Чому Taiwan Semiconductor може очолити бум штучного інтелекту: акції компанії з виробництва чипів, які варто стежити

Фабрика мікросхем, яка забезпечує AI

Революція штучного інтелекту працює на кремнії. Кожен дата-центр, кожен GPU, кожен передовий процесор потрібно виготовляти — і саме тут Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) стає незамінним. Поки дизайнери мікросхем, такі як Nvidia, зосереджені на інноваціях, вони покладаються на фабрики, такі як TSMC, для фактичного масштабного виробництва цих продуктів.

Домінування TSMC майже безпрецедентне. За даними Counterpoint Research, компанія контролювала приблизно 72% світового ринку фабрик за доходами у третьому кварталі. Її найближчий конкурент, Samsung, займав лише 7%. Вражає те, що TSMC не просто зберегла цю перевагу — вона фактично її розширила. Частка ринку компанії становила 65% напередодні 2024 року, демонструючи явне зростання на тлі вибухового попиту на AI-мікросхеми.

Чому TSMC залишається основою виробництва

Технічний бар’єр для входу у виробництво передових мікросхем надзвичайно високий. Виготовлення сучасних процесорів вимагає сотень мільярдів інвестицій у обладнання та власної експертизи, якою володіє лише кілька компаній. Коли ставки йдуть на мільярди доларів у розгортання AI-інфраструктури, мікросхемні компанії природно орієнтуються на єдину фабрику, яка може забезпечити і швидкість, і масштаб: TSMC.

Це стосується не лише поточного виробництва. Nvidia — лідер у сфері AI — довірила TSMC виробництво своєї наступної архітектури Rubin, запуск якої заплановано на 2026 рік. Ці мікросхеми використовуватимуть передовий 3-нанометровий процес TSMC, що забезпечує вищу продуктивність при нижчих енергоспоживаннях. Недавній $500 мільярдний( запас замовлень Nvidia сигналізує про стабільний попит, що безпосередньо перетворюється у стабільний дохід для її виробничого партнера.

Зростання і оцінка — переконлива історія

Фінансова динаміка TSMC відображає цей індустріальний імпульс. Зростання доходів значно прискорилося за останні роки, і Nvidia тепер конкурує з Apple як найбільший клієнт компанії. Незважаючи на 50% зростання ціни акцій у 2025 році, показники оцінки залишаються привабливими.

З торгівлею приблизно у 30 разів відносно майбутніх прибутків, коефіцієнт P/E TSMC може здаватися завищеним ізольовано. Однак, з урахуванням очікувань зростання, картина змінюється. Аналітики прогнозують зростання прибутків майже на 29% щороку протягом наступних трьох-п’яти років. Використовуючи коефіцієнт PEG )Price/Earnings to Growth — метрику, яка порівнює оцінку з темпами зростання — TSMC отримує приблизно 1, що свідчить про те, що акції залишаються цілком розумно оціненими для компанії з цим профілем зростання.

Для акцій високоякісних компаній з мікросхемами та сталими конкурентними перевагами коефіцієнт PEG близько 1 сигналізує про справжню цінність. Позиція компанії як світового лідера у виробництві мікросхем, у поєднанні з її ключовою роллю у забезпеченні буму AI-інфраструктури, створює як сильний захисний рівень, так і значний потенціал зростання для довгострокових інвесторів, які входять у січень із новою впевненістю.