## Майнери Біткоїна звертаються до енергетичної інфраструктури: стратегічний крок Cipher Mining за межі майнінгу

Індустрія майнінгу біткоїна зазнає фундаментальних змін. Оскільки hashprice залишається заблокованим нижче $40 з середини листопада — небезпечно близько до точки беззбитковості для багатьох операторів — великі гравці дивляться за межі чистого доходу від майнінгу. Недавня покупка Cipher Mining майже 200-мегаватної електроенергетичної станції в Огайо є яскравим прикладом цього стратегічного повороту, що сигналізує про те, як сектор створює сталий бізнес через енергетичну інфраструктуру та операції з дата-центрами.

### Від однієї штату до багаторегіональної енергетичної гри

Протягом років Cipher Mining будувала свою діяльність виключно в Техасі, використовуючи багатство відновлюваної енергетики штату. Однак компанія щойно оголосила про своє перше масштабне розширення поза межами Техасу: об'єкт площею 195 акрів в Огайо під назвою "Ulysses". Цей крок дає Cipher прямий доступ до PJM Interconnection, найбільшого оптового ринку електроенергії країни, що є важливою перевагою для масштабування за межі регіонів.

Об'єкт Ulysses, який очікується запустити в Q4 2027 року, працюватиме як двофункціональний комплекс. Хоча майнінг біткоїна залишається основною функцією, Cipher навмисно розмістила цей об'єкт для обслуговування високопродуктивних обчислень (HPC) та навантажень дата-центрів. Компанія вже отримала повне розподілення електроенергії від AEP Ohio і завершила всі необхідні угоди з комунальними службами, що демонструє серйозність намірів розширюватися за межі майнінгу у сектор HPC.

### Попит гіперскалерів змінює економіку галузі

Генеральний директор Cipher Тайлєр Пейдж охарактеризував покупку в Огайо у контексті зростаючого попиту з боку гігантів хмарних сервісів. "Гіперскалери створюють безпрецедентний попит на великомасштабні об'єкти," — заявив він, зазначаючи, що Amazon Web Services і Google Cloud активно шукають енергетично щільні об'єкти для AI та хмарної інфраструктури. Це не лише історія Cipher — вся індустрія майнінгу біткоїна усвідомлює, що енергетична інфраструктура та обчислювальні потужності є більш стабільними джерелами доходу, ніж майнінг сам по собі.

### Індустріальна хвиля диверсифікації

Cipher не є піонером цієї стратегії; вона слідує вже протореному шляху, який вже проклали інші великі майнери. Hut 8 уклала знаменну 15-річну оренду дата-центру вартістю приблизно $7 мільярдів, зобов’язавшись забезпечити 245 мегаватів AI-можливостей на своєму кампусі River Bend у Луїзіані з підтримкою оренди від Google. Тим часом Bitdeer розширила свою присутність у США, орендуючи майже 188 000 квадратних футів у Неваді, що свідчить про те, що виробництво та розширення об'єктів стають основними бізнес-функціями.

Спільна ідея: майнери навмисно зменшують свою залежність від циклів ціни біткоїна, створюючи доходи від продажу електроенергії, хостингу AI-інфраструктури та операцій дата-центрів. Це визнання того, що дні чистої прибутковості від майнінгу перебувають під постійним тиском.

### Криза hashprice, що змушує до стратегічних рішень

Ця диверсифікація не є опцією — це стратегія виживання. Прибутковість майнінгу біткоїна залежить від hashprice, який залишається пригніченим нижче $40 вже місяцями. Багато операцій наближаються до точки беззбитковості при цих рівнях, що робить чистий майнінг недостатнім для виправдання капітальних витрат. Купуючи енергетичну інфраструктуру та позиціонуючись як хости HPC, майнери, такі як Cipher, фактично зменшують ризики своєї бізнес-моделі, виходячи за межі коливань ціни біткоїна.

Рішення Cipher в Огайо є рішучою ставкою: майбутнє компаній, що займаються майнінгом біткоїна, полягає у перетворенні на енергетичні компанії та операторів дата-центрів перш за все, а майнінг — другорядна діяльність.