Ця хвиля золотої ринкової активності продовжує бути гарячою, і вплив на ринок криптовалют вже починає проявлятися. Загалом ситуація така: основні монети під тиском, різноманіття сегментів дуже виразне.

Чесно кажучи, золото має тисячолітній консенсус, підтримку центральних банків і реальну підтримку у вигляді золота та срібла. Зараз через геополітичну нестабільність і ослаблення долара золото безперервно притягує капітал. Це безпосередньо руйнує концепцію "цифрового золота" у Біткоїні. Значна кількість капіталу, що раніше прагнула уникнути ризиків, тепер просто переходить у золото ETF і фізичне золото — ці активи мають меншу волатильність, і ефект диверсифікації дуже помітний. Найнаочніший приклад — співвідношення між Біткоїном і золотом, яке нещодавно опустилося до 19, встановивши новий мінімум з листопада 2023 року. Капітал спрямовується до золота, а криптовалюти явно не мають достатньої нової підтримки.

Ще складніше те, що зростання цін на золото зазвичай означає охолодження ринкових ризиків, а очікування можливого звуження ліквідності створює подвійний удар для високоволатильних віртуальних валют. Наприклад, у період з жовтня по грудень 2025 року, коли золото двічі різко падало більш ніж на 4% за один день, Біткоїн також зазнав значних втрат. Це свідчить про дуже тісний ланцюг передачі ризиків між цими активами. Зараз ціна золота знову оновлює рекорди, і віртуальні валюти можуть миттєво зазнати обвалу через зростання настроїв щодо захисту капіталу, що підвищує ризик ліквідації з використанням кредитного плеча і значно посилює волатильність.

З точки зору монетарної політики тут очевидний розрив. Очікування зниження ставок у ФРС безумовно підвищують ціну золота, але ключова підтримка для Біткоїна фактично походить від ризикової толерантності та додаткових інвестицій. Навіть якщо зниження ставок станеться, поки ринок залишається налаштованим на захист капіталу, криптовалюти навряд чи отримають істоні переваги. Крім того, девальвація долара теоретично має позитивний ефект для активів, оцінених у доларах, але цей бонус повністю компенсується перевагою інвесторів у виборі золота, і криптовалюти навпаки зазнають тиску.

За цим стоїть істина про ринкову диференціацію — традиційні активи для захисту капіталу повертають собі частку впливу.