Останнім часом спостерігаючи за аналітикою інституцій, можна побачити, що у цьому кварталі реальні споживчі витрати в США, ймовірно, зростуть на 2.4%, що звучить непогано. Але при детальнішому аналізі даних виникає чимало питань.

Правда за зростанням споживання дуже болюча. Дохід з високим рівнем доходу зростає лише на 3.0%, а саме вони формують основну частку споживчого попиту. Як тільки фондовий ринок почне слабшати, ефект багатства зменшиться, і висококласне споживання одразу знизиться. Простими словами, нинішнє зростання споживання базується на рахунках у акціях, і ризик тут досить високий.

Ще більш болюча ситуація з даними щодо інфляції. Називати інфляцію "м’якою"? Подивіться на останні кілька місяців по основному показнику PCE — з листопада по грудень місячний приріст вже повернувся до 0.15%-0.30%. Переведено у річний показник, це означає, що інфляція знову прискорюється. Інституції прогнозують, що у грудні основний показник PCE у річному вираженні досягне 2.7%, і лише до грудня наступного року повернеться до 2.1%. Чи вдасться за рік досягти цільового рівня у 2%? Питання відкриті.

Ще цікавіше, що різні аналітичні організації вже почали підвищувати прогнози щодо інфляції на 2025-2026 роки. Це свідчить про зміну ставлення ринку до ситуації з інфляцією. Потужне споживання, відновлення інфляції, підтримка високорозвиненими групами — скільки ще цей сценарій зможе тривати?