$300M Опціони закінчуються сьогодні: Чи готовий Біткоїн вирватися з свого діапазону?

Сьогодні — критичний момент для Bitcoin. Масивний $300 мільйонний гамма-комплекс — приблизно 58% від загальної позиції за гаммою — закінчує свій термін, і аналітики попереджають, що це може стати каталізатором, який нарешті виведе BTC із поточної фази консолідації.

Клітка навколо Bitcoin

Bitcoin наразі торгується приблизно за $91.58K, але не дозволяйте ціні на заголовку вводити вас в оману. За словами фахівців з деривативів, найбільша у світі криптовалюта механічно обмежена у вузькому коридорі, з малою можливістю для органічного відкриття ціни.

Архітектура цієї клітки точна: захист від зниження забезпечується стіною пут-опціонів на $98.8 мільйонів, зосередженою біля рівня $85,000, тоді як на підвищення — стіна кол-опціонів на $36.2 мільйонів, закріплена біля $90,000. Це двошарове розташування створює те, що аналітики ринкової структури називають негативним гамма-оберненим зворотним зв’язком — самопідсилюючий механізм, що пригнічує волатильність.

Коли Bitcoin зростає, дилери з опціонами, що тримають довгі кол-опціони, повинні продавати спотовий Bitcoin, щоб нейтралізувати свій ризик. Коли він падає, ті ж дилери змінюють курс і купують. Результат — це не ринковий рух ціни, а швидше математично передбачуваний діапазон, незалежний від настроїв або новин.

Сьогоднішній термін: Вивільнення “піну”

Термін “вивільнення піну” описує ситуацію, коли раптово зникають гамма-обмеження. Девід, відомий аналітик ринкової структури, пояснив, що після закінчення терміну сьогоднішнього дня математичні стимули, які тримали Bitcoin у межах $85,000 і $90,000, майже миттєво зникають.

Історично такі переходи не відбуваються поступово. Замість цього вони викликають різке переоцінювання, оскільки ринок шукає нові рівноваги.

Один із важливих порогів — $88,925. Якщо Bitcoin утримає рух вище цієї позначки, потоки хеджування дилерів можуть змінитися з пригнічення ралі на їхнє посилення. Якщо це станеться, BTC може зіткнутися з каскадом примусового купівлі від дилерів, що закривають короткі позиції за опціонами.

Попереджувальний сигнал золота

Поки Bitcoin застиг, золото стрімко зросло до нових історичних максимумів, прорвавши багаторічні рівні опору. За словами економіста Мохамеда Ел-Еріана, золото зросло більш ніж на 40% з початку року — найкращий показник за календарний рік з 1979 року, тоді як Bitcoin фактично знизився приблизно на 3.19% з початку року.

Ця різниця має системні наслідки. Історично синхронізовані ралі на ринках золота, срібла, міді та енергетики сигналізують про зростаючий економічний стрес і відтік капіталу з ризикових активів у безпечні активи. Золото зазвичай рухається першим, коли ліквідність перерозподіляється у напрямку до безпеки; Bitcoin слідує за ним, коли повертається апетит до ризику.

Як зазначив один із спостерігачів ринку, розрив свідчить про те, що Bitcoin може готуватися до значного переоцінювання, а не до справжнього бичачого тиску. Зі S&P 500, Nasdaq і дорогоцінними металами, що одночасно досягають нових максимумів, традиційна модель ризик-он/ризик-оф починає спотворюватися.

Що далі?

Закінчення терміну дії $300 мільйонної гамма-структури знімає один із головних механічних гальм ринку. У поєднанні з проривом золота та економічною невизначеністю умови складаються так, що Bitcoin або встановить новий діапазон консолідації — або нарешті прорвеся до відкриття.

Ключові рівні для спостереження: тримання вище $88,925 свідчитиме про бичачий поворот гамми; падіння до підтримки $85,000 перевірить, чи справді тримає пут-стіну під реальним тиском продажу.

Огляд ринку

Інші цифрові активи також демонструють помітну цінову динаміку:

• Ethereum (ETH) продовжує корекцію, з 40% пропозиції зараз у збитку
• XRP показує позитивний потік коштів уже сім тижнів поспіль, незважаючи на слабкість ціни на рівні $2.06
• TRON (TRX) досяг рекордного зростання користувачів, але торгується біля $0.30 після слабкості у Q4

Криптоакції показали скромний передринковий зростання, з Galaxy Digital (+1.02%) і Riot Platforms (+0.72%) на чолі сектору, тоді як Coinbase (+0.28%) і MicroStrategy (+0.64%) відображають ширшу обережність ринку.