закріплюють домінування на ринку через покращену інфраструктуру, а потім використовують цю домінуючу позицію для поширення AI-інструментів, що підвищують лояльність клієнтів і відкривають нові джерела доходів.

Оцінювальні компроміси та ризики

Перевага очевидна: обидві компанії мають преміальні оцінки. Amazon торгується за прогнозним співвідношенням ціна/прибуток 29, а Microsoft — 30 — навряд чи це вигідна ціна. Основний ризик — у тому, що їхні масштабні програми капітальних витрат не принесуть очікуваних результатів, і зростання прибутку може розчарувати, тиснучи на ціну акцій вниз.

Для інвесторів, які розглядають ці акції для купівлі, важливо правильно визначити розмір позиції. Високі оцінки у поєднанні з ризиком невиконання планів вимагають обережного підходу до розподілу капіталу, а не агресивного перевищення ваги. Однак історія показує, що компанії, які інвестують багато у справжні інфраструктурні переваги, часто отримують значні нагороди.

Висновок

Amazon і Microsoft уособлюють унікальне поєднання: усталені, високоприбуткові підприємства, що отримують нові шари зростання через стратегічну інтеграцію AI. Замість того, щоб ставити на спекулятивні стартапи, інвестори отримують доступ до AI через компанії з доведеними бізнес-моделями, міцними балансами та домінуючими позиціями на ринку. Для тих, хто прагне довгострокового накопичення багатства через технології, обидві акції для купівлі зараз пропонують привабливі профілі ризик/прибуток — за умови, що інвестори збережуть відповідний розмір позиції відповідно до своєї толерантності до ризику.