Від інсайду до краю прірви: як величезна позиція кита обернулася на нього

Вранці 18 грудня один із найдосвідченіших крипто-трейдерів знаходився на межі цілковитої катастрофи. Людина, яка всього два місяці раніше точно передбачила ринковий крах і подвоїла свій капітал з 30 до 60 мільйонів доларів, тепер ризикувала втратити все через одну неправильну ставку. Як так сталося?

Липень 2025: ідеальна шортова операція

Все почалося 10 жовтня. Крипторинок перебував на піку оптимізму: bitcoin впевнено трималася вище 117 000 доларів, а ефір цінувався на 2800 доларів. Саме в цей час трейдер під кодовим прізвиськом “1011 Insider Whale” почав виконувати одну з найбільш координованих шортових атак у історії Hyperliquid.

Таємничий гравець послідовно відкривав позиції проти біткойна та ефіру, досягнувши загальної суми шорту в 1.1 мільярда доларів — з них 752 мільйони припадали на bitcoin, а 353 мільйони — на ethereum. Сума була настільки величезна, що її будь-яке рухання могло потрясти весь ринок.

Буквально через кілька годин його інтуїція виявилася з’їданою. Рано вранку 11 жовтня крипторинок стрімко впав. За півгодини bitcoin втрачав майже 1% за хвилину, спускаючись нижче 102 000 доларів. День завершився з дванадцятипроцентним падінням. Кит закрив своїх шортів майже на самому дні, перетворивши 30 мільйонів доларів у 60 мільйонів. Блискавична ставка виявилася величезним вгадуванням.

Що спровокувало обвал? Офіційно причиною було оголошення Трампа про запровадження 100% мита на китайські товари — цього було достатньо, щоб запалити панічний продаж по всьому сектору.

Середина жовтня: розворот до лонгів

Але успіх кита виявився коротким. Замість того щоб залишитися в боці і почивати на лавах, трейдер раптово змінив тактику. З 14 жовтня він почав агресивно відкривати лонгові позиції — спочатку на ethereum, потім на bitcoin.

Що сталося далі, було вражаючим: протягом кількох днів кит утримував серію з 12 послідовних прибуткових угод. До 24 жовтня його портфель уже складався з 132 мільйонів доларів в ethereum-лонгах та 20 мільйонів у bitcoin. Нереалізований прибуток становив 12.634 мільйона доларів.

На цьому етапі кит демонстрував розсудливість: замість звичайних 20-40x, він використовував помірний леверидж — 5x для ефіру та 4x для біткойна. Здавалося, він навчився управляти ризиками. Інші топ-трейдери також переходили до лонгів, і обсяг спільних позицій перевищував 200 мільйонів доларів.

Грудень: нескінченна нарощування позицій

Тут почалося. З кінця жовтня до середини грудня кит монотонно, один за одним, нарощував свої лонгові позиції. Ніби не помічаючи попереджуючих сигналів ринку, він продовжував купувати нижче.

До 18 грудня його портфель досяг критичного обсягу:

• 191 000 лонгових контрактів ethereum за середньою ціною входу 3 167 доларів
• 1 000 контрактів bitcoin за 91 506 доларів
• 250 000 контрактів Solana

Загальна вартість позицій наблизилась до 700 мільйонів доларів.

На тлі падіння ринку нереалізовані збитки виявилися катастрофічними. Одиниці ethereum коштували вже 3 120 доларів (згідно з поточними даними), а це означало убутки близько 64.28 мільйона доларів лише по цьому активу. Загальний нереалізований убиток сягнув 73.18 мільйона доларів.

Найстрашніше — маржа залишилася на рівні всього 27 мільйонів доларів. Ціна ліквідації ethereum-лонгу коливалася близько 2 083 доларів — це означало, що кит був фактично на краю прірви.

Останній хід до ліквідації

17 грудня кит здійснив дивну операцію: перевів 368 000 ethereum на суму близько 1.08 мільярда доларів на п’ять нових адрес. Це була не просто передача — це виглядало як підготовка до чогось масштабного.

На ринку цю дію інтерпретували двозначно. Чи готував він позицію до продажу? Чи то була просто передача активів для безпеки? Але один факт був незамітним: якщо його лонгові позиції буде ліквідовано, це спровокує ланцюгову реакцію по всій платформі. Масові ліквідації створять негативний цикл, посилюючи падіння та рушаючи інші позиції до краю.

Уроки від падіння королів

Історія цього кита — це підручник про двосічність левериджу. Те, що робить його ефективним у правильний момент, може стерти рахунок у неправильний.

Коли напрямок визначений вірно (як 11 жовтня), леверидж перетворює 30 мільйонів на 60. Але коли ринок рухається проти — він прискорює ліквідацію.

На криптобіржах, на відміну від традиційних ринків, леверидж часто досягає неймовірних 100x. Це приваблює спеціалізованих гравців, але також робить весь ринок нестійким. Один гігантський ордер — і весь баланс порушується.

Станом на 18 грудня цей колишній “король інсайдерів” все ще очікує. Його 368 000 ethereum спокійно лежать на нових гаманцях. Але на торговому рахунку залишилося лише 27 мільйонів маржі, які мовчки рахуються долар за доларом до точки без повернення.

Крипто має короткий спосіб нагадувати: вчора ти можеш бути геніусом, сьогодні — жертвою власних позицій.