Порівняння золота та міді: яка металевий актив принесе кращі доходи у 2025 році?

Дискусія щодо інвестицій у золото та мідь продовжує посилюватися, оскільки обидва ресурси за останні роки перетнули важливі цінові пороги. На конференції PDAC (Prospectors & Developers Association of Canada) 2025 року лідери галузі зібралися, щоб обговорити, який дорогоцінний або промисловий метал може забезпечити кращу продуктивність для інвесторів у все більш складних економічних умовах. Золото перевищило позначку у 2700 доларів США за унцію, тоді як мідь прорвала межу у доларів США за фунт, що відображає ширший ринковий динамізм, сформований геополітичними напруженнями, інфляційними побоюваннями та змінами у глобальній торгівлі.

$5 Макроекономічний фон, що впливає на обидва ресурси

І золото, і мідь стикаються з подібними викликами та можливостями у сучасних умовах. Інфляційний тиск, що виник через стимулювальні заходи під час пандемії, регіональні конфлікти, включаючи війну Росії з Україною та напруженість у Близькому Сході, а також невизначеність у політиці під новою адміністрацією США створили попит як на безпечні активи, так і на промислові матеріали. Виклики з боку пропозиції ускладнюють цю ситуацію: обидва метали демонструють зниження якості руди, що збільшує витрати на видобуток і знижує прибутковість гірничодобувних компаній.

З іншого боку, інфляція зменшила активність у сфері нерухомості по всьому світу, тоді як геополітичні потрясіння змусили перенаправляти логістику. Загроза зростання тарифів США додає ще один рівень складності, потенційно порушуючи ринки житла та виробництва у глобальному масштабі. Ці спільні виклики роблять критично важливим розуміння унікальних фундаментальних показників кожного металу для інвесторів.

Чому мідь може перевершити: структурне зростання попиту

Ринок міді пропонує переконливу історію попиту та пропозиції. Незважаючи на короткострокову слабкість у секторі нерухомості в Китаї — історично найбільшого споживача міді — з’являються нові джерела попиту. Тенденції урбанізації у країнах, що розвиваються, особливо у Південно-Східній Азії та Південній Америці, у поєднанні з розширенням середнього класу в Індонезії та Індії створюють стабільне зростання споживання, що нагадує промислову революцію у Західній Європі середини 20-го століття.

Технології та енергетичний перехід є ще одним важливим стовпом попиту. Інфраструктура штучного інтелекту, системи відновлюваної енергетики, дата-центри та ініціативи з електрифікації потребують значних обсягів міді. За даними галузевих аналізів, інтенсивність використання міді на душу населення стрімко зросла з 1990 року, що зумовлено комп’ютеризацією, глобалізацією та нинішніми зусиллями з декарбонізації.

Обмеження у пропозиції можуть посилити цю динаміку. Існуючі гірничі підприємства стикаються з виснаженням запасів і зростаючими капітальними витратами на нові ###greenfield( та вже існуючі )brownfield( проекти. Щоб задовольнити прогнозований попит протягом наступного десятиліття, потрібно додати від 6 до 8 мільйонів метричних тонн щорічного виробництва, що вимагає приблизно мільйонів доларів США інвестицій щороку лише для підтримки поточних темпів зростання. Гірничодобувні компанії важко знаходять життєздатні проекти за економічно вигідною ціною, тоді як перероблена мідь не може повністю заповнити цю прогалину.

Фундаментальна перевага міді полягає у її важливій ролі у кількох зростаючих секторах. Як зазначив один із керівників, для задоволення майбутнього попиту на мідь потрібні або технологічні прориви, або значне зростання цін — обидва сценарії вигідні для інвесторів, що позиціоновані у цьому металі.

) Чому золото залишається привабливим: хеджування макроекономічних ризиків

Інвестиційна концепція золота суттєво відрізняється від промислового випадку міді. Замість динаміки попиту та пропозиції, золото реагує на макроекономічні умови та валютні коливання. Прикладом є ситуація з боргом у США: федеральний борг перевищує 36,5 трильйонів доларів США при ВВП у 29,1 трильйонів доларів США, що дає співвідношення боргу до ВВП у 125% — найвищий показник з часів Другої світової війни, що еквівалентно понад 650 000 доларів США на кожне домогосподарство.

Ця фіскальна траєкторія може вимагати монетарного розширення, що історично знижує цінність валюти і сприяє зростанню доходів у доларах США, номінованих у золото. З урахуванням оберненого зв’язку між силою долара США та цінами на золото у реальних показниках, слабкість долара буде сприятливою для інвесторів у золото. Навіть без найгірших сценаріїв, ризики рецесії та труднощі з м’якою посадкою підтримують захисну позицію золота.

Діяльність центральних банків підкреслює цю привабливість. Глобальні монетарні органи купують золото на рекордних рівнях, тоді як роздрібні споживачі у Китаї та Індії демонструють безпрецедентні темпи накопичення. Західні інвестори ще не беруть активної участі у цій тенденції, але невизначеність із тарифами та політичною ситуацією може сприяти ширшому залученню. Фізичне володіння золотом залишається привабливим у різних форматах — злитки, ETF, акції та роялті — що дає інвесторам гнучкі можливості для експозиції.

$100 Вибір між опціями: збалансована перспектива

Обидва метали заслуговують на увагу у диверсифікованому портфелі, кожен з яких відповідає різним інвестиційним ризикам. Золото і мідь у кінцевому підсумку відображають вибір між макроекономічним хеджуванням та структурним зростанням.

Золото зберігає багатство в умовах невизначеності та сценаріїв девальвації валюти. Його ліквідність, різноманітність форматів володіння та статус безпечної гавані роблять його доступним для різних типів інвесторів. Мідь, навпаки, забезпечує експозицію до реальної дефіцитності пропозиції та довгострокового зростання попиту через електрифікацію та тенденції розвитку, які здаються незворотніми.

Глобальне середовище — з характеристиками геополітичних конфліктів, економічної нестабільності та технологічних збоїв — створює сприятливі умови для обох ресурсів у 2025 році. Замість вибору одного з них виключно, досвідчені інвестори можуть розглядати золото і мідь як доповнювальні позиції, що враховують різні профілі ризику та доходності у рамках своєї ширшої стратегії.