Чому акції металургійного вугілля можуть витримати галузеві негаразди у 2026 році

Сектор вугілля США стикається з складним парадоксом напередодні 2026 року. Хоча загальний попит на вугілля продовжує своє структурне зниження через прискорене впровадження відновлюваних джерел енергії та закриття вугільних електростанцій, з’являється унікальна яскрава пляма: металургійне вугілля — використане для виробництва сталі — протистоїть загальній слабкості галузі. Це протиріччя створює цікаву можливість для інвесторів, орієнтованих на три провідних виробники: Warrior Met Coal (HCC), Peabody Energy Corporation (BTU), і Ramaco Resources (METC).

Відмінність: теплове вугілля проти металургійного вугілля

Розуміння цього розподілу в секторі є ключовим. За даними Адміністрації енергетичної інформації США (EIA), загальне виробництво вугілля в США прогнозується зменшитися до 520 мільйонів коротких тонн у 2026 році — порівняно з 531 мільйоном коротких тонн у 2024. Теплове вугілля, яке використовується для виробництва електроенергії, зазнає безперервного тиску через закриття застарілих вугільних потужностей та зниження цін на природний газ і відновлювані джерела.

Але металургійне вугілля розповідає іншу історію. За прогнозами EIA, експортні обсяги зростуть незначно — на 1% у 2026 році, головним чином через 8% зростання поставок металургійного вугілля. Це зростання зумовлене розширенням потужностей на шахтах, таких як Blue Creek в Алабамі, та повторним відкриттям шахт у Західній Вірджинії, що свідчить про збереження глобального попиту на металургійне вугілля для виробництва сталі.

Це розходження важливе, оскільки три компанії зайняли позиції вигідних отримувачів цієї сили металургійного вугілля.

Три компанії, що мають потенціал перевищити ринок

Warrior Met Coal, Inc. (HCC) — виділяється як чистий виробник металургійного вугілля. Штаб-квартира у Бруквуді, Алабама, компанія керує високоефективними підземними довгих пластів шахтами, що виробляють преміальне вугілля спеціально для світової сталеливарної промисловості. Вугілля Warrior має преміальну ціну через його високий якісний рівень як базовий корм для сталеварів по всьому світу. Ринок звернув увагу: зведена оцінка Zacks щодо прибутковості Warrior у 2026 році зросла на 854,5% у порівнянні з минулим роком. Наразі компанія має скромну дивідендну дохідність 0,36% і рейтинг Zacks 3 (Hold).

Peabody Energy Corporation (BTU), гігант галузі з Сент-Луїса, працює як у тепловому, так і у металургійному сегментах, що забезпечує гнучкість портфеля. Завдяки укладеним контрактам на постачання вугілля на кілька періодів, Peabody має видимість доходів, що захищає її від короткострокових коливань. Особливо важливою є думка аналітиків: оцінка прибутковості Peabody у 2026 році зросла на 909,3% у порівнянні з минулим роком, що свідчить про значний оптимізм щодо здатності компанії скористатися високим попитом на металургійне вугілля. Дивідендна дохідність становить 0,98%, і компанія має рейтинг Zacks 3.

Ramaco Resources, Inc. (METC), з Лексінгтону, Кентуккі, спеціалізується на розробці високоякісних, недорогих родовищ металургійного вугілля. Окрім вугілля, Ramaco просуває світовий проект з видобутку рідкісних земляних елементів на своєму родовищі Brook, що є додатковим драйвером зростання. Глобальні ринки металургійного вугілля продовжують розширюватися, підживлювані індустріалізацією в країнах, що розвиваються, та тенденціями урбанізації, які підтримують попит на сталь і інфраструктурні матеріали. Оцінка прибутковості Ramaco у 2026 році зросла на 136,45% у порівнянні з минулим роком, а акції пропонують дивіденд у 1,1% і мають рейтинг Zacks 3.

Чому попит на металургійне вугілля залишається стійким

Загалом галузь вугілля стикається з очевидними перешкодами. План сталого розвитку США орієнтований на досягнення безвуглецевої електроенергії до 2030 року та нульових викидів до 2050 року. Частка вугілля у виробництві електроенергії США очікує знизитися на 100 базисних пунктів до 16% у 2026 році, через зниження вартості відновлюваних джерел та впровадження природного газу.

Проте цей перехід створює асиметрію: промислове виробництво сталі — що потребує металургійного вугілля — не зникає. Глобальний розвиток інфраструктури, зростання ринків у країнах, що розвиваються, та тенденції урбанізації підтримують довгостроковий попит на сталь, забезпечуючи необхідність високоякісних запасів металургійного вугілля.

Оцінка з точки зору вартості

Галузь вугілля торгується за мультиплікатором EV/EBITDA за останні 12 місяців у розмірі 9,58X, що значно нижче за 18,8X індексу S&P 500 і 5,52X у ширшому енергетичному секторі. За історичними даними, за останні п’ять років галузь коливалася між 1,82X і 11,05X, із медіаною 4,32X. Це свідчить, що поточна оцінка пропонує розумні точки входу для впевнених інвесторів.

Значно, що рейтинг галузі вугілля за системою Zacks — #235 із 244 галузей, що ставить її у нижні 4% — відображає структурні перешкоди, а не якість окремих виробників металургійного вугілля. З грудня 2024 року сукупні оцінки прибутковості знизилися на 26%, але це приховує значну різницю між окремими акціями, особливо тими, що мають експозицію до металургійного вугілля.

Ринкова динаміка та імпульс

За минулий рік галузь вугілля зросла на 28,8%, значно випереджаючи показник ширшого сектору нафти та енергетики — 8,9%, і майже зрівнялася з показником S&P 500 — 19,7%. Це свідчить, що інвестори вже визнають можливості у підсегментах вугілля.

Основний висновок

Для інвесторів, які шукають експозицію до новин і можливостей металургійного вугілля, три згадані акції — Warrior Met Coal (HCC), Peabody Energy (BTU), і Ramaco Resources (METC) — заслуговують на пильну увагу. Хоча широка галузь вугілля зазнає структурного спаду, ці виробники мають потенціал отримати вигоду від стійкого попиту на металургійне вугілля, зумовленого глобальною індустріалізацією та розвитком інфраструктури. Сильні оновлення оцінок прибутковості та помірна оцінка створюють основу для потенційного зростання у 2026 році, навіть попри труднощі з тепловим вугіллям.