Яньцзян (300658): Стратегічне міжгалузеве придбання викликає сильний ентузіазм на ринку

У попередній торговий день акція Yanjiang Co., Ltd. (300658) показала видатні результати, закрившись зростанням на 11,68% до рівня 14,82 юанів за акцію, з ринковою капіталізацією, що досягла 4,9 мільярдів юанів.

Оголошення про Велику Структурну Реорганізацію

Увечері 4 січня 2026 року Yanjiang офіційно повідомила про намір отримати контроль над Ningbo Yongqiang Technology Co., Ltd. шляхом емісії акцій та грошових платежів, у супроводі залучення капіталу для підтримки. Ця операція є значною структурною реорганізацією, яка привернула увагу ринку.

З огляду на складний характер транзакції та ще існуючі невизначеності, акція буде призупинена від торгівлі з відкриттям ринку 5 січня 2026 року. Компанія повідомила, що оприлюднить повний операційний план протягом максимум 10 днів торгів.

31 грудня 2025 року Yanjiang вже досягла угоди про наміри з JIANGQIHE (контролером Yongqiang Technology), її узгодженими акціонерами QIANGYUAN та Ningbo Yuanlu Zai Technology Partnership. Однак питання залишається у стадії планування, з конкретними відсотками придбання, складом залучених сторін та операційними деталями, що ще підлягають додатковим переговорам.

Хто така Yongqiang Technology: Визначна компанія у секторі напівпровідників

Заснована у 2019 році, Yongqiang Technology зарекомендувала себе як лідер у розробці та виробництві IC-підкладок, високоякісних дисплейних підкладок та високошвидкісних і високочастотних підкладок. Її продукція масово застосовується у нових секторах, таких як 5G/6G комунікації, штучний інтелект, дата-центри, автомобільний Інтернет речей та інноваційна інфраструктура.

Продукти високого класу компанії вже отримали сертифікацію від технологічних гігантів, таких як Intel, Huawei, Inspur, Sugon, New H3C та Accelink. Завдяки цій закріпленій позиції на ринку, Yongqiang Technology неодноразово привертала інтерес інституційних інвесторів, завершивши кілька раундів фінансування з оцінкою, що вже перевищила мільярд юанів.

Стратегічний крок міжгалузевої диверсифікації

У основному бізнесі Yanjiang зосереджена переважно на дослідженні, виробництві та продажу матеріалів для поверхні одноразових гігієнічних виробів. Придбання Yongqiang Technology є важливим кроком у диверсифікації у зовсім новому секторі.

З іншого боку, компанія вже чітко заявила про свої стратегічні наміри. У річному звіті за 2024 рік Yanjiang прямо зазначила, що одним із головних цілей на 2025 рік буде «обережний вибір, розвиток і формування другого напрямку діяльності», що свідчить про намір продовжувати дослідження нових галузевих можливостей.

Надійність основного бізнесу Yanjiang

У сегменті одноразових гігієнічних виробів Yanjiang займає провідну позицію. Основні продукти компанії включають перфоровані 3D неткані тканини та перфоровані мембрани з ПЕ, що використовуються як поверхневі матеріали для жіночих гігієнічних прокладок, дитячих підгузків та інших одноразових виробів. База клієнтів складається з глобальних лідерів, таких як Procter & Gamble, Kimberly-Clark, Hengan та інших престижних національних і міжнародних брендів.

За останні роки Yanjiang підтримувала стабільну траєкторію зростання у своєму основному бізнесі. За перші дев’ять місяців 2025 року компанія отримала виручку у розмірі 1,295 мільярдів юанів, що на 22,99% більше порівняно з попереднім періодом; чистий прибуток склав 42,5018 мільйонів юанів, зростання на 27,95%. Зокрема, у третьому кварталі чистий прибуток становив 16,6626 мільйонів юанів, що на 209,1% більше в річному вимірі.

Глобальна експансія та нові виробничі потужності

За допомогою оновлення продукції для закордонних ринків та глобального розподілу виробничих потужностей Yanjiang поступово розширює свою частку ринку та прибутковість. Наразі компанія керує місцевими заводами в Єгипті, США та Індії. З 2022 року дочірні компанії в Сінгапурі «Singapore Holdings» та «Yanjiang International» поступово запустили комерційні операції відповідно до встановленої стратегії, досягнувши позитивних результатів.

Компанія повідомила, що великі закордонні клієнти оновлюють поверхневі матеріали у своїх виробничих процесах, поступово замінюючи їх продукцією середнього та високого класу. Лінія виробництва в єгипетській філії має теоретичну потужність 12 000 тонн на рік, з уже підтвердженою приблизно 10 000 тоннами, з метою досягнення повної потужності у першому півріччі 2026 року. Лінія виробництва американської філії має перейти у комерційну фазу з 2026 року.

Покращення маржинальності

Щодо прибутковості, чисті маржі материнської компанії в Китаї та єгипетської філії зросли в річному вимірі за перші три квартали 2025 року, причому показники ще більш сприятливі для єгипетської філії. Операції американських та індійських філій наразі знаходяться у точці беззбитковості, що створює сприятливі умови для подальшого прибуткового зростання.