## Стратегія захищається від критики MSCI і стверджує свою позицію у Nasdaq-100

Поточне перерозподілення Nasdaq 100 принесло Strategy важливий іспит — і компанія його пройшла. Поки інші технологічні компанії, такі як Biogen і Trade Desk, вилучилися з індексу, Strategy зберегла своє місце. Це вражає, особливо враховуючи, що колись MicroStrategy був конгломератом, але тепер повністю присвячений Bitcoin і з запасом у 660 624 BTC став найбільшим інституційним інвестором у Bitcoin поза крипто- та фінансовою галуззю.

Однак збереження позиції в індексі не повинно приховувати зростаючі виклики. Акція закінчила день перерозподілення з падінням на 3,74 % і перебуває в тривалому низхідному тренді. За минулий місяць ціна акції MSTR знизилася більш ніж на 15 % — це падіння відображає нервовість інвесторів.

## MSCI ставить під сумнів бізнес-модель

Основний тиск чиниться з іншого боку: провайдер індексів MSCI наразі розглядає, як слід класифікувати компанії з високими запасами криптовалют. У центрі уваги — можливе виключення компаній, чиї цифрові активи складають понад 50 % загальних активів. Для Strategy ця зміна правил може вступити в силу вже у січні. JPMorgan підрахував, що у найгіршому випадку пасивні фонди можуть бути змушені продати частки Strategy на суму до 2,8 мільярдів доларів США.

Це пояснює, чому Strategy виступила проти таких міркувань і у листі до MSCI аргументувала, що вона є операційною компанією, а не чисто інвестиційним інструментом. Керівництво компанії, включаючи головного виконавчого директора Майкла Сейлора та CEO Фонга Ле, підкреслює випуск привілейованих акцій та інших фінансових інструментів для залучення нових покупок Bitcoin.

## Фінансова підтримка через капіталізацію на 1,44 мільярда доларів

Щоб зменшити спекуляції щодо фінансових труднощів, Strategy нещодавно залучила 1,44 мільярда доларів США. Це було необхідно для розвіювання сумнівів щодо виконання цілей по дивідендах і боргах у разі подальшого падіння ціни акцій. Ле додав, що чутки про можливі дефолти сприяли спекуляціям проти Bitcoin.

Паралельно Strategy активізує свою комунікацію з інституційними інвесторами. Сейлор представив на конференції Bitcoin в Абу-Дабі Bitcoin як «цифровий капітал» і «цифрове золото» та позиціонував компанію як міст до нової категорії інвестиційних продуктів. За словами керівництва, «цифрові кредити» на базі Bitcoin можуть генерувати прибутки без типової волатильності активу — підхід, який може залучити інституційний капітал у сектор криптовалют. З останньою покупкою 10 624 Bitcoin на суму близько 962,7 мільйонів доларів США Strategy має Bitcoin на загальну суму майже 60 мільярдів доларів.