Акції з видобутку міді на TSX активно зростають у 2025 році: Ось 5 найкращих учасників

Ринок міді зазнав значних коливань протягом 2025 року, формуючися під впливом конкуренції економічних наративів та перебоїв у постачанні. Побоювання щодо глобального економічного сповільнення та тарифної політики створювали невизначеність на початку року, але ціни стабілізувалися ближче до кінця року, оскільки учасники ринку усвідомили виникнення прогнозованого дефіциту міді у 2026 році. Ситуацію ускладнили дві великі гірничодобувні операції — комплекс Ivanhoe Mines Kamoa-Kakula та шахта Freeport-McMoRan Grasberg — які були вимушені припинити роботу через геологічні та операційні труднощі, що додатково звузило пропозицію.

На цьому фоні зросла потреба у штучному інтелекті та енергетичному переході, що посилило попит на мідь. Це поєднання обмеженості пропозиції та зростаючого попиту призвело до виняткових доходів для інвесторів, які володіють компаніями з дослідження та розробки міді, що котируються на TSX. Нижче наведено аналіз п’яти провідних учасників у категорії акцій міді, ранжованих за зростанням з початку року. Дані отримані 9 грудня 2025 року за допомогою інструментів скринінгу ринку; розглядалися лише компанії з ринковою капіталізацією понад C$50 мільйонів.

Imperial Metals очолює ралі з приростом 333,7%

Imperial Metals посідає перше місце серед акцій міді цього року, демонструючи вражаючий річний дохід у 333,7 відсотка. Торгує за ціною C$7,98 за акцію, ринкова оцінка компанії становить C$1,4 мільярда.

Як гірничодобувний оператор з активами у Британській Колумбії, Imperial має 30-відсоткову частку у проекті Red Chris, решту належить Newmont. Компанія також керує рудником міді-золота Mount Polley (який відновив роботу у червні 2022 року) та підтримує шахту Huckleberry у режимі догляду та обслуговування.

Важливий етап настав у серпні, коли Imperial отримала дозволи на розширення операційної діяльності та горизонту видобутку Mount Polley. Це дозволення було отримано після судового спору з плем’ям Xatśūll щодо змін у відваловому господарстві. Хоча у вересні плем’я подало апеляцію, дозвіл на продовження роботи залишився чинним, що дає можливість Imperial масштабувати виробництво.

Показники виробництва підтверджують динаміку компанії. Виробництво міді у третьому кварталі на Red Chris склало 20,9 мільйонів фунтів, що на 10 відсотків більше порівняно з аналогічним періодом минулого року (18,98 мільйонів фунтів). За період з початку року до вересня виробництво зросло на 20 відсотків і склало 67,51 мільйонів фунтів проти 56,37 мільйонів у 2024 році. Пізньорічне буріння на Huckleberry показало обнадійливі результати аналізу, зокрема 0,5 відсотка міді за 52,7 метра, що підсилює перспективи відновлення розробки рудника.

Meridian Mining у Бразилії приносить 313% доходу

Meridian Mining посідає друге місце за показниками у категорії акцій міді, з приростом 313,33 відсотка з початку року. Ринкова капіталізація компанії становить C$656,72 мільйона, а ціна акції — C$1,55, що привернуло значний інтерес інвесторів.

Основним драйвером вартості є проект Cabaçal з видобутку міді-золота у регіоні Мату-Гросу у Бразилії. Попередній техніко-економічний обґрунтування, оприлюднене у березні, оцінило економіку проекту: чиста приведена вартість після оподаткування — US$984 мільйонів, внутрішня норма доходності — 61 відсоток, термін окупності — всього 17 місяців. Базові ресурси включають 204 470 метричних тонн міді з 51,43 мільйонів метричних тонн руди з вмістом 0,4 відсотка міді, а також значні запаси золота і срібла. Передбачуваний термін роботи шахти — 10,6 років, загальний обсяг виробництва міді — 169 647 метричних тонн.

У травні Meridian призначила Ausenco Brazil для керівництва остаточним техніко-економічним обґрунтуванням, яке планується завершити у першій половині 2026 року. Паралельно у жовтні було отримано результати досліджень, що показали високий рівень мінералізації: максимум — 1,4 відсотка мідіеквівалента на 27,5 метра. Важливий регуляторний успіх настав у листопаді, коли штат Мату-Гросу офіційно затвердив попередню ліцензію на експлуатацію — перший з трьох необхідних документів для початку видобутку. Зараз Meridian прагне отримати ліцензію на встановлення обладнання, що відкриє шлях до будівництва.

