2026 стане критичним періодом регуляторних змін для цифрових активів у США

Індустрія криптовалют стоїть на важливому перехресті. За даними інсайдерів галузі, існує приблизно 50-60% ймовірності, що всеохоплюючий законопроект про цифрові активи буде прийнятий до середини 2026 року — поворотний момент, який може змінити спосіб функціонування криптовалют у всіх Сполучених Штатах.

Законодавча дорожня карта стикається з кількома перешкодами

Щоб прийняти законопроект, потрібна скоординована дія кількох комітетів. Два окремі комітети Сенату розробляють регуляторні рамки, і ці зусилля мають бути об’єднані з законопроектом Clarity, який уже пройшов Палату представників. Спостерігачі галузі визнають, що ця координація є суттєвою проблемою, оскільки республіканці та демократи ведуть активні переговори, незважаючи на глибокі розбіжності.

Де полягають справжні суперечки

Основні точки напруги виявляють фундаментальні розбіжності щодо структури ринку:

Моделі прибутку стабільних монет: Банки та криптокомпанії сперечаються щодо того, чи слід дозволяти стабільним монетам генерувати дохід для їхніх власників. Фінансові установи стверджують, що останнє законодавство недостатньо обмежує стабільні монети з відсотковим доходом, тоді як криптоспільнота наполягає, що потенціал заробітку є законною конкуренцією.

Нагляд за DeFi: Визначення регуляторної юрисдикції щодо протоколів децентралізованих фінансів залишається суперечливим. Законодавці мають вирішити, чи належать певні цифрові активи до повноважень SEC або CFTC — різниця з важливими наслідками для розробників і платформ.

Побоювання інституцій: Коді Карбоне, генеральний директор Digital Chamber, висловлює занепокоєння щодо обсягу регуляторної влади. Зменшений склад комісарів CFTC — залишився лише один республіканець після відходів минулого року — змістив баланс переговорів у бік демократів, але сенатори не бажають надавати надмірних повноважень недоукомплектованому агентству, яке має працювати з п’ятьма комісарами.

Час закінчується

Комітет Сенату з банківської справи планує розпочати процес розгляду законопроекту на початку року. За словами керівництва комітету, міжпарламентська підтримка зросла щодо правил структури ринку цифрових активів. Однак вікно можливостей є вузьким. Кевін Висоцький, керівник політики в Anchorage Digital, попереджає, що законодавці мають рішуче діяти у першій половині 2026 року або зіткнутися з законодавчим календарем, наповненим виборчими динаміками.

Ребекка Ліао, генеральний директор Saga, підкреслює важливість: якщо всеохоплюючі правила не з’являться у 2026 році, регуляторна невизначеність залишиться. Оскільки фінансові установи все активніше входять у криптовалютний простір, чіткі керівні принципи стають необхідними. Без них цифрові активи будуть важко досягти широкого впровадження і справжньої інтеграції у широку фінансову систему.

Фінансування Конгресу закінчується 30 січня 2026 року, що вводить ще один непередбачуваний фактор — ще один урізаний бюджет може зірвати будь-який рух у напрямку прийняття законодавства про криптовалюти.