Механізм фінансування переформовує цикли Біткоїна: п’ятирічна теорія Grayscale та попередження Barclays

Чи працює старий «чотирирічний цикл» Біткоїна? Це питання викликає хвилі у фінансовій спільноті. Провідна компанія з управління цифровими активами Grayscale нещодавно висловила сміливу тезу: традиційна модель вже застаріла, і тепер новий п’ятирічний цикл зростання домінує на ринку. Вони прогнозують, що до 2026 року Біткоїн досягне історичного максимуму. У відповідь британський банк Barclays має іншу думку і вважає, що у тому ж році очікується ведмежий ринок. Ця суперечка у прогнозах глибоко відображає фундаментальне питання про те, як інституційні кошти переформатовують структуру ринку.

Як входження інституцій змінює правила гри? Новий погляд на роль ліквідності

Основна логіка Grayscale заслуговує на детальний розгляд. Вони вважають, що потік організованих коштів через спотові ETF та корпоративне впровадження кардинально змінює динаміку попиту та пропозиції на ринку. Це не просто «більше грошей на ринку», а зміна у логіці ліквідності — кошти інституційних інвесторів мають більшу стабільність і довгостроковість, що руйнує модель бурхливого зростання і різкого падіння, характерну для періодів домінування роздрібних інвесторів.

Конкретно:

• Особливості старої епохи: спекулятивний попит роздрібних інвесторів, швидкі та ірраціональні рухи капіталу, що легко спричиняють бульбашки
• Особливості нової епохи: стратегічні позиції інституцій, довгий період накопичення капіталу, стабільна база попиту та пропозиції

Оптимізація цієї структури ліквідності, на думку Grayscale, створює більш сприятливі умови для зростання, ніж історичні «бешенські» сплески, що закінчуються крахом.

Ефект халвінгу втратив силу? Занепад чотирирічної моделі

Довгий час трейдери вважали, що халвінг — це «регулярний тригер бичачого ринку» — зменшення пропозиції підвищує дефіцит і ціну. Але тепер Grayscale стверджує, що ця теорія застаріла. Чому?

Тому що інвестиції інституційних коштів змінили спосіб впливу на ринок відштовхування пропозиції. Сам халвінг все ще відбувається, але його вплив може бути переписаний кривою попиту ETF:

• Інституції купують на довгостроковій основі, а не для спекуляцій на короткострокових коливаннях
• Стимулюючий ефект зменшення пропозиції розтягується у часі
• Логіка цінового відкриття змінюється з «швидкої реакції на пропозицію» на «переспрямовану переоцінку фундаментальних показників, що поступово веде до зростання»

Це означає, що ринок еволюціонує, і ймовірність глибокого ведмежого тренду дійсно зменшується — принаймні за логікою Grayscale.

Barclays дає холодний душ: сигнали попиту мерехтять червоним

Однак застереження Barclays не можна ігнорувати. Вони вказують на суттєве скорочення обсягів спотової торгівлі та ознаки зниження інвестиційного попиту. На їхню думку, це типові ознаки передвісників ведмежого ринку, що свідчать про можливий спад цін у 2026 році, а не новий максимум.

Обидві сторони мають дані, але їх інтерпретація кардинально різна. Grayscale бачить «зміщення від високочастотної торгівлі до довгострокових позицій»; Barclays — «знаки зниження ринкової активності». Ця різниця відображає складний факт: правила інтерпретації ринкових сигналів у епоху інституцій ще переформатовуються.

Практичні рекомендації: формування стратегії у разі розбіжностей у прогнозах

Як інвестору діяти у ситуації, коли експерти мають протилежні думки?

По-перше, слід розширювати часовий горизонт. Не ставте всі ставки на 2026 рік. Використовуйте стратегію dollar-cost averaging (середньозважене інвестування), щоб згладити цінові коливання і зменшити ризики, пов’язані з окремими моментами.

По-друге, слідкуйте за структурними індикаторами, а не лише за ціною. Дані про чистий потік у ETF, розподіл активів на блокчейні, динаміка входу та виходу інституцій — ці показники більш точно відображають реальний стан ринку, ніж свічкові графіки.

По-третє, жорстко контролюйте ризики. Розбіжності у прогнозах свідчать про невизначеність, тому ніколи не вкладайте більше, ніж можете дозволити собі втратити.

За останніми даними, історична максимальна ціна Біткоїна склала $126.08K (станом на 12 січня 2026 року), що дає нову точку відліку для подальшого зростання.

Висновок: ознака зрілого ринку

Дискусія між Grayscale і Barclays фактично є важливим етапом у розвитку ринку Біткоїна — він став настільки значущим, що привернув увагу глобальних фінансових гігантів до відкритої полеміки. Чи досягне ціна у 2026 році нових максимумів, чи зазнає корекції — структура ринку вже змінюється незворотно. Вхід інституційних капіталів, зміна логіки ліквідності, оновлення моделей циклів — усе це формує більш складну, зрілу, але й більш непередбачувану екосистему.

Точний час нових історичних максимумів Біткоїна залишається загадкою, але ця дискусія доводить одне: криптовалюти вже навічно увійшли до головного фінансового поля, і майбутнє визначатимуть різноманітні сили.