St. Augustine Gold and Copper зросла на 300% на хвилі King-King

St. Augustine Gold and Copper посідає третє місце серед акцій міді з приростом 300 відсотків з початку року. Торгує за ціною C$0,32 за акцію, ринкова капіталізація — C$331,75 мільйона.

Основний актив компанії — родовищі міді-золота King-king у регіоні Давао-де-Оро на Філіппінах. Значна угода у травні дозволила компанії отримати повні права на розробку через угоду на C$9,02 мільйона з Національною корпорацією розвитку. Оновлене техніко-економічне обґрунтування, оприлюднене у липні, малює привабливу картину: чиста приведена вартість після оподаткування — US$4,18 мільярда, внутрішня норма доходності — 34,2 відсотка, термін окупності — 1,9 року. За умов цін на мідь US$4,30 за фунт і золото US$2 150 за унцію, проект передбачає 31-річний термін роботи шахти з середньорічним виробництвом 96 411 метричних тонн міді та 185 828 унцій золота. Виробництво передбачено з початковим навантаженням: перші п’ять років — у середньому 129 000 метричних тонн міді та 330 000 унцій золота щороку.

У червні компанія перетворила борг у C$1,67 мільйона, що належав спільному підприємству Queensberry Mining, у 25,31 мільйонів акцій. До жовтня компанія залучила Stantec Consulting та Independent Mining Consultants для оптимізації техніко-економічного обґрунтування, зосереджуючись на покращенні процесів і розширенні пропускної здатності. У липні акції досягли максимуму 2025 року — C$0,58.

Проекти Trilogy Metals в Алясці зросли на 269% після затвердження інфраструктури

Trilogy Metals посідає четверте місце за показниками з приростом 269,23 відсотка з початку року. Ціна акцій — C$6,24, ринкова капіталізація — C$1,07 мільярда.

Компанія керує двома поліметалічними проектами у північній Алясці через спільне підприємство 50-50 з South32. Проект Arctic, її флагман, перейшов у фазу техніко-економічного обґрунтування за результатами дослідження у лютому 2023 року. Планується виробляти 148,68 мільйонів фунтів міді, 172,6 мільйонів фунтів цинку, 25,75 мільйонів фунтів свинцю, 32 538 унцій золота та 2,77 мільйонів унцій срібла на рік. Економіка проекту включає чисту приведену вартість після оподаткування — US$1,11 мільярда, внутрішню норму доходності — 22,8 відсотка, і термін окупності — 3,1 роки.

Другий проект — Bornite, розташований за 25 кілометрів на південь-захід, має інфертовані ресурси у 6,53 мільярдів фунтів міді з середнім вмістом 1,42 відсотка. Попередня оцінка економічної доцільності у січні 2025 року показала чисту приведену вартість — US$393,9 мільйона, IRR — 20 відсотків, і термін окупності — 4,4 роки. Важливий прорив стався у жовтні, коли Сенат США скасував обмеження щодо землекористування, що блокували доступ до дороги Ambler Access Road — планованого промислового коридору довжиною 211 кілометрів, необхідного для життєздатності шахти. Також 6 жовтня Міноборони США інвестувало US$17,8 мільйонів у 10-відсоткову частку в Trilogy, а також отримало варранти на додаткові 7,5 відсотка після завершення будівництва. Фінансування від Міноборони спрямоване на дослідження та розробки, а Пентагон пообіцяв сприяти фінансуванню дороги та спрощенню дозволів. Наприкінці жовтня були отримані ключові дозволи на проїзд від Армійського корпусу інженерів, Національної служби парків і Бюро управління земельними ресурсами, що відновило шлях до отримання дозволів. Акції Trilogy сягнули максимуму C$14,70 14 жовтня.

Northern Dynasty Minerals зросла на 234% на тлі політичної підтримки проекту Pebble

Northern Dynasty Minerals завершує п’ятірку лідерів за зростанням з приростом 234,12 відсотка з початку року, торгуючись за ціною C$2,84 за акцію та з ринковою капіталізацією C$1,53 мільярда.

Основний актив — родовищі Pebble, що містить міді, молібден, золото і срібло у регіоні Бристоль-Бей в Алясці, за 200 миль на південь-захід від Анкориджа. Pebble має вимірювані та індикативні ресурси міді у 6,5 мільярдів метричних тонн, а також інфертовані ресурси у 4,5 мільярдів метричних тонн. Запаси молібдену, золота і срібла у надрізі становлять відповідно 1,26 мільйона метричних тонн, 53,82 мільйона унцій і 249,3 мільйона унцій.

