BlackRock переосмислює Bitcoin: від спекуляцій до опори інституційного портфеля

Точка перелому для біткойна (BTC) сталася у грудні 2025 року, коли BlackRock—керуючи понад 11 трильйонами доларів активів—офіційно перевела цифрові активи з зони експериментів у епіцентр сучасного розподілу ресурсів. Під час нью-йоркського інвестиційного саміту керівник iShares оголосив, що біткойн має зайняти місце поруч із американськими казначейськими паперами та акціями лідера технологічної галузі як третій стовп диверсифікованого портфеля. Це не просто рекомендація—це сигнал інституційного зсуву, який змінює фундаментальну логіку глобального капіталу.

Майбутнє починається з уніфікації стандартів

Шлях біткойна до мейнстріму не був рівним. У травні 2025 року BlackRock вперше запропонувала 2% розподілу портфеля на цифрове золото, що викликало інтерес у Волл-стріт. Місяці потому активи в спотовому ETF біткойна (IBIT) BlackRock перевищили 100 мільярдів доларів—більше половини глобальних ETF на традиційне золото. До сьогодні маємо актуальні дані: ціна біткойна становить $90.80K при -0.01% волатильності за 24 години та $1813.80B ринкових потоків.

Цей мільйон-доларовий момент означав глибше: колектив Волл-стріт усвідомив, що біткойн уже не є маргінальним фінансовим інструментом. Це інфраструктура.

Математична логіка замість віри уряду

BlackRock базує свою стратегію на тезі «макро-зеркального відбиття»—концепції, що результати біткойна тепер відображають побоювання щодо дисбалансованих фіскальних дефіцитів і девальвації валют глобальних економік. З ростом федерального боргу інституційні інвестори шукають незалежні носії цінності поза традиційним банківським сектором.

Позуючи біткойн як цифрове золото, BlackRock надав консервативним розподілювачам теоретичні рамки для обґрунтування великих позицій. Жан Бувен із BlackRock Investment Institute визнає, що біткойн може виконувати роль інструменту диверсифікації та унікального фактора ризик-до-доходу. Це позиція поступово проривається крізь стіни традиційних фінансів.

Парадокс притоку за негативних доходів

Явище, яке спостерігається на IBIT, є надзвичайним: ETF досягла -9,6% доходу у 2025 році, і водночас посіла шосте місце серед ETF за чистим притоком капіталу. Серед 25 найбільших фондів це був єдиний з негативним результатом, тоді як усі інші показали прибутки.

Ерік Бальчунес із Bloomberg інтерпретує це як рішучість інвесторів збільшити експозицію. Це відбувається через чисті підписки у готівці, що створює фактичний попит на ринку спот—трейдери можуть слідкувати за силою цього попиту, спостерігаючи за даними чистого створення під час сесій у США. Рівні підтримки BTC коливаються навколо 50 000–60 000 доларів США, що є потенційними точками входу для стратегій середньострокового горизонту.

Інституційне переміщення мільярдерів

Зростання біткойна зумовлене мовчазним, але відчутним «переселенням» фінансових гігантів. IBIT керує активами на суму 72 мільярди доларів, з щоденними чистими притоками, що багаторазово перевищують 500 мільйонів доларів з травня 2025 року.

Bitwise прогнозує, що загальний притік у всі ETF на біткойн може досягти 120 мільярдів доларів у 2025 році і перевищити 300 мільярдів у 2026 році. Як зазначає Гантер Хорслей із Bitwise, якщо лише 1% портфелів буде розподілено на біткойн, це принесе «сотні мільярдів доларів» попиту. За даними інституційних джерел, станом на жовтень 2025 року інституції та ETF володіли 6-8% усіх біткойнів, а корпоративні фінансові відділи збільшили запаси на 245 000 BTC.

Інновації BlackRock також вирішили проблему «китів»—ранніх власників тепер можна переміщати активи до ETF без визнання цього продажем, уникаючи податків і отримуючи можливість забезпечення кредитів.

Від питання «Чому?» до стратегії «Як?»

Справжній поворот настає у 2026 році, коли BlackRock планує запустити продукти, що генерують дохід— ETF на біткойн з преміальним доходом, засновані на стратегиях covered call options. Перехід дискурсу з «чому тримати» на «як оптимізувати позицію» є фундаментальним.

Nasdaq вже збільшує ліміти ф’ючерсних контрактів на ETF біткойна BlackRock, сигналізуючи, що ринок «позбувається допоміжних коліс». Фінансові продукти стають дедалі зрілішими. BlackRock також досліджує токенізацію і реєстрацію фондів на блокчейні—гібридна форма, яка дозволяє інвесторам обирати між традиційним ETF і версією на Ethereum.

Перебудова довіри: від урядів до математики

Це не просто ставка на зростання ціни. ETF на біткойн вартістю 100 мільярдів—це підготовка ґрунту під майбутню реструктуризацію системи боргу—заміна застави з «віри у уряди» на «математично доведену рідкість».

Роббі Мітчинік, керівник цифрових активів BlackRock, вважає, що широке використання біткойна у платежах—це лише «варіант поза грошима». Потенційні застосування виходять далеко за межі нинішнього сприйняття. Сальвадор визнав біткойн легальним засобом платежу; країни під санкціями тестують альтернативи доларовій системі; центральні банки досліджують «цифрові резерви».

У майбутньому глобальна система резервів може включати не лише долари, а й цифрові активи. Це означає, що фундамент системи монетарної політики зазнає трансформації—від авторитету до алгоритму.

Підсумок: кінець очікування, початок оптимізації

Біткойн проходить ключовий етап: прискорює входження до мейнстріму завдяки інституційній підтримці, здобуває легалізацію, але стикається з викликом збереження духу децентралізації.

Незалежно від майбутнього—гладка інтеграція чи регуляторна опозиція—біткойн перестав бути маргінальним експериментом. Він стає жорсткими грошима нової генерації Волл-стріт, вводячи світ у еру, де математична рідкість конкурує з традиційною довірою. Це фінансова революція, яка відповідає на питання століття: чи може децентралізована рідкість спільно створювати добробут у системі, яка колись дивилася на неї з підозрою.