Проект стикнувся з регуляторним конфліктом після того, як EPA у 2020 році наклала вето, посилаючись на охорону водосховищ. Судові процеси тривали до 2024 року, коли Верховний суд відмовився розглядати справу з процедурних причин, повернувши її до нижчих судів.

Обставини кардинально змінилися у 2025 році після указу від 20 березня, який класифікував мідь як стратегічно важливу корисну копалину та закликав до прискореного дозволу на внутрішні мінеральні проекти. Northern Dynasty почала переговори з EPA за нової адміністрації, отримавши кілька продовжень розгляду — (90 днів у лютому, 30 днів у травні та 20 днів у червні). Коли переговори зайшли у глухий кут, компанія подала клопотання про швидке судове рішення у середині липня. До жовтня вона подала судові документи з обґрунтуванням скасування вето. У листопаді компанія надала оновлений графік судових процесів, зазначивши, що Міністерство юстиції має подати свою вступну промову до 16 лютого 2026 року, а відповіді позивача — до 15 квітня 2026 року.

Наступний етап активізувався 1 грудня, коли чотири провідні галузеві асоціації — Національна гірничодобувна асоціація, Американська асоціація досліджень і розробок, Аляскинська гірничодобувна асоціація та Торговельна палата США — подали підтримуючі документи у справі Northern Dynasty. Вони наголосили, що Pebble є критичним внутрішнім джерелом міді для будівництва, оборони та промисловості. Акції досягли максимуму C$3,89 14 жовтня.

Розуміння інвестиційної привабливості міді

Чому мідь привертає увагу інвесторів?

Мідь стала ключовим товаром для енергетичного переходу та цифрової інфраструктури. Аналітики з оптимізмом дивляться на ринок через обмеженість пропозиції та зростаючий попит з кінцевого використання. У 2025 році ціни на мідь досягли нових рекордних максимумів, підвищуючи оцінки відповідних цінних паперів. Потенційним інвесторам рекомендується проводити ретельну due diligence, оскільки ринкова та економічна волатильність залишаються високими, і результати ніколи не гарантовані.

Що сприяє зростанню попиту на мідь?

Застосування міді охоплює будівництво, електроніку, медичне обладнання та виробництво. У 2022 році виробництво обладнання спожило 32 відсотки світового постачання міді, а будівництво — 26 відсотків. Електромобілі та інфраструктура відновлюваної енергетики є прискорювачами попиту, оскільки кожен електромобіль потребує значної кількості міді.

Як інвестори можуть отримати доступ до міді?

Інвестори можуть придбати фізичну мідь, але зберігання великих обсягів є складним. Акціонери можуть інвестувати у гірничодобувні акції міді, котрі котируються на різних біржах, зокрема TSX та ASX. Також доступні біржові фонди, що фокусуються на міді. Horizons Copper Producers Index ETF (запущений у травні 2022 року на TSX під тикером COPP), зосереджений виключно на чистих і диверсифікованих гірничорудних компаніях з видобутку міді. На американському ринку доступні ETF, що відстежують індекс Global X Copper Miners, а також фонд United States Copper Index Fund, який забезпечує ф’ючерсне експозицію через SummerHaven Copper Index.

Як формують ціну та переробляють мідь?

Торгівля міддю відбувається на двох основних майданчиках: COMEX (у Нью-Йорку, ціна за фунт) та Лондонській металевій біржі (LME, ціна за метричний тон). Після видобутку руда подрібнюється для відділення міді від породи, потім за допомогою флотації з водою та хімічними реагентами концентрують метал до 24-40 відсотків чистоти. Остаточне перероблення на плавильних заводах використовує пірометалургію для сульфідних руд і гідрометалургію для окисних, досягаючи чистоти до 99,99 відсотка.

Які регіони лідирують у виробництві міді?

Чилі домінувало у 2024 році з виробництвом 5,3 мільйонів метричних тонн, за ним ідуть Демократична Республіка Конго (3,3 мільйонів тонн), Перу (2,6 мільйонів тонн) та Китай (1,8 мільйонів тонн). Індонезія та США виробили по 1,1 мільйона метричних тонн у 2024 році.

Зі злиттям обмеженості пропозиції, геополітичної підтримки внутрішнього розвитку мінералів та зростаючого технологічного попиту мідь і акції міді опинилися на переломному етапі. П’ять перформерів, описаних вище, демонструють, як просування проектів, ясність у дозволах та масштабування операцій можуть перетворитися у значні прибутки для акціонерів у цьому циклі товарів.